链上数据学堂（九）：市场晴雨表 RUPL（I）- 数据介绍 & 抄底应用

本文为 链上数据学堂 系列文章 第 9 篇，共有 10 篇。带您一步步认识链上数据分析，欢迎有兴趣的读者追踪本系列文章。 （前情提要：链上数据学堂（六）：一套崭新、ARK 参与研究的 BTC 神奇定价方法论（I） ） （背景补充：链上数据学堂（七）：一套崭新、ARK 参与研究的 BTC 神奇定价方法论（II） ） TLDR RUPL 系列文章将分为 2 篇，这是第 1 篇 RUPL 可呈现出市场当前的「未实现盈亏」状况 透过观察 RUPL 可发现市场顶、底的运行规律 一个根据 RUPL 设计的抄底模型分享 RUPL 介绍 RUPL，全称 Relative Unrealized Profit & Loss，中译「相对未实现损益」。 指标本身可以拆成两块，分别是 RUP 和 RUL。 以 RUP 为例，计算方式如下： 比较「当前价格」与「每一枚 BTC 最后转移时的价格」，将「现价 > 最后转移价格」的筹码归类为盈利筹码。 将每个筹码的盈利，乘上对应的筹码数量，得到 Unrealized Profit。 最后再将得到的数据，根据当时的市值进行标准化处理。 换句话说，Unrealized Profit 就是目前市场上「未实现利润的总和」；而 RUP 则是根据市值，将此数据进行标准化，以便比对不同时期的市场盈利状况。 RUL 的算法与 RUP 的逻辑完全相同，在此就不多做赘述。 如上图，绿色线是 RUP，红色线是 RUL。 我们可以发现：价格与 RUP 是高度正相关、与 RUL 是高度负相关。 这点很直观，因为随着币价上涨，未实现盈利筹码的利润总和自然会随之增加。 但若我们对上图做进一步观察，会发现 RUL 在少数时段中会超过 RUP（红线在绿线之上），这意味着市场整体的未实现损益状况是负值，这种状况是否具有特别的意义呢？请接着往下阅读 … RUPL 的抄底应用 古语有云：「别人恐惧时我贪婪」，当市场的筹码持有者，整体平均处于亏损状态时，或许就是一个值得我们进场收筹码的时候。 如上图，我将 RUL > RUP 的时间段标记出来，得到这张讯号图。 我们可以很清楚的发现：当 RUL > RUP 时，基本都对应到周期性的大底部！ 这绝非单纯的刻舟求剑，其逻辑在于： 「当市场整体平均处于亏损状态时，意味着套牢者很可能因为价格过低，而不愿抛售手中的筹码」，在抛压大幅降低的情况下，后续只要有稍微增强的买盘，就可能让趋势反转，开始上涨。 这个逻辑与先前文章中介绍的 LTH-RP 抄底策略非常类似，有兴趣的读者可以翻阅先前的贴文。 RUPL 抄底模型的设计逻辑分享 接着，让我们暂时忽略 RUL，专注于 RUP 图表本身，我们会发现 RUP 在历史上的底部数值其实非常接近。 举例而言，我在 RUP 图表上新增一条 0,4 的水平线，让我们可以清楚的看到 RUP < 0.4 的位置。（此处的 0.4 是一个可调参数，后续会再提一次） 在发现 RUP 具有一个相对明显的底部区域时，我们便可把 RUP < 0.4 的条件叠加到先前「RUP < RUL」的条件上，进行讯号上的二次过滤，得到的结果如下： 这是一个在设计模型时很常用的方法，目的是透过讯号筛网达到过滤的效果，让我们最终设计出的模型能够更加精确。 上图的两个条件（RUP < 0.4 & RUP < RUL），过滤效果其实并没有到非常明显，但仔细看还是可以发现，确实有比单纯的 RUP < RUL 更严格。 在此，如果将 0.4 调小（例如调整成 0.38），就能让整体讯号更加严格；但在调整参数的过程中，仍须注意 Overfitting 的问题，毕竟单纯根据历史数据去对模型进行拟合，很可能在未来就会失效！ 结语 以上就是链上数据学堂（九）的全部内容，下篇文章将会针对 RUP 进行一个更深入的介绍，并和各位分享一个经典的顶部讯号。 有兴趣更深入学习链上数据分析的读者，记得务必追踪本系列文章！ 如果想看到更多关于链上数据的分析、教学内容，也欢迎追踪我的推特（X）帐号！ 希望本文有帮助到你，感谢阅读。 相关报导 链上数据学堂（八）：一套崭新、ARK 参与研究的 BTC 神奇定价方法论！（III） 链上数据学堂（一）：你知道全市场的 BTC 平均成本是多少吗？ 链上数据学堂（二）：老是赚钱的 Hodlers 们，他们买 BTC 的成本是多少？〈链上数据学堂（九）：市场晴雨表 RUPL（I）- 数据介绍 & 抄底应用〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。