Recientemente, el aumento de USTC ha atraído una atención generalizada. Al mismo tiempo, los precios de LUNC y LUNA también han aumentado hasta cierto punto debido a su influencia. La razón del aumento no es de la Tierra El regreso de los muertos es el esperado airdrop de Mint Cash, un proyecto de stablecoin que toma el último deseo de Terra como su visión.

Mint Cash quiere recrear la visión original de TerraUSD: "un sistema de stablecoins que no dependa de sistemas financieros tradicionales y control centralizado." Actualmente, las stablecoins principales en el mercado de criptomonedas, como USDT, USDC, etc., en su mayoría utilizan dólares estadounidenses como garantía. Y emisión. Todavía hay una falta de stablecoins en el mercado de criptomonedas que utilicen activos nativos como garantía y sean ampliamente adoptadas. TerraUSD fue considerado líder en su momento, pero las stablecoins algorítmicas son propensas a una "espiral de muerte", y el final de Terra ha confirmado esto.

Aunque Mint Cash nació del mecanismo de moneda estable de Terra Classic (anteriormente Terra), pero sobre esta base, el mecanismo original se optimiza para evitar la intensificación del desacoplamiento.

Odaily Planet Daily interpreta el libro blanco de Mint Cash, a partir del mecanismo Mint Cash, y explica las perspectivas futuras de Mint Cash.

Configuraciones robustas del mecanismo de Mint Cash

Mint Cash está construido sobre el sistema de moneda estable Terra Core, que cuenta con tokens Mint respaldados por Bitcoin. Mint Cash introduce un mecanismo automatizado de gestión de liquidez y creador de mercado automatizado virtual (VAMMS) que imita las políticas de los bancos centrales involucrados en el comercio de divisas y la provisión de liquidez. Cualquier usuario puede depositar Bitcoin para recibir tokens Mint, o pueden destruir tokens Mint y cambiarlos de nuevo por el Bitcoin subyacente.

La siguiente figura es el diagrama de flujo del mecanismo de stablecoin de Mint Cash:

La clave de una stablecoin radica en la resistencia al riesgo de su mecanismo. Como proyecto de stablecoin construido sobre la base de Terra Core, Mint Cash ha dado el primer paso para mejorar el riesgo del mecanismo original. Comenzaremos desde la perspectiva de cómo el mecanismo Mint Cash mejora la resistencia al riesgo, y elaboraremos desde cuatro perspectivas: el papel de los tokens Mint, la innovación del protocolo de ahorro Anchor, la política fiscal de Mint Cash y el mercado de préstamos en divisas de Mint Cash.

Qué hace Mint Token

Como parte indispensable del sistema de stablecoins Mint Cash, los tokens Mint no solo sirven como certificados para el colateral de Bitcoin, sino también como colateral para el canje de stablecoins Cash. Sin embargo, el verdadero papel central de los tokens Mint es como un medio de amortiguación de riesgos.

Usando AAVE como ejemplo, los usuarios normales que participan en el préstamo necesitan hipotecar ETH para prestar stablecoins, pero si el precio del colateral baja, podrían enfrentar el riesgo de liquidación.

Del mismo modo, Mint Cash, como proyecto de stablecoin, utiliza Bitcoin, cuyo precio fluctúa más que la moneda legal, como garantía. Si el precio de Bitcoin fluctúa demasiado, causará que el valor del sistema de stablecoin se desvincule. Esto también es aplicable a la mayoría de las stablecoins. La razón por la cual los proyectos utilizan moneda legal o stablecoins respaldadas por el gobierno como garantía.

Para hacer esto, el sistema Mint Cash intenta reponer la brecha de liquidez entre BaseSatoshis (la cantidad de Bitcoins en el sistema) y BaseCollateralInput (la cantidad de entrada de colateral) cada CollateralPoolRecoveryPeriod. Cuando BaseSatoshis es extremadamente baja o extremadamente alta en relación con BaseCollateralInput, el sistema controlará la salida y entrada de capital dentro del sistema ajustando el deslizamiento virtual para mantener la estabilidad del sistema. Esto permite que Mint actúe como un amortiguador de activos, cubriendo temporalmente los choques sistémicos repentinos que pueden ser causados por depósitos y retiros de colateral.

