以太坊正在开启 2026 年第二季度的交易，价格站上 2.1k 美元，但仍远低于任何有意义的趋势反转所需的水平。在一个残酷的第一季度之后——ETH 从 2025 年末的高点回落了大约三分之一——进入新季度的关键问题是：该资产能否终于找到一个筑底的基础，还是说抛售压力还有更大的空间可以继续释放。
日线图中的下降通道在进入 4 月时仍然保持完整。ETH 继续在下行的 100 日均线（~$2.4k）和 200 日均线（~$3k）下方走出更低的高点。2.4k 美元的阻力区间在 2 月低点之后已经对该资产进行了明确拒绝。这进一步强化了该区域作为关键供给区的地位：在任何看涨论点能够成立之前，都必须先将其突破。
1.8k 美元的支撑位仍是关键地板。它在 2 月的恐慌性抛售期间守住，并且此后再次被测试过，但在收盘层面并未跌破。跌破之后，下一 个具有意义的水平是 1.5k 美元。
此外，RSI 正在徘徊在 50 多的中段附近，反映出某种程度的企稳，但仅凭这一点仍不足以改变更广泛的趋势。因此，要想扭转价格行为的运行机制，买方仍需要瞄准一个持续的日线收盘站上 $2.4k 美元的最低门槛。
在更短的时间框架内，ETH 自 3 月中旬在 $2.4k 美元处遭到拒绝以来，一直在下降楔形形态之内运行。过去几天里，该价格已突破该形态的上边界，因此当前价格在 2.1k 美元之上。随着 RSI 目前推升至 70 的低位附近（这是自 3 月峰值以来的最高读数），市场很可能在短期内进一步走高。
这个 RSI 水平值得密切关注。动能表明，对 $2.3k–$2.4k 美元阻力区的二次测试很可能会发生——这是一个重要的日线级别，直接位于其上方，而且最近已经有一次拒绝了 ETH。若能对该水平进行明确的突破，这将是一个具有建设性的中期信号。不过，如果无法维持看涨动能，市场可能会再次下探至 $1.8k 美元的关键支撑区。
以太坊的交易所储备已经降至大约 14.9M ETH。这是过去一年中记录到的最低水平，而该指标的下滑仍在继续，并且在 2025 年末到 2026 年期间出现了明显加速。自 2025 年中期峰值（接近 21M ETH）以来的回撤既陡峭又持续。它反映出持币者长期将 ETH 从交易所撤出并转为自我托管。
与比特币类似，交易所储备的下降会减少中期内立刻可用的卖出端供应，因此在结构上对中期是建设性的。然而，同样的警告也适用：储备的下降是与价格同步发生的，而不是在复苏之前就先行出现。
供给面正在改善，但如果没有需求出现有意义的回升——这应该会通过价格重新夺回关键水平以及整体链上活动走高来体现——那么这些储备数据更应被解读为：正在悄然打下的基础，而不是其本身就会充当催化剂。
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