إعادة توجيه العنوان الأصلي 'دليل كسب العملات الثابتة'

سوق العملات المشفرة الأخيرة كانت مملة، والعوائد المحافظة والثابتة أصبحت مطلبًا سوقيًا مرة أخرى. لذلك، استنادًا إلى تجربتي الاستثمارية في السنوات الأخيرة ونتائج البحث المركزة في مجال العملات الثابتة في نهاية العام الماضي، أود مناقشة موضوع العوائد الكلاسيكي والأبدي للعملات الثابتة.

تتنوع فئات العملات المستقرة الحالية في سوق العملات الرقمية بشكل رئيسي في الفئات التالية:

• USDT: متوافقة بشكل مشروط ولكن لديها أعلى حصة سوقية. تستخدم على نطاق واسع في مختلف السيناريوهات (أزواج تداول العملات الرقمية على البورصات، رواتب لشركات علاقات العملات الرقمية، تجارة العالم الحقيقي والمدفوعات غير المتصلة بالإنترنت). يعتمد المستخدمون على مقياس Tether والقدرة المعتقدة لها على دعم الاسترداد.
• العملات المستقرة المضمونة بالعملات الورقية والمتوافقة بنسبة 1:1. يتم دعم USDC عبر معظم السلاسل والتطبيقات، مما يجعله دولارًا حقيقيًا على السلسلة. أمثلة أخرى مثل دولار PayPal ودولار BlackRock لها حالات استخدام محدودة.
• العملات المستقرة ذات الضمان الفائض: تعتمد أساسًا على DAI من MakerDAO، والتي تطورت إلى USDS تحت بروتوكول Sky. LUSD من Liquity أيضًا منافس، حيث يقدم قروضًا بدون فائدة بنسبة ضمان 110% منخفضة كابتكار رئيسي.
• العملات المستقرة المدعومة بالأصول الاصطناعية: في هذا الدورة، يعتبر USDe من Ethena أبرز مثال. نموذج عائداتها - تحقيق الربح من أسعار التمويل - سيكون تركيزا رئيسيا في وقت لاحق في هذه المقالة.
• العملات المستقرة المدعومة بسندات خزانة الولايات المتحدة عبر مشاريع RWA: يعتبر USD0 من Usual و USDY من Ondo الأكثر بروزًا في هذا الدورة. يوفر USD0++ من Usual بشكل مبتكر سيولة لسندات الخزانة الأمريكية، بشكل مماثل لما يفعله Lido لعملية حصة ETH.
• العملات المستقرة الخوارزمية: تم تجاهل هذا المسار إلى حد كبير بعد انهيار UST لتيرا. كانت لونا تفتقر إلى القيمة الجوهرية وشهدت دوامة موت من التقلبات وبيع بكميات كبيرة. فراكس، الذي يجمع بين النماذج الخوارزمية والمرتبطة بأصول زائدة، لا يزال يشهد بعض الاستخدام، ولكن معظم العملات المستقرة الخوارزمية فقدت أهميتها.
• العملات المستقرة غير الدولارية: العملات المستقرة لليورو (مثل EURC لـ Circle و EURT لـ Tether) والعملات المستقرة الأخرى المستندة إلى العملات الحكومية (BRZ، ZCHF، HKDR، الخ) ليس لها تأثير كبير حاليًا على السوق المهيمنة بالدولار الأمريكي. المسار الوحيد الممكن لها يكمن في الأنظمة الدفع المنظمة، وليس في النظام البيئي العملات الرقمية الأصلي.

تصنيف رأس المال السوقي للعملات المستقرة المصدر: https://defillama.com/stablecoins

حالياً، تشمل الفئات الأساسية لتوليد عائد العملات المستقرة ما يلي. سيقوم هذا المقال بتحليل كل نوع بمزيد من التفاصيل:

نماذج عائد العملات المستقرة

1. إقراض واقتراض العملات المستقرة:

الإقراض هو النموذج الأكثر تقليدية للعائد المالي. تأتي العوائد في جوهرها من الفائدة التي يدفعها المقترضون. تشمل الاعتبارات الهامة أمان المنصة أو البروتوكول، مخاطر تعثر المقترض، وثبات الدخل. منتجات الإقراض الحالية تشمل:

• منصات CeFi: منتجات الادخار المرنة في المقام الأول من أفضل البورصات (بينانس، كوينبيس، OKX، بايبيت).
• أفضل بروتوكولات ديفي: Aave، Sky Protocol (إعادة تسمية MakerDAO)، Morpho Blue، إلخ.

