深度剖析 World Liberty Financial: 业务、背景、代币与估值前景

引言

近期某知名金融科技公司股价大涨后回落，全球股市的稳定币概念股活跃。美国稳定币法案已通过参议院投票，正在众议院审议。一个新兴的金融项目传出代币可能提前解锁流通的消息，为低迷的市场带来一丝亮点。

本文将从多个角度分析该项目的业务现状、背景细节、代币机制以及估值预期,为读者提供观察项目的不同视角。

业务：产品现状与核心竞争优势

该项目是一个去中心化金融平台，核心产品是美元稳定币 USD1。USD1 是 1:1 锚定美元、完全由现金和美国国债储备支持的稳定币。项目还规划了借贷和 DeFi 应用业务，但尚未上线。

USD1 业务数据

截至 2025 年 6 月，USD1 稳定币流通量约 22 亿美元。其中 97.8% 发行在某公链上,总计 21.56 亿。以太坊供应量 4800 万,另一公链供应量 26000。

某公链上持币地址数 24.8 万,以太坊为 6.6 万。93.7% 的 USD1 集中在某交易平台的两个地址中,其中 19 亿在一个地址内。

USD1 市值在 2025 年 5 月 1 日前仅 1.3 亿左右,但当天暴增至 21.3 亿,一夜增长近 20 亿美金。这主要来自某投资公司对某交易平台的 20 亿美元股权投资,选择了 USD1 作为支付货币。

这意味着:

• 某交易平台是 USD1 最大持有者,占总规模的 92.8%
• 排除这笔交易,USD1 仍是流通市值仅 1 亿多的小规模稳定币

业务合作

该项目与多家机构和协议建立了合作:

• 与某加密基金合作,在以太坊借贷协议和某公链质押平台上推出 USD1 金库
• 最大去中心化借贷平台已提议将 USD1 引入其在以太坊和某公链的市场
• USD1 已在多家中心化和去中心化交易所上线

竞争优势

该项目的核心优势在于背后人物在政界的强大影响力,为特定商务拓展提供先天优势。它可能成为某些个人、组织甚至国家尝试利益输送的渠道。

然而,持有者面临的主要风险有:

• 背后人物接受利益输送的渠道众多,该项目未必是首选
• 代币与项目实际价值脱钩
• 核心人物抛售代币后可能放弃重度运营

背景:靠山和融资细节

核心团队背景

核心团队来自政商界,这是项目的主要竞争力和影响力来源。

项目的灵魂人物是某知名政治家及其家族成员。他们在项目中的职位近期发生了微妙变化:从最初的"首席加密倡导者"和"Web3 大使",变为"名誉联合创始人"和"联合创始人"。

另一重要人物是某地产大亨,担任名誉联合创始人。他是核心人物的长期商业伙伴,曾担任重要外交职务。

技术和运营主要由加密行业人士负责,包括:

• 两位加密领域连续创业者,最初是项目主要控制人
• 某知名合规稳定币公司前亚洲区 CEO
• 其他区块链从业者和传统金融合规专家

项目还邀请了多位顾问,包括某知名投资机构合伙人、某二层网络联合创始人等。

项目股权变化

核心家族在项目中的持股比例从最初的 75% 下降到目前的 40%。下降的股权可能转移给了某些投资者。

融资历程和投资机构

自 2024 年 9 月启动以来,项目通过多轮融资累计筹得超 7 亿美金,估值也快速提升。

值得注意的是,根据披露,核心家族可获代币销售净收入的 75% 和未来业务净利润的 60%。

代币:分配细节、功能和协议收入

代币分配和解锁细节

治理代币总供应量为 1000 亿枚,分配方案如下:

• 35% 用于代币销售,目前完成 25%
• 20% 分配给团队
• 15% 用于社区激励
• 15% 用于生态系统发展
• 15% 用于储备金

除公募部分外,其他代币的具体解锁条款对外并不明确,带来不确定性。

代币功能

该代币是纯粹的治理代币,不具有分红或收益权,不代表对项目公司的股权主张。

协议收入分配

协议收入主要归属于背后的实体公司。代币本身不直接与业务收入挂钩。

估值:长期价值预期

参考已上市竞争对手的估值水平,可大致推算该项目代币的合理估值区间。

以目前 22 亿的稳定币规模为基础,项目估值可能在 14.52 到 16.72 亿美金之间,对应代币价格是 0.0145~0.0167。

但投资者可能基于以下理由对项目有更高期待:

• 早期不完全解锁,可享受更高溢价
• 处于早期阶段,潜在增长率高
• 拥有政治资源,会有"溢价"
• 加密市场情绪更激进
• 可能紧跟相关法案通过时点发行

反面理由则包括:

• 稳定币业务网络效应强,新玩家难以竞争
• 代币缺乏价值捕获
• 当前业务量存在注水
• 可能只是众多"贴牌项目"之一
• 山寨币流动性枯竭

短期价格走势将取决于相关法案进展,以及项目能否成为核心利益置换媒介。如缺乏密集商业新闻,项目前景堪忧。

代币可能在美国相关法案正式通过后才能自由转移。