Введение

Поскольку децентрализованная финансовая (DeFi) продолжает набирать популярность, она привлекает множество финансовых инструментов. Одним из заметных достижений в DeFi являются децентрализованные деривативы, которые являются финансовыми инструментами, позволяющими пользователям торговать активами без посредников, таких как брокеры или банки. Будучи одним из самых быстрорастущих секторов в DeFi, децентрализованные деривативы предлагают пользователям новые способы входа на рынок криптовалют.

Как и традиционные деривативы, децентрализованные деривативы получают свою стоимость от активов, на которых они основаны. Благодаря этим финансовым деривативам, трейдеры и инвесторы теперь имеют эксклюзивный доступ к новым инвестиционным возможностям для спекуляции, хеджирования и управления рисками. Они имеют доступ к огромному количеству портфелей, с помощью которых могут совершать прибыльные операции.

Хотя децентрализованные деривативы играют ключевую роль на криптовалютном рынке, позволяя пользователям использовать будущие ценовые движения, они несут риски, такие как низкая ликвидность, сложный пользовательский опыт и регуляторные вопросы. Поскольку концепция децентрализованных деривативов все еще относительно нова, необходимо глубокое понимание их работы. В этой статье мы ответим на ключевые вопросы, такие как смысл децентрализованных деривативов, как они работают, их преимущества и проблемы, а также приведем примеры популярных платформ децентрализованных деривативов.

Объяснение деривативов

Прежде чем погружаться в децентрализованные деривативы, мы должны кратко затронуть деривативы. Это финансовые контракты, которые извлекают свою стоимость из базовых активов, таких как криптовалюта, акции, фиатные деньги или другие товары. Их можно рассматривать как контракт между двумя лицами на основе будущей стоимости базового актива.

Хотя существуют различные типы деривативов, включая свопы, фьючерсы и опционы, все они разделяют аналогичные основные принципы, позволяющие пользователям извлекать выгоду из будущих ценовых движений актива, не владея им на самом деле. Они помогают трейдерам защищаться от рисков и потенциально увеличивать свои доходы за счет кредитного плеча.

Некоторые пользователи также используют деривативы для получения экспозиции к различным классам активов и диверсификации своих портфелей. Важно отметить, что из-за их сложной природы и возможностей плеча деривативы также несут в себе врожденные риски, которые могут усугубить убытки. Поэтому важно понимать риски и потенциальные последствия торговли деривативами перед вовлечением в неё.

Gate.io - это безопасная, стабильная и надежная платформа обмена, которая в настоящее время предлагает традиционные деривативные услуги, такие как ДеривативыиДеривативыторговля пользователям. С одним из самых высоких объемов ликвидности среди всех бирж, Gate.io гарантирует лучший опыт торговли для инвесторов и трейдеров.

Что такое Децентрализованные Деривативы?

Децентрализованные деривативы - это финансовые инструменты, торгуемые на децентрализованных биржах (DEXes). Они становятся все более популярными в DeFi - финансовой системе, которая стремится создать открытые и разрешенные финансовые услуги на блокчейне. Как и традиционные деривативы, децентрализованные деривативы получают свою стоимость из базовых криптовалютных активов.

Децентрализованные деривативы выделяются тем, что они часто имеют низкие барьеры для входа, так как любой может подключиться к ним с помощью своего криптокошелька. Хотя, в отличие от традиционных деривативов, децентрализованные деривативы работают на основе смарт-контрактов, которые могут автоматически облегчать и исполнять контракты.

Хотя криптовалютные деривативы наиболее распространены в DeFi, также возможно создание децентрализованных деривативов, связанных с другими типами активов, такими как акции. Поскольку протоколы криптодеривативов обычно позволяют пользователям сохранить контроль над своими активами и ключами, пользователи могут легко перемещать свои активы между протоколами, не требуя централизованного или стороннего кастодиана.

Как работают децентрализованные деривативы?

Принцип работы децентрализованных деривативов заключается в использовании блокчейна для облегчения сделок без посредников. Блокчейн является неизменным реестром, который записывает все транзакции и исполнение контрактов децентрализованным образом, обеспечивая невозможность изменения или удаления транзакции.