أثبتت هذه التبادلات الرائدة وبروتوكولات DeFi أنها آمنة خلال دورات السوق المختلفة. في الأسواق الصاعدة، تتزايد الطلبات على الاقتراض ويمكن أن ترتفع عوائد الادخار المرنة (على سبيل المثال، USDT، USDC) فوق 20٪. في الأسواق الهادئة، تنخفض العوائد عادة إلى حوالي 2-4٪. لذلك، أسعار الفائدة على الاقتراض المرن تعتبر مؤشرًا مباشرًا على النشاط السوقي. يعود الربح من الاقتراض بفائدة ثابتة، على الرغم من كونه أقل سيولة، عادةً إلى تحقيق عوائد أعلى خلال فترات الهدوء، على الرغم من عدم قدرته على التقاط الارتفاعات خلال فترات الصعود القوي.

بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض الابتكارات الصغيرة في سوق إعارة العملات المستقرة بشكل عام، بما في ذلك:

• بروتوكولات الاقتراض DeFi بأسعار ثابتة: Pendle هو بارز في هذا الدورة. بدأت بالإقراض بأسعار ثابتة وتطورت إلى توكينات العائد. لم تحقق مشاريع مبكرة أخرى مثل Notional Finance و Element Finance نجاحًا ولكنها كانت تحتوي على مفاهيم تصميم مفيدة.
• نماذج تقسيم الفائدة والترتيب الفرعي ضمن التسليف.
• آليات الإقراض الرافعة في ديفي.
• منصات الاقراض ديفاي المؤسسية، مثل مابل فاينانس، حيث يستمد منتجها "سيروب" عوائد من الاقتراض المؤسسي.
• الإقراض المستند إلى RWA، حيث يتم جلب عوائد القروض الواقعية على السلسلة—على سبيل المثال، منتجات تمويل سلسلة التوريد على السلسلة من هيوما فاينانس.

باختصار، التمويل يظل النموذج الأكثر بساطة والأكثر رأسمالية في مجال العملات المستقرة، ومن المحتمل أن يستمر في السيطرة كأحد الطرق الرئيسية لتحقيق العوائد.

2. عوائد زراعة العائد:

ممثلة ب Curve ، يتم اشتقاق عوائد زراعة الغلة من رسوم تداول AMM المشتركة مع مزودي السيولة (LPs) ومكافآت الرمز المميز. باعتبارها المعيار الذهبي لمنصات DEX للعملات المستقرة ، تلعب Curve دورا محوريا - ينظر إلى إدراجها في Curve Pools على أنها معيار رئيسي لاعتماد عملة مستقرة جديدة داخل الصناعة. تكمن ميزة زراعة غلة Curve في أمانها العالي للغاية ، ولكن عيبها هو العوائد المنخفضة نسبيا (0-2٪) ، والتي تفتقر إلى الجاذبية. بالنسبة للصناديق الأصغر أو قصيرة الأجل ، قد لا تحقق المشاركة في تعدين السيولة في Curve ما يكفي لتغطية رسوم غاز المعاملات.

تواجه أزواج تداول العملات المستقرة في Uniswap مشكلات مماثلة. بالنسبة لأزواج العملات غير المستقرة على Uniswap ، قد تتكبد زراعة السيولة خسائر بسبب الخسارة غير الدائمة. وفي الوقت نفسه ، فإن مجمعات العملات المستقرة على منصات DEX الأصغر ، على الرغم من أنها تقدم عوائد أعلى ، تحمل مخاطر سحب البساط ، مما ينتهك الطبيعة الحكيمة والمستقرة المطلوبة للاستراتيجيات المالية التي تركز على العملات المستقرة. حاليا ، نلاحظ أن مجمعات العملات المستقرة DeFi لا تزال تعتمد بشكل كبير على نماذج الإقراض. حتى 3Pool الأيقوني من Curve (DAI ، USDT ، USDC) يصنف فقط ضمن أفضل 20 من حيث TVL ، مما يشير إلى أن زراعة الغلة ليست هي النهج السائد لعوائد العملات المستقرة.