Además, el intercambio de tokens Mint y stablecoins Cash se basa en el valor justo de mercado de Mint determinado por el verificador. Los factores de cálculo incluyen el valor total de la garantía bloqueada de Bitcoin, las recompensas de staking de Mint y el valor total de todas las stablecoins Cash acuñadas. Valor, tasa de interés anclada y tasa de utilización de todas las stablecoins en efectivo denominadas en DEG, etc.

Los tokens Mint son intercambiables con varios stablecoins de Cash, cada uno vinculado a una moneda fiduciaria diferente. Por ejemplo, el stablecoin principal de Cash es CashSDR, que refleja el valor del DEG del Fondo Monetario Internacional, y hay varias variantes de stablecoins de Cash como CashUSD, CashEUR, CashGBP y otros.

Innovación en el Protocolo de Ahorro de Anchor

Mint Cash proporciona una cuenta de ahorros de alto rendimiento como solución para ajustar la demanda de tokens a través de un protocolo de ahorro Anchor Sail (anteriormente el protocolo de ahorro de Terra, Anchor). El objetivo del protocolo es garantizar la estabilidad de los tokens dentro del sistema al mismo tiempo que proporciona un mecanismo de gestión de liquidez para mantener la liquidez del mercado.

Las funciones principales de Anchor en Mint Cash tienen dos aspectos:

• Como producto de cesta de tokens múltiples, Anchor puede actuar como una herramienta de cobertura de tokens múltiples: Anchor contiene una variedad de tokens, por lo que se puede usar para cubrir los riesgos de valor y tasa de interés de los tokens. Por ejemplo, si un determinado token disminuye de valor o las tasas de interés caen, esto puede compensarse con una apreciación en el valor o un aumento de las tasas de interés para otros tokens en la canasta. De esta manera, Anchor proporciona un nivel de estabilidad, tanto en términos de valor como de tasas de interés.
• Anchor resuelve el problema inicial de adopción al proporcionar servicios de préstamos eficientes: los modelos tradicionales de tasas de interés asumen que existen ciertos costos operativos y gastos generales entre las tasas de depósito y las tasas de préstamo, pero los mercados de tokens basados en contratos inteligentes no tienen tales gastos generales. Por lo tanto, Anchor puede ofrecer un interés de depósito más alto a tasas de interés similares, atrayendo así más capital para ingresar y utilizar nuevos tokens.

En general, en Mint Cash, el papel principal de Anchor es cubrir riesgos, proporcionar estabilidad y resolver problemas iniciales de adopción, promoviendo así la estabilidad y el desarrollo de todo el sistema.

Política de Impuestos de Gate de Efectivo

En el sistema Mint Cash, la política fiscal es una parte clave de su mecanismo de estabilización. Mint Cash sigue el ejemplo del mecanismo de impuestos a las transacciones de Terra y agrega un mecanismo de impuestos a la propiedad para gravar impuestos a la propiedad en cuentas que no han realizado transacciones durante un cierto período de tiempo o cuyo monto de transacción es inferior a un valor determinado. El objetivo de esta política fiscal no es aumentar los ingresos del gobierno, sino mantener la estabilidad del token.

La política fiscal de Mint Cash tiene dos componentes principales:

• Impuestos sobre las transacciones: Cada transacción está sujeta a un cierto porcentaje de impuestos. El objetivo de esta política fiscal es frenar el exceso de liquidez del mercado y evitar las burbujas del mercado mediante el aumento de los costes de transacción.
• Impuestos sobre la propiedad: Los impuestos a la propiedad se aplican a las cuentas que no realizan transacciones dentro de un cierto período de tiempo (por ejemplo, un ciclo impositivo) o donde el monto de la transacción está por debajo de cierto valor. El propósito de esta política impositiva es fomentar la liquidez del mercado y evitar que los fondos en el mercado estén inactivos durante mucho tiempo.