Децентрализованные деривативные протоколы могут быть построены на различных блокчейнах, таких как Ethereum, BNB Chain, Solana или платформы Layer 2 — Arbitrum, Optimism и т. д. Однако общая производительность и пользовательский опыт каждого протокола могут отличаться, поскольку различные блокчейны имеют уникальные параметры масштабируемости, безопасности и транзакционных издержек. Хотя некоторые децентрализованные деривативные протоколы обеспечивают кросс-чейн совместимость, позволяя пользователям торговать деривативами на различных блокчейнах.

Для правильной работы протоколы используют блокчейн-оракулы для обеспечения точного и актуального отслеживания цен на реальные активы. У этих оракулов различные уровни точности данных, частота обновления и децентрализация, которые в конечном итоге повлияют на надежность платформы.

Поскольку различные платформы предлагают децентрализованные деривативы, механизм действия может различаться в зависимости от типа дериватива и режима работы платформы. Тем не менее, вот общий обзор того, как они работают:

1. Пользователь подключает свой криптовалютный кошелек к децентрализованной платформе деривативов и вносит некоторые средства.
2. Пользователь выбирает базовый актив и тип деривативного контракта, который он хочет торговать. Ему также может потребоваться указать параметры, такие как дата истечения, страйк-прайс или коэффициент плеча.
3. Платформа затем сопоставляет пользователя с другим пользователем, который хочет занять противоположную сторону сделки. В зависимости от выбранного типа дериватива, платформа может создать синтетический актив, отслеживающий цену базового актива.
4. На основе контракта платформа создает соответствующий смарт-контракт и сохраняет его в блокчейне.
5. Пользователь может отслеживать производительность контракта и закрыть его в любое время до или в день истечения срока.
6. Смарт-контракт автоматически исполняет контракт и выплачивает прибыль или убытки пользователю в соответствии с результатом контракта.

Типы децентрализованных деривативов

Существует разные типы децентрализованных деривативов, все они связаны с соответствующими традиционными финансовыми инструментами. Самые распространенные типы - это опционные контракты, фьючерсные контракты и синтетические активы. Давайте рассмотрим их более подробно:

Опционные контракты

Источник: Проще торговать

Опционный контракт дает пользователю право, а не обязательство купить или продать актив по указанной цене в указанную дату. Его можно использовать для защиты от колебаний цен цифрового актива или для торговли его будущими ценовыми действиями.

Например, если трейдер владеет SOL и беспокоится о потенциальном снижении цены, он может купить опцион на продажу, который позволит ему продать SOL по фиксированной цене, независимо от его рыночной цены. Таким образом, они ограничивают потенциальные убытки, если цена SOL упадет ниже установленной цены.

С другой стороны, пользователи также могут использовать опционные контракты, чтобы насладиться будущими движениями цен криптовалютных активов. Для этого пользователь может купить колл-опцион, который дает ему право купить актив по установленной цене, если его цена превысит цену исполнения.

Фьючерсные контракты

Источник:MasterTheCrypto

Фьючерсные контракты позволяют инвесторам извлекать выгоду из будущих ценовых движений базовых активов. Фьючерсный контракт позволяет пользователю покупать или продавать базовый актив по установленной цене и дате.

В традиционных деривативах фьючерсные контракты торгуются на централизованных биржах, таких как Gate.io. С децентрализованными деривативами трейдеры могут получить доступ к фьючерсным контрактам в доверительной, разрешенной среде и торговать непосредственно друг с другом на блокчейне, не нуждаясь в посредниках.

Децентрализованные фьючерсные контракты могут быть либо периодическими, либо иметь фиксированную дату истечения. Периодические контракты являются наиболее распространенными типами деривативных контрактов и программированы без даты истечения или расчета. Хотя они несут риски, такие как высокий кредит и комиссии за финансирование, периодические фьючерсные контракты разработаны для того, чтобы быть гибкими и доступными.

Синтетические активы

Источник: LinkedIn

Также называемые синтетикой, синтетические активы являются цифровыми представлениями активов и созданы для обеспечения доступного способа их удержания и торговли. Они в основном токенизированные деривативы, использующие технологию блокчейн для воссоздания стоимости их базовых активов. Они стремятся использовать технологию блокчейн для предоставления доступа к разнообразным активам без сложностей.

Хотя они имеют сходства со стабильными монетами, синтетики более разнообразны, потому что они могут представлять широкий спектр активов, включая акции, альткойны, фьючерсы, опционы и драгоценные металлы. Более того, хотя синтетики пытаются представлять стоимость своих базовых активов, они не непосредственно поддерживаются ими.