مصدر تصنيف إجمالي قيمة القوى الحية لبركة العملات المستقرة: https://defillama.com/yields?token=ALL_USD_STABLES

3. عوائد التحكيم السوقي المحايدة:

استراتيجية التحكم السوقي المحايدة قد تم استخدامها على نطاق واسع في مؤسسات التداول المحترفة لفترة طويلة. من خلال الاحتفاظ بمواقع طويلة وقصيرة بشكل متزامن، تهدف هذه الاستراتيجيات إلى تقليل التعرض الصافي للسوق إلى القرب من الصفر تقريبا. في سياق العملات المشفرة، تشمل الأنواع الرئيسية:

• تحكم سعر التمويل: عقود المستقبل الدائم لا تحتوي على تاريخ انتهاء. يتم الاحتفاظ بأسعارها متوافقة مع أسعار البيع الفوري عبر آلية سعر التمويل. يتم دفع هذا المعدل بشكل دوري ويضيق الفجوات القصيرة الأجل بين أسعار البيع الفوري والدائمة.
  • عندما يكون سعر العقود الآجلة أعلى من السعر الحالي (علاوة)، يدفع الطويلون للقصيرين، ومعدل التمويل إيجابي.
  • عندما يكون السعر الدائم أقل من السعر الحالي (خصم)، يدفع البائعون البائعون، ومعدل التمويل سالب.
  • تظهر البيانات التاريخية أن معدلات التمويل الإيجابية تحدث بشكل أكثر تواترًا من السلبية. لذلك، الاستراتيجية النموذجية هي شراء العملات وبيع العقود الدائمة، مكتسبة المدفوعات الإيجابية التي تدفعها المراكز الطويلة.

تؤكد إحصاءات معدل التمويل التاريخية لإيثينا أن معدلات التمويل الإيجابية تهيمن على مر الزمن.

• التحكم والحمل: يستغل هذا التحكم الفروقات في الأسعار بين السوق الفورية وأسواق العقود الآجلة. يحجز المتداولون مواقع لتأمين الأرباح، بناءً على الأساس - الفرق بين أسعار العقود الآجلة والنقدية. غالبًا ما يُستخدم هذا الاستراتيجية في حالة الاتجاه الصاعد (سعر العقود الآجلة > السعر النقدي) أو الاتجاه الهابط (سعر العقود الآجلة < السعر النقدي). إنها مناسبة أكثر لرؤوس الأموال الكبيرة والمستثمرين الصبورين وأولئك الذين يثقون في تحقيق تقارب الأساس، مما يعكس في كثير من الأحيان تفكيرًا ماليًا تقليديًا.

• التحكم التبادلي: يتضمن استغلال الفجوات في الأسعار بين التبادلات المختلفة من خلال بناء مواقف محايدة. كانت هذه طريقة التحكم الرئيسية في أسواق العملات الرقمية في وقت مبكر. ومع ذلك، فقد اختفت فجوات الأسعار بين أزواج العملات الرئيسية عبر التبادلات الرئيسية بشكل كبير. الآن، تتطلب هذه الاستراتيجية الروبوتات الآلية وتكون مناسبة بشكل أفضل للأسواق القلقة أو الرموز ذات رأس المال الصغير. حاجز الدخول للمستخدمين التجزئة عالي—يتم استخدام أدوات مثل Hummingbot في كثير من الأحيان.
• توجد أشكال أخرى مثل التحكم الثلاثي، والتحكم بالسلاسل الجانبية، والتحكم بالبركة الجانبية ولكن لن يتم التطرق إليها في هذا المقال.

استراتيجيات التحكم السوقي المحايدة، بسبب احترافيتها العالية، تقتصر في الغالب على المستثمرين المحترفين. ومع ذلك، في الدورة الحالية، جلبت إثينا "التحكم في معدل التمويل" على السلسلة، مما يجعلها متاحة للمستخدمين العاديين.

