USUAL协议的真相:一个披着国债收益外衣的庞氏骗局

USUAL协议表面上是一个提供美国国债收益率的实际资产(RWA)项目,实则是一个精心设计的庞氏骗局。该协议共发行了5种代币:

1. USUAL - 治理代币
2. USD0 - 稳定币(实际无用)
3. USD0++ - 4年期国债代币
4. USUALX - USUAL质押代币
5. USUAL* - 团队和投资者专属代币

协议打着无需许可即可获得4%国债收益的旗号吸引用户。但对于习惯高收益的加密货币投资者来说,4%的收益率显然不够吸引。于是协议推出了高达70%收益率的USUAL代币挖矿计划,用户可以1:1兑换USD0++参与挖矿。

为了消除用户疑虑,协议还设置了多个流动性池,并将USD0++的预言机价格固定为1美元。这给人造成了USD0++随时可以1:1赎回的错觉,诱导一些投资者进行高杠杆操作。

然而,协议突然宣布关闭USD0++ 1:1赎回通道,只能按0.87美元的价格退出。这意味着协议从近20亿美元的总锁仓价值(TVL)中抽走了约2.6亿美元。据称这些资金将分配给USUAL质押者。

实际上,最大受益者是项目方。他们通过USUAL*代币获得大量权益,包括10%的USUAL总量和50%的费用分配。仅此一项,项目团队就已获利7200万美元。

项目方之所以采取如此激进的措施,是因为庞氏骗局难以为继。USUAL价格持续下跌,若不采取行动,协议将陷入死亡螺旋。通过开启分润并对TVL征收13%的"税",项目方试图维持骗局运转。

这一系列操作的最大受害者是所有参与者,包括USD0++持有者、杠杆交易者和流动性提供者。最终,USUAL很可能归零,而项目方则已经获得了巨额利润。

对于尚未参与USUAL的投资者,最明智的选择是远离。已经参与的投资者则需要在止损和继续冒险中做出选择。在缺乏有效监管的加密货币市场,类似的无底线行为时有发生,投资者务必保持警惕。