Обзор популярных платформ для деривативов

Несколько децентрализованных платформ деривативов приобрели популярность в пространстве DeFi благодаря своим инновационным предложениям и удобным интерфейсам. Вот некоторые примеры популярных из них:

GMX

Источник: GMX

GMX - это децентрализованная биржа, где пользователи могут торговать деривативами в доверительной и прозрачной среде. Она использует смарт-контракты для стимулирования автоматизации сделок, сокращая необходимость посредников и увеличивая скорость транзакций. GMX также позволяет использовать плечо и предлагает различные типы деривативов, позволяя пользователям диверсифицировать свои инвестиционные стратегии и максимизировать потенциальную прибыль.

Созданный анонимной командой, GMX впервые был запущен на Arbitrum 1 сентября 2021 года, а затем появился на Avalanche 5 января 2022 года. У него есть две собственные монеты, а именно $GMX и $GLP. $GMX является утилитарным и управляющим токеном платформы, а $GLP - токеном поставщика ликвидности. По сравнению с dYdX, GMX более децентрализован и использует механизм GLP для своей работы. Пул ликвидности GLP предоставляет ликвидность для торговли и делит пользователей на трейдеров и поставщиков ликвидности. В отличие от методологии биржевого стакана, которая вызывает издержки обнаружения цены через арбитраж, GLP позволяет пользователям входить в сделку без проскальзывания или рыночного воздействия из-за использования механизма ценообразования оракула.

dYdX

Источник:dYdX

dYdX - еще одна популярная платформа в децентрализованном сегменте деривативов. Она зарекомендовала себя благодаря предложению безупречного опыта торговли с высокой ликвидностью и низким проскальзыванием. Платформа предоставляет широкий спектр деривативных продуктов, включая постоянные фьючерсные контракты, которые особенно популярны среди трейдеров. Ее высокий объем торгов и безупречная удобство объясняют ее популярность и доверие, которое пользователи оказывают ее безопасности и надежности.

Кроме того, dYdX является топовой биржей по перманентному торговому обмену с совершенно новым блокчейном уровня 1 на основе Cosmos SDK. В отличие от децентрализованных бирж, использующих автоматизированные маркетмейкеры (AMM) для обеспечения ликвидности, dYdX использует модель ордерной книги. Эта модель, обычно встречаемая на централизованных биржах, считается более эффективной и менее затратной в плане капитала, поскольку требует меньше средств для достижения того же уровня ликвидности, что и AMM. Протокол dYdX был разработан с учетом того, что у него есть прозрачность децентрализованной биржи и эффективность централизованной биржи.

Сеть прибыли (GNS)

Источник: Сеть прибыли

Сеть Gains также привлекла внимание своим инновационным подходом к децентрализованным деривативам. Она предоставляет уникальное сочетание функциональности, включая совместимость между блокчейнами, что позволяет пользователям торговать деривативами на нескольких блокчейнах. Использование платформой собственных токенов в ее модели управления также добавляет привлекательности, позволяя пользователям участвовать в процессах принятия решений и, возможно, получать выгоды от роста платформы.

Синтетикс (SNX)

Источник: Синтетикс

Synthetix - это децентрализованный протокол деривативов, который позволяет пользователям создавать и торговать синтетическими активами, отслеживающими цену базового актива, такие как криптовалюты, фиатные валюты, товары, акции и т. д. Пользователи могут эмитировать синтетические активы (Synths), обеспечивая ставкой в качестве залога собственный токен протокола (SNX). Затем пользователи могут торговать Synths на децентрализованной бирже под названием Kwenta или использовать их для других целей в экосистеме DeFi.

UMA

Источник: UMA

UMA - это децентрализованный протокол деривативов, который позволяет пользователям создавать и торговать настраиваемыми синтетическими активами, представляющими стоимость чего угодно, такого как криптовалюты, акции, индексы и т. д. Пользователи могут создавать свои собственные синтетические активы (uToken), определяя параметры и ценовую ленту для актива. Затем они могут выпускать uToken, заложив залог в смарт-контракте. Пользователи также могут торговать uToken на децентрализованной бирже под названием UMA Swap или использовать их для других целей в экосистеме DeFi.

Opyn

Источник: Opyn

Opyn - это децентрализованная платформа для торговли опционами, которая позволяет трейдерам создавать, покупать и продавать опционы на основе Ethereum. Как и в других протоколах опционов, Opyn позволяет пользователям покупать или продавать актив по определенной цене на дату истечения опциона. Через смарт-контракты Opyn пользователи могут спекулировать на криптовалютных активах и защищать себя от рисков.