في Ethena ، يقوم المستخدمون بإيداع stETH في البروتوكول ويتلقون عملات مستقرة بالدولار الأمريكي في المقابل. في الوقت نفسه ، يفتح البروتوكول صفقات بيع مكافئة في البورصات المركزية ، مما يحقق معدل تمويل إيجابي. وفقا للبيانات التاريخية ، تكون معدلات التمويل إيجابية في أكثر من 80٪ من الوقت. خلال فترات التمويل السلبية ، تغطي Ethena العجز باستخدام الأموال الاحتياطية. يخصص بروتوكول أثينا 65٪ من إيرادات البروتوكول لمعدلات تمويل التحوط. تأتي نسبة 35٪ المتبقية من تخزين Ethereum ودخل الإقراض على السلسلة و CEX. يتم حفظ أصول المستخدم من قبل مزود OES (تسوية خارج البورصة) تابع لجهة خارجية ، مع تقارير تدقيق شهرية ، مما يؤدي إلى عزل مخاطر منصة التبادل بشكل فعال.

رسم بياني لتدفق بروتوكول إيثينا

وبعيدا عن المخاطر مثل إخفاقات البورصة المركزية، أو حوادث الحراسة، أو نقاط الضعف في العقود الذكية، أو إلغاء ربط أصول الضمانات - والتي تكون عموما خارجة عن سيطرة الفريق - يكمن الخطر الأساسي في سيناريو معدلات التمويل السلبية المطولة التي تتجاوز تغطية احتياطي البروتوكول. استنادا إلى بيانات التراجع التاريخية ، يبدو هذا السيناريو غير مرجح. حتى لو حدث ذلك ، فهذا يعني أن نموذج المراجحة لمعدل التمويل المعتمد على نطاق واسع في جميع أنحاء الصناعة لم يعد صالحا. طالما أن فريق أثينا يتصرف بمسؤولية ، فمن غير المرجح أن يعاني البروتوكول من "دوامة الموت" مثل عملة تيرا الخوارزمية المستقرة. وبدلا من ذلك، فإن الانخفاض التدريجي في العائدات المرتفعة المدعومة بالرمز المميز نحو عوائد أكثر طبيعية على مستوى المراجحة هو السيناريو الأكثر احتمالا.

في الوقت نفسه، يجدر بالاعتراف بأن إثينا تقدم شفافية استثنائية. على موقعه الرسمي، يمكن للمستخدمين رؤية العوائد التاريخية بوضوح، وأسعار التمويل، والمراكز عبر التبادلات، وتقارير التدقيق الوديعية الشهرية - مستوى من الشفافية الذي يتفوق على منتجات تحكم أسعار التمويل المماثلة في السوق.

بالإضافة إلى نموذج تحكم في معدل التمويل الخاص بـ إثينا، تقدم بورصة بيونيكس أيضًا منتج استثماري مستقر معتمد على التحكم في الفجوة الزمنية بناءً على التحكم في الفجوة الزمنية. للأسف، بالإضافة إلى إثينا، هناك حاليًا قليل من منتجات التحكم بدون سوق معتدلة مع حواجز دخول منخفضة متاحة للمستثمرين التجزئة.

4. مشروع RWA لسندات خزانة الولايات المتحدة

دورة رفع أسعار الفائدة التي أجرتها الاحتياطي الفيدرالي من 2022 إلى 2023 دفعت أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي إلى أعلى من 5%. على الرغم من أن السياسة تحولت فيما بعد نحو خفض تدريجي لأسعار الفائدة، إلا أن عائداً يزيد عن 4% على الأصول المقومة بالدولار لا يزال يمثل توازنًا نادرًا بين السلامة العالية والعوائد اللائقة في التمويل التقليدي. تخضع أعمال RWA لمتطلبات الامتثال العالية وتكون مكثفة عملياً. بين مختلف أنواع الأصول، تعتبر السندات الأمريكية—بصفتها أدوات سيولة عالية وموحدة—واحدة من الأصول الأساسية القليلة الممكنة لمنطق RWA السليم.

