以太坊与波卡质押机制对比及其衍生品赛道分析

随着以太坊上海升级即将到来，质押提取功能将被开启，引发了市场对以太坊质押和质押衍生品赛道的广泛关注。与此同时，波卡自2019年上线以来一直采用PoS机制，最近也推出了多项新的质押相关工具。本文将从多个角度对比这两个网络的质押机制和现状，并简要分析它们在衍生品赛道的发展情况。

质押机制

以太坊采用权益证明（PoS）机制，每个验证人需持有32 ETH进行质押。验证人需运行一个主信标链节点和多个验证者客户端，每个客户端对应32个ETH。这些验证人被分配到"委员会"中，随机选择出来验证网络中分片的小组。以太坊2.0需要大规模的验证人集来保证可用性和有效性：每个分片至少需要111个验证人运行网络，每个分片需要256个验证人在一个时期内完成所有分片的终结。

波卡则采用提名权益证明（NPoS）机制，包括运行节点的"验证人"和提名验证人的"提名人"两个角色。提名人无需亲自运行机器，但同样可获得系统奖励。提名人还可加入提名人池来进一步降低参与门槛和简化操作流程。NPoS使波卡所需的验证人集规模更小，每个平行链大约需要10个验证人。

当前质押数据

截至近期数据，以太坊有1644万ETH在质押中，质押率为14.3%，51.3万个验证人，质押收益率为4.32%，计算通胀后的收益率为4.55%。波卡有5.92亿DOT在质押中，质押率为46.4%，提名人数量为45.5万个，历史质押收益率为15.39%，扣除通胀后的收益率为8.26%。

对于PoS链而言，质押率越高，网络安全性越高。目前以太坊的质押率相对较低，可能是因为当前版本下质押的ETH还无法提取。波卡的理想质押率为50%，实际质押率大多时间维持在40%-60%之间。

锁定期

以太坊在"上海"升级完成后，用户将可提取质押的ETH，锁定期为27小时。波卡的质押锁定期为28天。较长的锁定期增加了协议安全性，但也可能因较低的灵活性和较高的机会成本而降低对质押者的吸引力。

质押门槛

以太坊原生仅支持自己运行验证人的质押方式，需要32 ETH和一台全年运行的专用计算机。市场上也有第三方提供节点托管服务，但仍需32 ETH。

波卡协议原生支持四种质押方式：运行验证人、直接提名、运行提名池和加入提名池，最低只需1 DOT即可参与质押。波卡还提供"质押面板"网站，方便用户进行质押操作。

从质押门槛来看，波卡提供了更多原生质押选项，最低参与门槛更低，有利于吸引更多人参与质押，提高网络的去中心化程度和安全性。

流动性质押

流动性质押衍生品（LSD）让用户既能获得质押奖励，又能保持资金流动性，提高资金利用率。在2023年第一季度，所有质押的ETH中有44%是通过流动性质押进行的，以太坊的流动性质押TVL已达100亿美金。

波卡生态的流动性质押产品TVL相对较低，主要分布在Moonbeam上的Lido、Acala、Bifrost和Parallel等项目中，总计约5044万美金。与以太坊相比，波卡的流动性质押普及率较低，市场成长潜力较大。

总结

以太坊和波卡在质押机制、质押率、收益率、锁定期、参与门槛和流动性质押市场等方面各有特点。随着以太坊上海升级的到来和波卡生态流动性质押的进一步普及，两者的格局可能会发生较大变化。投资者和开发者需密切关注这两个网络在质押领域的最新发展，以把握潜在的机会。