美国稳定币法案遭质疑：科技巨头变「银行」，金融危机「慢动作上演」？

来源：华尔街见闻

撰文：卜淑情

分析认为，该法案几乎未对 Meta、亚马逊、谷歌等科技巨头发行自有稳定币设限，可能间接赋权科技巨头成为影子银行。鉴于这些科技巨头的规模，一旦稳定币出现严重挤兑，其冲击将不亚于 08 年金融危机。

美国国会议员们正紧锣密鼓地推进稳定币监管法案，然而，这一法案被质疑可能间接赋权科技巨头成为影子银行，甚至为下一场堪比 08 年的金融危机埋下种子。

「慢动作车祸」——科技巨头将变身银行？

美国参议院正在推进一项有史以来第一个加密货币法案，名为「稳定币统一标准保障法案」(GENIUS)，旨在为「支付型稳定币」的发行和运营建立统一的联邦标准。

最令业界担忧的是，GENIUS 法案实际上将允许科技巨头进入银行业务领域，却没有足够的监管。

曾参与国会委任研究 2008 年金融危机原因的委员会的美国大学法学教授 Hilary Allen 说：

让我最寝食难安的是，这项法案将允许最大的科技平台本质上成为银行的功能等同物。上次危机是由「大到不能倒」的金融机构引起的，然而，一些科技平台的规模使那些（金融机构）看起来相形见绌。

据报道，该法案几乎未对 Meta、亚马逊、谷歌等科技巨头发行自有稳定币设限。目前，Meta 正重新启动其区块链布局，探索构建基于稳定币的支付基础设施，意图将数字货币深度整合进其平台生态。

稳定币风险与 2008 年金融危机惊人相似

支持者认为，如果稳定币有 100%现金储备支持，就不会出现挤兑。但 Allen 指出，这种想法建立在"荒谬乐观的假设"之上。她说，「货币市场共同基金在结构上几乎相同」，而它们并非不受引发银行挤兑的恐慌影响。

货币市场共同基金在 2008 年和 2020 年都经历了需要救助的挤兑，所以我认为稳定币挤兑很可能发生。

事实上，早在 2023 年硅谷银行（SVB）倒闭时，美国政府就已不得不出手救助某种稳定币——该银行持有超过 30 亿美元的 USDC 储备，作为其大量未投保存款的一部分。Allen 警告道：

我们可能让自己陷入本质上必须救助这些大型科技平台的境地。

她将 GENIUS 法案称为一场「慢动作中的车祸」。

消费者保障监管形同虚设

康奈尔大学国际贸易教授、《货币的未来》一书作者 Eswar Prasad 指出：该法案在消费者保障和限制公司发行自己的稳定币方面措施不足。他补充说：

此外，特朗普政府对加密货币的推动和轻监管态度表明，任何此类保障和限制都不会得到有力执行。

尽管民主党人最初反对该法案，部分原因是担忧特朗普家族持有加密货币的影响，但一些民主党人最终还是放弃了反对。弗吉尼亚州参议员 Mark Warner 在周一为其立场转变辩护，声称：

区块链技术已经不可避免，如果美国立法者不塑造它，其他国家会这样做。