VC视角下的Memecoin热潮

目前市场热议的话题之一是Memecoin的火热。有人认为这种现象意味着传统风投模式将被淘汰,但实际情况并非如此简单。作为一家自主运营的长期投资基金,我们对行业发展保持客观理性的态度。

行业结构性变化

今年初我们对行业进行了深入分析,发现两极化趋势日益明显。一方面,大量加密资产通过ETF等方式进入华尔街,减少了场内流动性;另一方面,民粹资本主义兴起,注意力经济进一步压缩,直接炒作Meme成为最原生的参与方式。

这种两极分化导致行业中间环节日益艰难,包括场外交易所、做市商、金融服务商和风投等。他们都面临着被挤压的局面。例如,某些交易所的期货持仓量已被CME超越,传统做市商也面临华尔街团队的强势竞争。

VC代币面临的挑战

市场对VC代币情绪低迷的根本原因在于行业流动性供应链出现问题。健康的生态应该是链上用户愿意买币并传播,形成正循环。但目前VC代币往往在产品落地前就发行,社区成员多为套利者,造成巨大卖压。同时,缺乏像过去那样的大户提供买盘支撑。

相比之下,Meme代币估值较低、更加公平,因此受到追捧。它承载了集体意识和情绪,类似宗教,表达了深层次的社会心理需求。Meme的产品就是代币本身,社区与投机者高度重合,形成合力。

Meme的机遇与风险

Meme已成为不可忽视的赛道级机会。它是数字时代的文化现象,只要思潮存在就不会消失。同时,它为普通人提供了暴富机会,体现了行业反权威的精神。

但我们也要警惕风险。当人们过度自信、预期不切实际时,就要小心了。一旦行业缺乏更大的流动性机会,市场情绪可能迅速逆转。

实际上,Meme的热潮源于某交易所上线小型代币后的成功。但现在链上Meme的盲目竞争,很像当年某些交易所上币后引发的TVL竞赛。这种同质化竞争终将令人厌倦。

结语

市场总是在长期主义和短期主义之间摇摆。主流项目和Meme会成为两极,随市场情绪此消彼长。投资者无需焦虑,找到适合自己的节奏即可。投资就是基于认知下注,盈亏都是学习的过程。保持好奇和敬畏之心,才能在这个行业持续前行。