Кроме того, Opyn полагается на ликвидность на основе AMM от Uniswap для осуществления торговли опционами DeFi на ETH и токенах ERC-20 с данными от Compound и Chainlink. Известные как oTokens, опционы Opyn торгуются на большинстве децентрализованных бирж и совместимы с ERC-20. Платформа предоставляет пользователям бесплатные лимитные ордера, используя уникальную архитектуру оффчейн реле и ончейн расчетов от 0x.

Aevo

Источник: Aevo

Запущенное компанией Ribbon Finance Aevo - это децентрализованная биржа, сфокусированная на опционах и перманентных контрактах. Она использует технологию roll-up на базе второго уровня, которая обеспечивает отличную эффективность сделок и низкие издержки. Используя комбинацию блокчейн-ориентированного расчета ордеров и централизованной модели ордеров, Aevo предлагает уникальную платформу, которая полезна как опытным трейдерам, так и новичкам. Помимо обычных криптовалют, Aevo также позволяет пользователям торговать другими токенами, такими как Pepecoin (PEPE), ARB Arbitrum, Litecoin (LTC), Aptos (APT) и Lido DAO (LDO), Pepecoin, которые ранее были доступны только через внебиржевые столы.

Децентрализованные Деривативы: Преимущества и Риски

Децентрализованные деривативы предлагают ряд преимуществ, которые изменяют DeFi, приводя к финансовой свободе пользователей. Однако из-за новизны и сложностей, сопряженных с ними, они сталкиваются с определенными врожденными рисками. Давайте рассмотрим их более подробно:

Преимущества

• Прозрачность: Одно из наиболее заметных преимуществ децентрализованных деривативов - их высокий уровень прозрачности. Поскольку все транзакции и исполнение контрактов регистрируются в блокчейне, они являются неизменными и защищенными от вмешательства. Эта особенность может значительно снизить риск мошенничества и манипуляций, что делает децентрализованные деривативы более безопасными, чем традиционные деривативы.
• Peer-to-peer: Еще одним важным преимуществом децентрализованных деривативов является отсутствие сторонних участников. С помощью смарт-контрактов эти деривативы могут автоматически обеспечивать и исполнять условия контрактов, сокращая участие посредников. Это делает процесс эффективным и позволяет пользователям сохранить контроль над своими ключами и активами.
• Доступность: Поскольку контракты исполняются на децентрализованных системах, любой человек с интернет-соединением и криптокошельком может участвовать в децентрализованных деривативах. Это устраняет барьер для доступа к данным финансовым услугам.
• Инновации: Децентрализованные платформы для деривативов позволяют включать инновационные функции и продукты, которые могут быть недоступны на централизованных платформах.

Риски

• Безопасность: Несмотря на высокий уровень прозрачности, децентрализованные платформы деривативов могут создавать значительные риски. Более того, возможность высокого плеча и волатильность базовых активов могут усилить убытки и привести к значительным ценовым колебаниям.
• Ликвидность: Они также страдают от низкой ликвидности и глубины рынка из-за относительной новизны платформ, что приводит к низким объемам торгов и потере качественных рыночных мейкеров.
• Регулирование: Поскольку регуляторы по всему миру борются с вопросом, как подходить к этим новым классам активов, децентрализованные платформы деривативов привлекают повышенное внимание регуляторов. Из-за безграничной природы этих платформ регуляторы утверждают, что они увеличивают риск мошенничества, манипулирования рынком и нестабильности.
• Опыт пользователя: Децентрализованные платформы деривативов могут быть слишком сложными для новичков или непрофессиональных пользователей из-за своей врожденной сложности.

Заключение

Децентрализованные деривативы позволили инвесторам и трейдерам получать выгоду от изменений цен базовых активов в доверительной среде. По мере развития блокчейн-технологий можно ожидать появления новых инноваций в области децентрализованных финансов. Хотя использование платформ децентрализованных деривативов имеет свои недостатки, они предлагают пользователям прозрачность, доступность и финансовую свободу. Тем не менее, прежде чем торговать какими-либо финансовыми инструментами, пользователи должны учитывать свой опыт торговли, оценивать свои стратегии управления рисками и инвестировать только ту сумму, которую они могут позволить себе потерять.