高盛：去美元化预测催生新趋势

高盛对去美元化的警告实际上正在预测当前美国美元的多年度下降，而这家银行巨头正在承认全球去美元化的趋势，以许多投资者尚未完全理解的方式。他们的高盛美元下调分析反映了一些相当严重的结构性经济担忧，这些担忧一直在积累。撰写本文时，自2025年初以来，美国美元指数已下降约10%，而高盛的美元预测表明这种疲软可能会持续数年。

分析另请参阅：金砖国家数字货币、安全避风港与外汇市场塑造美元转变

另请阅读：金砖国家数字货币、安全避风港与外汇市场塑造美元转变## 高盛如何看待美元风险和去美元化趋势

Source： Watcher.Guru！！美元成为美国最大的负债来源：Watcher.Guru### 高盛发现美元结构性弱点

高盛去美元化分析揭示了一些基本问题，这些问题正在推动他们目前的看跌前景。他们对2025年美元的预测指出，美国庞大的1.1万亿美元经常账户赤字是一个关键脆弱性，要求巨额外资流入才能保持稳定。

分析：高盛首席经济学家兼全球投资研究负责人Jan Hatzius解释道：

“美元在贸易加权基础上仍然很高。从历史上看，这通常是一个信号，表明在未来几年内会出现贬值。”

**“美元在贸易加权基础上仍然非常高。历史上，这通常是未来几年将发生贬值的信号。”**高盛的美元高估贬值评估实际上超越了周期性因素，重点关注包括美联储独立性担忧在内的结构性风险，以及日益明显的外资投资挑战。

储备货币多样化加速

高盛去美元化研究显示，各国中央银行已经在减少对美元的敞口，因为该货币的全球储备份额降至约58%。高盛的美元评级下调分析反映了目前多个地区正在发生的对美元主导地位的更广泛转变。

分析Hatzius还解释了他们所看到的核心挑战：

“这并不是一次大规模抛售。这更多是关于吸引所需的外资以弥补当前账户赤字的挑战。”

**“这不仅仅是关于大规模抛售。这更多的是关于吸引所需外国资本以弥补当前账户赤字的挑战。”**欧洲的财政刺激和中国竞争性的人工智能发展实际上挑战了“别无选择”的叙事，最近几个月资金流动越来越倾向于非美国资产。

预计延长弱势期

高盛对2025年美元的预测表明，美元将持续疲软，而不是暂时波动，这与许多人预期的情况大相径庭。这一去美元化的警告与过去十年美元25%的实际升值形成了鲜明对比。

高盛用他们称之为一个发人深省的隐喻来描述当前的形势。哈齐乌斯将美元形容为：

“没有吠叫的狗——一个隐喻，代表着尽管美国经济稳定，货币的表现仍然不佳。”

**“没有吠叫的狗——比喻尽管美国经济稳定，但货币表现不佳。”**另请阅读：高盛下调印度GDP预测，特朗普威胁征收25%关税

另见：高盛下调印度GDP预测，特朗普威胁征收25%关税高盛的美元高估贬值分析表明，可能会持续多年的结构性变化，他们的模型显示在多种货币评估框架下持续高估。

分析