香港批准首批加密货币ETF 华夏基金积极布局数字资产市场

继今年1月美国批准比特币现货ETF后，4月底香港也批准了首批加密货币ETF。华夏基金（香港）宣布其比特币ETF和以太币ETF将于4月29日发行，次日在港交所上市。这标志着香港成为继美国之后全球第二个批准此类产品的主要金融中心，也意味着普通投资者可通过ETF参与数字资产投资。

华夏基金（香港）在传统资产管理业务基础上，新增了数字资产管理业务，成为首家获此类产品批准的中国头部基金公司香港子公司。笔者就此采访了该公司数字资产管理主管兼家族财富管理主管朱皓康，以了解香港数字资产领域的最新发展。

朱皓康表示，自2022年10月香港政府发布加密资产发展政策宣言以来，香港正努力成为全球Web3.0枢纽。今年3月，香港金管局还推出了三个创新沙盒项目，涉及央行数字货币、稳定币和数码港元试点计划第二阶段。即将推出的比特币和以太币现货ETF，体现了香港政府对加密资产生态合规发展的大力支持。

华夏香港积极拥抱这一趋势，组织团队深入研究加密资产行业，特别关注实物资产证券代币化和加密货币现货ETF等创新产品，并积极参与金管局的实验沙盒项目。朱皓康认为，随着Web3.0技术在金融创新领域获得越来越多认可，数字资产已成为市场不可或缺的一部分，香港数字资产行业发展潜力巨大。

与美国相比，香港的加密货币ETF监管方式有显著差异和优势。香港允许现金和实物认购，参与交易商可直接用比特币或以太币认购或赎回ETF份额，而美国仅允许现金交易。虽然目前美国现货比特币ETF市场规模较大，但香港作为首批批准现货以太坊ETF并允许散户参与的地区之一，可能更具优势。

香港证监会为加密资产基金建立了严格的监管框架。基金管理公司必须有良好的监管记录，只能投资于香港证监会许可的加密资产交易平台上市的加密资产。基金禁止使用杠杆，托管方面也有严格规定。这些措施旨在保护投资者利益。

香港的监管框架强调严格遵守反洗钱、了解你的客户和了解你的代币等标准。这包括安全的资产存储、细致的KYC/KYT程序、反洗钱监管和反恐融资措施。这些规定对所有市场参与者施加了严格义务，以防止非法金融活动。相比之下，美国对加密资产交易平台和托管方的监管尚不完善。

目前，香港的合格投资者、机构投资者、散户投资者以及符合规定的国际投资者均可投资加密货币ETF。中国内地投资者暂时不能投资香港的加密货币ETF。具体投资资格可咨询券商和销售渠道，并关注未来可能的监管调整。

谈到数字资产投资，朱皓康提出了"数字资产3D理论"，即Defensive（风险防御）、Diversification（投资组合分散）和Decision（投资决策）。以比特币为例，它在金融危机和银行倒闭等事件中表现出良好的避险能力。比特币与传统资产的低相关性使其成为优秀的投资组合分散工具。从长期来看，比特币的投资回报率远超其他主要资产类别。

然而，朱皓康也提醒投资者注意数字资产投资的风险，包括集中性风险、行业风险、投机性风险、极端价格波动风险等。投资者应根据自身投资目标和风险承受能力作出决策。

华夏基金作为中国最大的ETF发行人，在资产管理领域拥有26年经验。截至2024年3月底，其管理规模超过2.15万亿元人民币，连续18年位居中国第一。华夏基金（香港）作为其全资子公司，在香港ETF市场管理多个全球或香港最大的ETF产品。

朱皓康对华夏基金（香港）的团队实力和管理经验充满信心，认为公司有能力管理好这类复杂创新的产品。他还指出，美国最大资产管理公司的比特币现货ETF在三个月内规模增长了约1700倍，显示了传统投资者进入数字资产领域的巨大潜力，也凸显了香港在全球数字资产领域的竞争优势。