本轮牛市的真正赢家

在这波加密货币市场的上涨中，谁才是真正的受益者？让我们来分析一下。

首先，风险投资机构（VC）并非主要赢家。他们投资的大多数项目尚未开始代币发行。即便是那些被社区批评为高全面稀释价值（FDV）低流通性的代币，表面上涨幅可观，但如果没有一波山寨币牛市到来，等到VC解锁时期，90%的跌幅并非不可能。

其次，散户投资者也不是主要受益群体。大多数散户专注于投机性强的迷因币、小市值代币和杠杆交易。虽然有少数人可能获利，但比例很小，与彩票中奖的概率相差无几。

那么，谁是这轮牛市的真正赢家呢？

1. 比特币持有者：坚持持有比特币的投资者获得了丰厚回报。去年此时比特币价格约为25000美元，现在已达65000美元左右，涨幅显著。未来一年内突破100000美元的可能性很大，但许多投资者可能因为觉得涨幅不够而错过这个机会。

2. 中心化交易平台：这些平台一直处于加密货币生态系统的顶端。尽管面临着诸多挑战，如监管压力和地理限制，但他们的高风险高回报模式仍然有效。

3. 中心化金融（CeFi）平台：以某稳定币发行商为例，第一季度就赚取了47亿美元，超过大多数交易所的盈利。此外，一些加密货币金融服务提供商，如托管和理财平台，也获得了可观收益。

4. 部分公链和去中心化金融（DeFi）项目团队：某些知名DeFi产品的交易量很大，但交易费用大多进入了团队账户，而非分配给治理代币持有者。有些公链通过日常交易获得了可观收入。这类项目通过发展实际业务而非单纯销售代币来获利，更接近传统互联网企业模式，值得其他项目学习。

5. 一些高市值、以发行代币为主要目的的项目：如果已在大型交易所上市，这类项目在本轮牛市中可能已经获利颇丰。即使项目实际使用率低，市值仍可能高达数十亿美元。这些项目及其背后的操盘团队持续从市场中获利。

除此之外，还有一些量化交易团队等小规模参与者也从中获利。

基于以上分析，投资者可以考虑构建一个长期稳定盈利的加密货币投资组合，主要选择前四类中的优质项目，并谨慎对待第五类项目。