Gate 研究院：2025 年 Q1 ETH 网络回顾

摘要

• 市场资金热度降温、风险偏好趋保守，ETH Q1 价格大幅回调，市值缩至约 2,173 亿美元。

• ETH 期权每日平均交易量为 8.4 亿美元，环比上涨 34.5%；未平仓量环比下降 6.9%，市场情绪偏中性。
• ETH 现货 ETF 资金持续流出，投资者情绪转趋保守，灰度超越贝莱德成为 ETH ETF 持有量第一名的机构。
• 截至 2025 年 3 月 31 日，ETH 链上持有者地址总数达到了 1.61 亿个，较 1 月底增长约 3.54%。
• ETH 三月平均 Gas 费用大幅下滑逾五成，且仅销毁 3,694 枚，环比下降 61.36%，显示链上热度持续降温。
• ETH 锁仓数据呈现出“量增值跌”的态势，截至 3 月 31 日，ETH 锁仓数量达 2,767 万枚 ETH，环比增长 15.54%。

• Aave 其 TVL 达到 143 亿美元登顶以太坊最高 TVL 协议。
• RWA 与稳定收益策略驱动 Sky 与 Ethena TVL 分别季增 3.99% 和 12.24%。
• 主流 Layer 2 TVL 普遍下滑，新兴协议 Soneium TVL 增长高达 8,622% 成亮点。
• 以太坊稳定币市值 Q1 成长 11.36%，市占率稳居过半。USDC 表现抢眼，Q1 劲升 25%，推动 ETH 稳定币市值成长。

• 以太坊 Pectra 升级结合执行层与共识层优化，预计于 2025 年 Q2 主网部署，成为以太坊未来创新与采用的重要转折点。

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