اتجاه النمو لـ U.S. Treasury RWA: مصدر البيانات: https://app.rwa.xyz/treasuries

تقدم Ondo ، التي تستخدم سندات الخزانة الأمريكية كأصول أساسية لها ، USDY لغير الأمريكيين. مستخدمو التجزئة العامون و OUSG للمستثمرين المؤسسيين المؤهلين في الولايات المتحدة ، وكلاهما يحقق عائدا بنسبة 4.25٪. وهي تقود قطاع RWA من حيث الدعم متعدد السلاسل وتكامل النظام البيئي ، على الرغم من أنها تقصر قليلا عن الامتثال التنظيمي مقارنة ب FOBXX من Franklin Templeton و BUIDL من BlackRock. وفي الوقت نفسه، اكتسب البروتوكول المعتاد الناشئ زخما في هذه الدورة من خلال بناء 0 دولار أمريكي على سلة من سندات الخزانة الأمريكية وتقديم 0++ دولار أمريكي، وهو رمز سيولة مشابه لحل ليدو لتخزين إيثريوم، والذي يجلب السيولة إلى سندات الخزانة المقفلة لمدة 4 سنوات ويسمح للمستخدمين بكسب عوائد إضافية من خلال تعدين سيولة العملات المستقرة أو مجمعات الإقراض.

مخطط عائد USD0 و USD0++ لبروتوكول عادي

من المهم أن نلاحظ أن معظم مشاريع U.S. Treasury RWA تقدم عوائد مستقرة تتراوح حوالي 4%. العوائد الأعلى في حمامات العملات المستقرة لـ Usual يتم تحفيزها إلى حد كبير من قبل الحوافز التكهنية مثل دعم رمز Usual ومكافآت النقاط ومكافآت تعدين السيولة وغيرها، وهي غير مستدامة على المدى الطويل. كمشروع RWA الذي يتمتع بأكثر البيئات DeFi دمجاً، تواجه Usual لا يزال مخاطر تراجع العوائد تدريجياً، على الرغم من عدم وصولها إلى حد الانهيار النظامي.

على الرغم من أن بداية عام 2025 شهدت حدوث حدث إلغاء التثبيت وبيع تم تحفيزه بتغييرات في آلية استرداد USD0++، إلا أن السبب الجذري كان عدم تطابق طبيعتها المشابهة للسندات مع توقعات السوق، مع تفاقم الأمور بسبب أخطاء الحوكمة. ومع ذلك، تبقى آلية تصميم السيولة لـ USD0++ نموذجًا مبتكرًا يستحق النسخ لمشاريع RWA مدعومة بخزانة الولايات المتحدة الأمريكية.

5. منتجات مهيكلة مبنية على الخيارات

حاليًا، يعود شهرة منتجات مهيكلة واستراتيجيات العملات المزدوجة المشهورة على التبادلات المركزية الكبرى إلى حد كبير من استراتيجيات تداول الخيارات، تحديدًا نهج "بيع الخيارات لكسب الأقساط"، وهي استراتيجيات بيع الخيارات أو الشراء. بالنسبة للاستثمارات التي تعتمد على العملات الثابتة بالدولار الأمريكي، فإن استراتيجية بيع الخيارات الشرائية هي الأكثر شيوعًا. تعود العوائد من جمع الأقساط المدفوعة من قبل مشتري الخيارات، مما يعني أن المستثمر يكسب دخلًا ثابتًا بالدولار الأمريكي أو ربما يحصل على بيتكوين أو إيثيريوم بسعر هدف أقل.

