比特币延续抛售，受宏观压力和杠杆平仓影响

简要总结

• 比特币在过去24小时内约有6.5亿美元的加密货币清算中占比超过40%，凸显衍生品市场的压力。
• 一些分析师表示，长期持有者正在减仓，因为比特币表现不及黄金等传统通胀对冲工具。
• 市场参与者认为下行空间仍然存在，若调整阶段持续，多个分析师指出可能测试60,000美元水平。

比特币周三晚间继续下跌，卖压重新升温，衍生品市场的清算活动增加，再次引发投资者对持续压力的担忧。 尽管比特币短暂跌破72,000美元，这是自2024年11月以来的首次，但比特币金融服务公司Swan Bitcoin的董事总经理约翰·哈尔告诉_Decrypt_，这种下跌是数字资产的“常见”特性。 “不到四个月前，比特币曾创下125,000美元的历史新高，”哈尔说。“没有任何事情改变比特币的长期投资论点。” 根据CoinGecko的数据，比特币目前交易在71,400美元左右，较昨日下跌6%，较10月6日的历史高点126,080美元下跌近43%。

 哈尔将更广泛的抛售归因于宏观经济因素，包括特朗普总统提名凯文·沃什担任美联储主席、杠杆交易者被清算出局以及地缘政治紧张局势。 据CoinGlass数据显示，过去24小时内的总加密货币清算金额已超过6.54亿美元，其中比特币占比41%，为2.72亿美元。 衍生品市场的卖压似乎“主要由长期持有者减仓推动，”加密投资应用程序TYMIO的创始人格奥尔基·韦尔比茨基告诉_Decrypt_。

“比特币的核心叙事之一——它能可靠地对抗法币通胀——在短期内受到质疑，”韦尔比茨基说。“虽然黄金和其他金属持续上涨，但比特币的走势相反，这种背离很重要。” 他表示，这促使长期比特币持有者重新评估他们的仓位。“这并不意味着长期论点被打破，但确实表明对通胀对冲叙事的信心暂时减弱。” 不过，他指出，下行趋势“仍有进一步下行的空间。” “如果这个调整浪继续，测试60,000美元区域的可能性不能排除。这种情景会让今年更像是2018年或2022年的调整期，而不是持续的强劲上涨趋势，”他说。

宏观耐心 分析师表示，随着杠杆逐步解除和ETF资金流动不均，整体市场反应仍处于压力之下，预计在下行风险缓解和市场条件稳定之前，需要一定的整合和耐心。 “目前的情况显然不利。比特币对宏观利好和利空反应都较为负面，似乎逐渐被边缘化，”老虎研究的高级分析师尹龙告诉_Decrypt_。 不过，尹龙补充说，比特币“已进入超卖区”。“一旦流动性明确回流市场，其作为替代资产的价值将会凸显。二月份预计将是一个具有挑战的月份。” 即使短暂跌破72,000美元，“也不意味着更看涨的论点被打破，但会延长清算过程，并使市场进入一个需要耐心的阶段，而非立即继续上涨，”克洛诺斯研究的首席投资官刘维森告诉_Decrypt_。

刘维森表示，抛售可能“会逐渐消退”，因为杠杆“在没有进一步下行的情况下收缩，ETF资金流出放缓，现货需求吸收供应。” 他指出，这种转变的迹象包括杠杆稳定，以及在抛售或负面消息期间价格保持稳定。