比特币反弹，Coinbase溢价转为上涨

简要总结

• 比特币从周五的低点62,822美元上涨了12%，同时Coinbase Premium指数上涨了70%。
• 专家告诉Decrypt，这次反弹是典型的“死猫反弹”信号，主要由空头回补和挤压推动。
• 日本大选后地区压力有所缓解，但持续的复苏仍取决于美国经济数据和更广泛的宏观经济趋势。

加密市场在上周的抛售后趋于稳定，比特币实现了两位数的反弹，尽管分析师警告这次涨势可能无法持续。 根据CoinGecko的数据，领先的加密货币从周五的低点62,822美元上涨了12%，目前交易价格为70,998美元。 此次反弹与美国投资者情绪的改善同步。 Coinbase Premium指数衡量的是比特币在Coinbase和Binance上的价格差异，据CoinGlass数据显示，该指数已飙升超过70%，从周五的-0.23%升至周一亚洲早盘的-0.06%。

溢价的上升表明美国投资者的买入兴趣重新增强。 “恐惧与贪婪指数达到极低的5，表明这次反弹是一次强烈的空头回补行情，也是对超卖市场的技术反应。”首尔虎研究的高级分析师Ryan Yoon告诉_decrypt_。 更详细的衍生品指标显示，此次行情主要由空头交易者退出仓位推动，而非新多头信心增强，依据Velo数据。 累计未平仓合约总数（open interest）有所下降，而累计成交量差（volume delta）转为正值。这通常表明投资者主要在平仓空头。 “这次反弹主要是空头回补和挤压，是在恐慌抛售后的反弹。”Bitrue的研究主管Andri Fauzan Adziima告诉_decrypt_。“未平仓合约的去杠杆化清除了多头，现货CVD（成交量差）上升，Coinbase Premium改善，但这只是缓解机制，并非新需求。” 当做空者被迫买回资产以限制亏损，价格上涨时，就会发生空头挤压，从而进一步推动反弹。 不过，专家们仍持谨慎态度，指出潜在需求可能难以持续。 “这次缓解反弹是崩盘后的死猫反弹，或者是在大量清算和恐慌之后的典型反弹。”Bitrue的Adziima说。此次上涨“尚未出现真正的持续需求，因为Coinbase Premium指数仍为负，宏观逆风依然存在。” 不过，宏观环境略有改善，亚洲股市在日本首相高市早苗的压倒性选举胜利后反弹。日经225指数在消息公布后上涨了5%，缓解了一些地区的避险压力。

接下来会怎样？
分析师认为短期反弹主要是技术驱动，但长期走势仍然取决于更广泛的宏观条件。
“我们仍然乐观，认为今年可能会出现反弹，随着机构采纳的推进，以及全球监管机构为RWA和稳定币制定更友好的政策，”LVRG Research的主管Nick Ruck告诉_decrypt_。

“要实现明确的趋势逆转，我们需要看到强劲的结构性需求，比如国家战略储备将比特币定位为合法的黄金替代品，”Yoon说。
其他专家则指出悬而未决的风险已被清除。
“我们认为这次崩盘只是促使交易者去杠杆化仓位，这也是为什么你会看到未平仓合约下降的原因，”BTSE的首席运营官Jeff Mei告诉_decrypt_。
近期风险资产的崩盘被归咎于大型科技公司财报。随着这些财报逐渐成为过去，Mei预计压力将有所缓解。
“如果即将公布的美国经济数据反映出经济增长、失业率和通胀率下降，那么加密货币价格可能会继续反弹。”他说。