من الناحية العملية، فإن استراتيجيات بيع الخيارات هي الأنسب للأسواق الجانبية أو المحددة النطاق: عادة ما يتوافق سعر تنفيذ البيع مع الطرف الأدنى من النطاق السعري، بينما تتوافق مكالمة البيع مع الطرف الأعلى. في السوق الصاعدة ، تخاطر استراتيجيات البيع بفقدان الفرص الصعودية ، مما يجعل شراء المكالمة أكثر ملاءمة. في السوق الهابطة ، يمكن أن تؤدي استراتيجيات البيع إلى خسائر مستمرة ، وهي في الأساس "الشراء مبكرا جدا" مع استمرار السوق في الانخفاض. بالنسبة للمبتدئين ، من السهل الوقوع في فخ مطاردة "عوائد أقساط عالية" قصيرة الأجل مع التقليل من شأن التعرض لانخفاضات كبيرة في الأسعار. ومع ذلك ، فإن تحديد سعر الإضراب بشكل متحفظ للغاية (منخفض جدا) يمكن أن يؤدي إلى أقساط غير جذابة بدرجة كافية. استنادا إلى سنوات خبرة المؤلف في تداول الخيارات ، فإن الوقت الأمثل لاستخدام استراتيجيات بيع البيع هو عندما يكون خوف السوق مرتفعا ، وتحديد سعر مستهدف منخفض لكسب أقساط أعلى ، بينما في الأسواق الصاعدة ، تميل أسعار الإقراض المرنة في البورصات إلى أن تكون أكثر ربحا.

تحظى إستراتيجية Shark Fin المحمية من قبل شركة Shark Fin بشعبية مؤخرا في البورصات مثل OKX ، وتجمع بين انتشار نداء الدب (بيع مكالمة لكسب علاوة + شراء مكالمة بضربة أعلى للحد من الاتجاه الصعودي) وانتشار Bull Put (بيع Put لكسب علاوة + شراء Put عند إضراب أقل للحد من الاتجاه الهبوطي). يسمح إعداد الخيار المنظم هذا للمستثمر بكسب أقساط ضمن نطاق سعري محدد ، بينما يتم التحوط من الخسائر والمكاسب خارج هذا النطاق مقابل بعضها البعض ، مما يؤدي إلى عدم وجود ربح أو خسارة إضافية. إنها استراتيجية استثمار مناسبة قائمة على USDT للمستخدمين الذين يعطون الأولوية للحفاظ على رأس المال على تعظيم الدخل المتميز أو العوائد المقومة بالعملات المشفرة.

OKX هيكل منتج القرش النهائي الرسم البياني

بنية الخيارات على السلسلة لا تزال في مرحلة التطوير المبكرة. في الدورة السابقة، كانت Ribbon Finance بروتوكول رائد للخزينة الخيارات. منصات أخرى مثل Opyn و Lyra Finance كذلك سمحت بتنفيذ استراتيجيات كسب العمولة يدويًا، ولكن شعبيتها تلاشت في الدورة الحالية.

6. تعميم الرمز المتوسط

مشروع بارز في هذا الدورة، بدأ بروتوكول Pendle بالإقراض بأسعار ثابتة في عام 2020 وتطور إلى توكينات عائد كاملة بحلول عام 2024. يتيح للمستخدمين تقسيم الأصول ذات العوائد إلى مكونات مختلفة، مما يسمح لهم بتحديد عوائد ثابتة، أو التكهن بالعوائد المستقبلية، أو التحوط ضد تقلب العوائد.

• يمكن تقسيم الرموز الموحدة للعائد (SY) إلى:
  • PT (عملة رئيسية): تمثل رأس المال الأساسي للأصل الأساسي ويمكن استردادها 1:1 عند الانتهاء.
  • YT (Yield Token): يمثل الجزء المستقبلي من العائد، الذي يتضاءل مع مرور الوقت ويصبح بلا قيمة عند الاستحقاق.

يدعم Pendle العديد من استراتيجيات التداول:

• الدخل الثابت: الاحتفاظ بـ PT حتى الاستحقاق لضمان عائد ثابت، مناسب للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطر.
• مضاربة العائد: شراء YT للرهان على ارتفاع العوائد المستقبلية، مثالي للمستخدمين الذين يتحملون المخاطر.
• تحوط المخاطر: بيع YT لتثبيت العوائد الحالية وحماية الاستثمار ضد انخفاضات السوق.
• توفير السيولة: يمكن للمستخدمين توفير PT و YT في حمامات السيولة لكسب رسوم التداول ومكافآت رمز PENDLE.

