- 比特币在十月结束时下跌了5%，打破了六年的"Uptober"连续纪录，但仍然保持在$100,000以上的强劲表现。
- 分析师将十月的下跌解读为一次短暂的修正，预计十一月将在宏观不确定性中带来波动。
- 尽管短期压力存在，比特币的基本面和通胀驱动的需求仍然支持其长期走势。
十月原本应该是比特币 bullish 动能的月份。然而，它却标志着历史上第三次该月份以负增长结束。
此次下跌重新引发了关于市场是否进入暂停期或更广泛调整初期的辩论。尽管出现了下滑，市场分析师仍然看到乐观的理由，称最近的表现只是暂时的挫折。
A Rare Break from 'Uptober' Tradition {#h-a-rare-break-from-uptober-tradition}
比特币上个月的表现违背了与“Uptober”密切相关的季节性规范。
在10月份，尽管加密货币的平均回报率接近20%，但最终却下跌了约5%，并且附近几乎没有反弹的迹象。这个价格下跌结束了六年来的正面表现。
意外的下滑引发了交易者们的不确定性，他们现在正在讨论比特币十月的下滑是短暂的暂停还是更大幅度修正的开始。
QCP: 比特币从 $110K 下跌到 $107K 于十月初，原因是早期持有者的获利了结，这标志着自2018年以来的第一个 “红色十月”。尽管超过400k BTC的卖压，比特币仍保持在$100K以上。这个暂停可能预示着新的反弹前的平静，或是…
— 吴区块链 (@WuBlockchain) 2025年11月3日
比特币在2014年和2018年最后两次以亏损结束10月份，这两个时期的结果截然不同。
“在2014年，这个意外的下跌月份之后，11月出现了12.8%的反弹，但2018年在之后一个月又下滑了36%。所以结果仍然有可能朝任一方向发展，” Coin Bureau的首席执行官Nic Puckrin告诉BeInCrypto.
然而，上个月表现平平的情况中包含了一些令人鼓舞的因素，这表明反弹可能只是暂时暂停。
宏观不确定性考验市场信心 {#h-macro-uncertainty-tests-market-confidence}
根据Puckrin的分析，比特币最近的价格疲软是在更大牛市阶段内的健康修正。
"首先，市场在十月份吸收了来自传统持有者的价值405 BTC的卖压——但价格仍然保持在$100,000以上。事实上，自2025年5月以来，它没有跌破$100k 。如果这不是韧性的标志，我不知道还有什么是，"他解释道。
这种韧性在更大宏观经济不确定性面前尤为卓越，这些不确定性通常会影响市场。
“宏观方面仍然面临压力，因美国政府关门尚未解决，因此缺乏足够的经济数据供联邦储备委员会制定下一次利率决策，” Puckrin补充道。
与此同时，12月加息的概率急剧下降。对于Puckrin来说，这些因素将继续影响市场情绪，他预测比特币将在接下来的一月内波动剧烈。
尽管如此，帕克林认为整体动荡是短暂的。
短期噪音，强劲的基本面 {#h-short-term-noise-strong-fundamentals}
一旦当前的卖压消退，支撑比特币的更广泛基本面将重新显现。
Puckrin 预测，随着量化紧缩的结束，联邦储备将放宽金融条件以支持增长，随之而来的是一段流动性增加的时期。
与此同时，随着美国和全球通胀压力的持续，传统货币的购买力继续下降。这一趋势往往促使投资者寻求替代资产，如比特币，许多人将其视为对抗货币贬值的对冲工具。
“比特币的论点依然有效——卖出只是短期噪音,” Puckrin 结束道。
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