华尔街的新宠：加密资产的崛起与以太坊的机遇

传统金融界似乎已经耗尽了增长的故事。人工智能投资已经饱和，软件公司的吸引力也不及前几十年那般令人兴奋。对于那些寻求投资具有巨大市场潜力创新项目的成长型投资者来说，他们意识到大多数AI股票估值过高，而其他"成长型"叙事也变得稀缺。即便是曾经备受青睐的科技巨头股票，如今也逐渐转变为注重质量、利润最大化、年化收益率在15%左右的"复合增长"类股票。

值得注意的是，软件公司的中位企业价值/收入（EV/Rev）倍数已跌至2.0倍以下。

加密资产的崛起

比特币突破历史新高，美国高层对加密资产的积极态度，以及有利的监管环境，共同推动了这一资产类别自2021年以来首次重回公众视野。

然而，这一次的焦点不再是NFT和某些模因币。取而代之的是数字黄金、稳定币、"代币化"和支付革新。多家知名金融科技公司宣布将加密资产作为其下一阶段增长的核心战略。某大型加密货币交易平台甚至进入了标普500指数。另一家领先的加密支付公司向市场展示了加密资产作为令人兴奋的增长故事的潜力，使得成长型股票再次能够忽视传统的盈利倍数指标。

以太坊的机遇

对于加密行业的资深参与者来说，智能合约平台的竞争格局看似分散。有多种高性能区块链和扩展解决方案正在挑战以太坊的领导地位。

然而，华尔街可能对这些细节知之甚少。事实上，大多数传统金融界的"局外人"可能对其他竞争链的了解非常有限。他们更熟悉的可能是一些老牌加密货币。值得注意的是，这些投资者已经有一段时间没有密切关注整个加密资产类别了。

华尔街看重的是以太坊的长期稳定性和作为比特币主要"追随者"的地位。他们关注的是，以太坊是除比特币外唯一拥有流动性ETF的加密资产。华尔街青睐那些具有明确催化剂的经典相对价值投资机会。

这些传统投资者可能了解不多，但他们知道一些主要的加密交易平台都在以太坊生态系统中构建应用。稍加研究，他们就能发现以太坊拥有链上最大的稳定币池。他们会开始进行潜在回报计算，很快意识到尽管比特币创下新高，以太坊的价格仍比2021年的峰值低30%以上。

机构资金的涌入

自年初以来，以太坊对其他竞争币种的汇率呈现上升趋势。以太坊的市值占比在5月份触底后，出现了近一年来最长的上升趋势。

如果整个加密社区都认为以太坊是"不被看好的资产"，它为何还能表现优异？答案可能在于新买家的涌入。

自3月以来，以太坊现货ETF的资金流入持续上升。同时，一些机构投资者也开始效仿比特币投资策略，为市场早期引入了结构性杠杆。

甚至一些加密行业的资深参与者可能已经意识到自己对以太坊的敞口不足，开始进行资产轮换，可能从过去两年表现优异的其他加密资产中撤出。

结语

外部买家正在为以太坊资产带来新的投资逻辑，挑战了市场对其"只跌不涨"的看法。随着空头逐渐被清算，加密行业的资本可能会决定追随这一趋势，在市场对以太坊的全面投机热潮达到顶峰之前入场。

如果这种情况持续发展，以太坊突破历史新高的可能性将大大增加。