RWA项目落地的挑战与机遇

2025年初,香港金融市场迎来两项重大发展:首支零售代币化基金在香港落地,以及香港政府即将发布第二份虚拟资产发展政策宣言。这些消息被视为RWA项目合规性落地的重要标志。同时,上海数字资产交易所也成功发布了内地首个农业领域RWA项目并融资1000万。这些进展使得RWA代币化从概念走向了现实。

近期,各方对RWA项目的兴趣激增,涉及的底层资产范围广泛,包括债券、贵金属、不良资产、农产品、租金收益等。然而,在实践中,项目方往往会遇到一些关键问题:项目是否适合做RWA?什么样的项目最适合?RWA对底层资产有何要求?发行的代币性质如何?币圈投资者是否会对实物锚定资产感兴趣?

经过实践,我们认为最佳的RWA路径是:大陆资产+数据合规出境+募集海外资金,实现资产可控、数据可信、资金可募。

一、RWA的本质与特点

RWA是将现实世界资产的价值、运营、收益等数据上链,形成数字代币进行发行融资和交易。与传统融资相比,RWA具有以下特点:

1. 以底层资产为核心,非主体信用融资
2. 融资流程链上化,速度更快
3. 资产碎片化,提高流动性

RWA适合价值高、品质优、需提高流动性的资产,如稳定币、债券股票、房地产、大宗商品等。

二、企业RWA面临的挑战

1. 合规挑战

中国大陆禁止虚拟货币交易,因此RWA项目必须规划合规路径。一般需要:

• 资产金融化
• 境内外联动或仅在境外操作
• 与各司法辖区监管联动

2. 投资者吸引力

RWA代币与资产锚定,价值相对稳定,难以实现暴涨。投资者需要:

• 对底层资产本身感兴趣
• 满足(境外)合格投资者条件

这就大大缩小了潜在投资者范围。

三、RWA项目落地路径

1. 初筛可行项目:企业需充分了解自身资产情况,确定底层资产
2. 技术与合规先行:设计通证经济模型、技术架构、合规路径等
3. 执行落地:尽职调查、白皮书、智能合约、法律文本等
4. 上所规划:根据政策和需求调整,完成二级市场流通
5. 运营管理:社群运营、市值管理、数据监控等

四、专业团队的价值

专业团队如加密沙律能够提供:

• 全链路一站式服务
• 跨领域专家支持(法律、技术、金融等)
• 丰富的实战经验和资源网络

通过专业团队的协助,企业可以更好地把握RWA机遇,规避风险,实现项目成功落地。