市場「現金為王」！伊朗戰爭與通膨夾擊，比特幣價格承壓

周一，比特币（BTC）在 70,791 美元附近承压，在美国 5 年期公债殖利率攀升至 9 个月新高、伊朗战争持续引发通胀疑虑的多重压力下，市场风险情绪全面走低。分析人士指出，只要通胀和战争支出继续主导货币政策预期，比特币重新测试 66,000 美元关卡的可能性依然相当高。

市场转向现金：伊朗战争与通胀的双重推力

持续的伊朗战争已将油价推升至每桶 90 美元以上，形成显著的通胀压力。《华尔街日报》报道，美国计划向中东部署约 3,000 名士兵以遏制伊朗对霍尔木兹海峡的影响力；美国国会正就追加 2,000 亿美元军费进行辩论，据报道其中 120 亿美元已完成支出。

在市场资金流向方面，美国国债与黄金的同步下跌是本轮最值得关注的信号。传统避险情绪升温时，资金通常流入国债或黄金，而如今两者均遭抛售，显示交易员正积极增持现金部位——无论是为了弥补近期损失，还是应对风险市场可能出现的进一步回落。比特币并未从此轮避险情绪中受益，反而与整体风险资产一同承压。

宏观压力指标：四大警报同步亮起

（来源：Trading View）

美国 5 年期公债殖利率：周一升至 4.10%，创 9 个月新高，反映市场对持续通胀的重新定价

联准会（FOMC）7 月升息概率：根据芝商所联准会观察工具，7 月前升息的隐含概率从一周前的 0% 驟升至 20.5%

美国国债规模：已飙升至 39 兆美元以上，进一步加剧消费者生活成本压力与财政可持续性疑虑

标普 500 指数：跌至逾 6 个月低位，科技股广泛下跌，包括 Google（GOOG US）、Meta（META US）和 IBM（IBM US）在过去 6 周累计下跌逾 10%

科技股下跌与 AI 泡沫疑虑加剧整体卖压

科技股的广泛下跌进一步强化了市场的防御姿态。路透社报道，ChatGPT 开发商 OpenAI 在公司仍处于亏损状态的情况下，向私募股权公司承诺至少 17.5% 的保证回报率，引发外界对 AI 领域存在过度投机的广泛疑虑。尽管比特币的链上基本面指标目前仍相对稳健，但整体宏观环境的恶化已使其难以寻找持续上涨的催化剂。分析师认为，在通胀和战争支出导致美国货币政策长期收紧之前，比特币至少面临重返 66,000 美元的测试风险，而交易员目前对固定收益超过 4% 情境的警惕情绪也正在蔓延。

常见问题

为何比特币价格在战争与通胀环境下仍持续承压？

本轮市场的资金流向显示，投资者选择的是现金而非任何风险资产——包括传统避险工具黄金也遭到抛售。美国公债殖利率上升进一步提高了持有无收益资产（如比特币）的机会成本，使其在短期内难以获得上涨动能。

联准会升息概率骤升至 20.5% 对比特币意味着什么？

升息概率从 0% 驟升至 20.5%，意味着市场正在重新定价通胀持续性。高利率预期环境通常提升现金与固定收益工具的吸引力，降低比特币等风险资产的相对竞争力，并可能压制投机性买盘。

比特币目前的关键支撑位在哪里？

分析师指出，比特币面临重新测试 66,000 美元的风险。若此支撑位失守，在战争支出和通胀压力短期难以消退的背景下，技术面短期走势偏向谨慎。目前比特币的链上基本面指标仍稳健，宏观压力而非链上问题是主要风险来源。