数字资产国库 (DAT) 教育系列 - ATMs

让我们谈谈"在市场上" (ATM) 通常由DATs使用的产品

ATM设施是上市公司通过以当前市场价格将新发行的股票直接出售到市场上的灵活筹资方式。

加密货币类比是基础库藏将代币滴入市场

这里的区别在于公司正在逐步将其股票投放到市场上，以筹集资金购买更多的加密国库资产

它的运作方式是公司与销售代理合作出售股份，并可以根据申请文件中披露的任何参数选择何时以及出售多少。

如果公司在股票价格处于高mNAV时出售，这可能是一件好事，因为由此产生的加密资产购买在“每股代币”基础上将是增值的。

我们来看一个例子：

Sharplink $SBET 于5月30日建立了一台ATM，金额为10亿美元，这意味着它可以在3年内将价值高达10亿美元的SBET出售到公开市场。

那是一大堆股票！

在销售方式上有一些限制，但通常他们可以在这种设施下根据自己的意愿出售少量或大量产品。

从7月14日至20日，他们通过这个ATM售出了近1亿美元，因此他们的工作进展相当快。

这意味着对mNAV设定了一定的上限，因为公司显然希望在价格高时出售，以便向国库中增加更多的加密货币，从而保持飞轮的运转。

所以净的来说，这是件好事，这意味着他们可以在市场上销售(减去通常为2-3%的销售代理费用)，并筹集高效的资金以增加国库。

这也使得作为分析师监控 mNAV 变得有些棘手，因为公司不需要披露每一笔 ATM 交易。

通常，他们会提供季度收益或任何重大事件的更新，但除非公司发布公告(，或者更好的是在其网站上提供实时数据)，否则很难跟踪通过ATM增加的股份数量。

这意味着跟踪 mNAV 也有点困难，因此您可以做的最好的事情是了解哪些 DATs 有 ATM 并且它们相对于其流通股的规模。

在$SBET的情况下，它相当可观，因此绝对值得关注

如果你要在这个领域参与，关于这些DAT还有其他筹款细节需要了解，我会在后续的帖子中尝试分享更多。