تقدم مجمعات العملات المستقرة في Pendle حاليا عوائد إجمالية جذابة من خلال الجمع بين عوائد الأصول الأساسية ومكاسب YT المضاربة ورسوم LP وحوافز رمز Pendle والمكافآت القائمة على النقاط. ومع ذلك ، فإن أحد الجوانب السلبية هو أن معظم المجمعات ذات العائد المرتفع قصيرة إلى متوسطة الأجل ، وتتطلب إجراءات متكررة على السلسلة لتدوير المراكز ، على عكس بروتوكولات التخزين أو الإقراض التي تكون أكثر "ضبطا ونسيا".

7. منتجات عائد العملات المستقرة بنمط سلة

Ether.Fi، بروتوكول رائد في مجال إعادة الرهان السائل، اعتنى نشطاً بتحويل المنتج حيث دخل قطاع إعادة الرهان في مرحلة التشبع والانخفاض. منذ ذلك الحين، قام بالتوسع في مجموعة واسعة من المنتجات الرابحة التي تشمل BTC و ETH والعملات المستقرة، محافظاً على موقعه الريادي في نظام الديفي.

في بركة الدولار السوقية المحايدة لـ Ether.Fi، يقدم للمستخدمين سلة من استراتيجيات عائد العملات المستقرة من خلال شكل صندوق يدير بنشاط. تشمل هذه الدخل من الإقراض (Syrup، Morpho، Aave)، التعدين السيولي (Curve)، التحكم في معدل التمويل (Ethena)، وتوكينة العائد (Pendle). تعتبر هذه الهيكلة المتنوعة وسيلة فعالة لكسب عوائد عالية مع التخفيف من المخاطر، خاصة بالنسبة للمستخدمين الذين يبحثون عن دخل مستقر على السلسلة، وإدارة رأس المال الأصغر، وتفضيل الخيارات الاستثمارية ذات الصيانة المنخفضة.

Ether.Fi تخصيص الأصول المحايدة للسوق بالدولار الأمريكي

اتفاق مشاركة الدولار السوقي المحايد لـ Ether.Fi

8. عائدات الرهن الثابتة للعملات المشفرة

في حين أن العملات المستقرة مثل DAI تفتقر إلى خصائص الرهان الأساسية لرموز PoS مثل ETH، فقد قدمت شبكة AO، التي أطلقها فريق Arweave، نموذجاً مبتكراً. يدعم الرهان على السلسلة النموذجية ل stETH و DAI كجزء من توزيع رمز الإطلاق العادل. من بينها، يقدم الرهان على DAI أعلى كفاءة رأس المال لكسب مكافآت رمز AO. يمثل هذا النموذج شكلاً بديلاً لعائد العملة المستقرة، مما يتيح للمستخدمين كسب مكافآت AO فوق حيازات DAI الآمنة - استراتيجية عالية المخاطر، عالية المكافأة. تكمن المخاطر الرئيسية في عدم اليقين حول تطوير شبكة AO وتقلب أسعار رمزها.

في الختام، يلخص هذا المقال النماذج الرئيسية للعائد على العملات المستقرة المتوفرة حاليًا في سوق العملات الرقمية. بينما تعتبر العملات المستقرة من بين أكثر الأصول المألوفة لمشاركي العملات الرقمية، إلا أنها غالباً ما تُغفل في استراتيجية المحفظة. فهم واضح لآليات العائد الخاصة بهم وتوزيعهم السليم يمكن أن يساعد في بناء أساس مالي قوي، مما يمكن المشاركين في السوق من التنقل بشكل أفضل في ظروف عدم اليقين في منظر العملات الرقمية.

إخلاء المسؤولية:

1. هذه المقالة مستنسخة من [JacobZhao]. إعادة توجيه العنوان الأصلي 'دليل كسب العملة المستقرة'. حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [جاكوب زاو], إذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى التواصل معبوابة تعلمالفريق، وسيقوم الفريق بالتعامل معه في أقرب وقت ممكن وفقاً للإجراءات ذات الصلة.

2. إخلاء المسؤولية: تعبر الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. تمت ترجمة النسخ الأخرى من المقال بفريق Gate Learn ولم يتم ذكرها في بوابة.ايو, قد لا يتم تكرار المقال المترجم أو توزيعه أو ارتكاب الانتحال.