数字资产市场报告工作组的关键要点

美国继续喊单并推进大佬加密货币政策 Getty Images 随着头条新闻集中在行政命令和像GENIUS和CLARITY法案这样的广泛立法上，一个更安静但关键的发展已经出现：美国数字资产基础设施工作组报告的发布。该报告作为现代化加密货币领域更广泛努力的一部分，识别出市场中的持续摩擦点——从合规不确定性到信息披露不足。尽管在稳定币政策方面显然取得了进展，但报告强调，仍然存在重要障碍。对于投资者和建设者而言，信息很明确：基础正在奠定，但结构尚未完成。

随着各州、机构和各级政府继续向加密货币和加密项目分配数十亿资金，明确而简洁地理解该领域面临的问题变得更加重要。随着美国证券交易委员会（SEC）重申对加密货币总体规划的支持，以及白宫努力使美国成为全球加密货币中心，像这样的报告和政策文件将越来越成为这些对话的重要组成部分。

尽管如此，尽管各方面都取得了重大进展，投资者和政策大佬们不仅需要理解，还需要能够将其转化为可供零售和机构投资者使用的可行商业智能。

更多立法呼吁已提出

该报告并没有将规则制定的负担留给目前负责此事的众多实体——它敦促国会超越零散的监督，提供一个全面的数字资产法定框架。它反对长期以来的执法监管模式，认为这种模式给系统带来了不确定性，抑制了创新。前进的道路包括定义资产类别、分配监管监督并澄清稳定币、托管、税收和去中心化金融（DeFi）规则的立法。对于投资者而言，这将意味着较少的法律模糊性和减少的合规摩擦。在此之前，各利益相关者必须继续在一个支离破碎且快速发展的监管环境中航行。

稳定币持续引领政策讨论

强化最近财政部声明和GENIUS法案中所反复提到的内容，报告明确表明，美元支持的稳定币仍然是美国数字资产政策的核心。通过将其发展与更广泛的国家利益——例如维护美元主导地位——联系起来，政府正在发出对受监管、合法稳定币生态系统的强烈支持信号。对于市场参与者而言，这可能会解锁更广泛的机构使用、更大的流动性以及更深入地融入全球支付网络。更清晰的合规规则也将增强发行人的可信度，加深投资者对该领域的信任。

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质押和挖矿奖励的税收政策仍然是一个棘手的问题。报告建议财政部和国税局重新审视之前的指导意见，这些指导意见在某些情况下，在奖励发放时就触发了税务义务——甚至在出售或实现之前。重新审视这一立场可能为改革铺平道路，更好地反映质押和挖矿的经济现实。对于投资者和节点运营者，尤其是在权益证明生态系统中的那些人，即使是微小的变化也可能重塑项目经济，并帮助扩大美国的区块链基础设施。

在短期到中期内，特别是在没有国会压力的情况下，实质性IRS在这些问题上的动作概率仍然很小，但审查这些问题对于持续的机构投资和采用是至关重要的。

增强的披露和审计即将到来

许多加密货币交易所使用的垂直整合模型——同时充当经纪人、保管人和交易场所——引发了担忧。报告强调，与传统金融同行不同，大多数平台不受外部审计或严格披露标准的约束。投资者往往缺乏对平台偿付能力、储备持有和订单执行实践的洞察。为此，报告呼吁更新许可和披露规则，以揭露并减轻这些风险。对于用户和机构配置者而言，透明度不再是可选项——它正成为基本要求。

这些发现加强了包括华尔街区块链联盟、数字商业协会和美国注册会计师协会在内的多个机构的努力，旨在就加密货币鉴定及(最终)审计等重要问题发布思想领导。

这份报告的发现恰逢关键时刻。即使在机构参与不断增加和两党共同推动加密货币立法的背景下，市场结构问题仍在不断演变。对于加密原生和传统投资者而言，跟上这些监管发展的步伐将在2025年进展中至关重要。