Gate 研究院：2025 年 Q1 BTC 网络回顾

摘要

• BTC 于 1 月 20 日创下历史新高，价格一度突破 108,228 USDT，市值升至约 2.1 万亿美元。随后进入高位震荡阶段，截至 3 月 31 日市值回落至 1.6 万亿美元，季度内跌幅约 12 %。与此同时，黄金表现稳健，季度上涨近 20 %，显示资金避险情绪升温。

• BTC 持仓集中，中大户掌握近半供应，持有 100-10k 枚 BTC 的地址合计持有逾 900 万枚 BTC，具显著价格影响力。

• BTC 链上交易活跃，平均交易金额较 Q4 增 26%，手续费下降 42.5%。
• BTC Layer 2 锁仓量约 22 亿美元，较去年底下滑 13%，但整体规模仍稳。CORE 协议占比最高，维持主导地位。Hemi 于 3 月上线，TVL 快速增至 2.09 亿美元，成长动能强劲。整体来看，头部协议的 TVL 稳健，小型项目更易受市场情绪波动影响。

• BTC Q1 挖矿难度上升，截至 3 月 31 日，挖矿难度约为 114T，较 2024 年 12 月 31 日的 109.78T 上升 3.8%。
• BTC 核心开发团队通过优化手续费估算机制与脚本执行效率，显著提升了网络性能与区块空间利用率，为更复杂的应用落地提供支持。
• Q2 的重点将聚焦在提升比特币网络隐私性、交易处理机制效率与 Layer2 协议支持等方向，相关工作已启动，预计将在本季度取得进展。

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