Además, el mecanismo de gobierno de Mint Cash incluye un Comité del Tesoro, al que se le otorga el poder de determinar ciertos parámetros importantes de la política de tokens, como tasas de interés, tasas impositivas y tasas de endeudamiento. Este mecanismo de gobierno permite a Mint Cash tomar decisiones rápidamente cuando sea necesario para mantener la estabilidad del token.

Mercado de Préstamos Forex de Mint Cash

El mercado de préstamos FX de Mint Cash es un mercado que permite a los usuarios pedir prestado un stablecoin usando otro stablecoin como garantía. Es un mercado sintético, lo que significa que no necesita proporcionar liquidez por adelantado, pagar intereses reales o liquidar la garantía.

El mercado establece parámetros para la liquidez mínima y los montos máximos de préstamo para todos los stablecoins. El mercado debe mantener al menos una cierta cantidad de un stablecoin específico para hacer frente al riesgo y la gestión de liquidez; para un stablecoin específico, el monto prestado no puede exceder el monto máximo de préstamo establecido.

Las tres funciones principales de este mercado son: préstamo, pago y liquidación.

• Préstamo: Cuando un usuario quiere pedir dinero prestado, el mercado realiza una transacción internamente para convertir los fondos en un LTV (loan to value) establecido por el usuario. El LTV debe ser inferior al LTV máximo establecido, manteniendo al mismo tiempo suficiente liquidez.
• Reembolso: Cuando un usuario desea reembolsar un préstamo, se realiza lo opuesto a pedir prestado.
• Liquidación: Un préstamo puede ser liquidado cuando su LTV excede un LTV máximo establecido. Cualquiera puede consultar la lista de préstamos y realizar operaciones de liquidación en préstamos que requieren liquidación.

Además, tanto el Comité del Tesoro como el gobierno del protocolo tienen la autoridad para determinar estos parámetros, incluida la tasa de préstamo para cada par de stablecoins. Esto es importante porque las tasas de préstamo entre diferentes stablecoins determinan sus tasas de interés efectivas.

El mecanismo de lanzamiento único de Mint Cash

Según el líder del equipo de Mint Cash, al mantener UST o LUNA antes del colapso el 10 de mayo de 2022; una cantidad especificada de USTC fue bloqueada y quemada a través del airdrop de Mint Cash. Ambos métodos anteriores son posibles. El segundo método puede ser establecer USTC a 1 USD a cambio de un Mint equivalente.

Tan pronto como se publicó la información del airdrop, el precio de USTC se disparó, alcanzando un máximo de 0.07 USDT. Si según lo que dijo el equipo del proyecto, todavía hay margen para crecer, pero hay una alta probabilidad de que no vuelva al nivel del anclaje. Esto es solo un comportamiento especulativo a corto plazo.

Este movimiento por parte del proyecto ha llamado mucho la atención a Mint Cash. A principios de octubre de este año, Mint Cash ya había lanzado un libro blanco, pero no era popular. Después de este movimiento, la popularidad del proyecto aumentó instantáneamente.

De hecho, todavía tenemos algunas dudas sobre el airdrop. Según el libro blanco del proyecto, utiliza Bitcoin como garantía para generar tokens Mint, que luego se intercambian por stablecoins Cash a través de tokens Mint. Sin embargo, el airdrop intercambia USTC por el mismo valor que 1 dólar estadounidense. Token Mint, ¿necesita el proyecto poner la garantía de Bitcoin en sí mismo?

Pero todo esto tendrá que esperar hasta que se publiquen los detalles específicos. Se espera que el equipo del proyecto utilice tasas de interés altas para atraer a todos a depositar Bitcoin cuando se lance, para lograr la frecuencia de uso de Mint para intercambiar stablecoins de Cash.

En resumen, el aumento de USTC puede ser solo un 'flash in the pan'. ¿Pero será la operación del equipo del proyecto Mint Cash el método futuro de emisión de moneda del proyecto ecológico de Terra? No es una posibilidad que este movimiento haga que TerraUSD vuelva a la normalidad.

Volviendo al proyecto Mint Cash en sí, su diseño de mecanismo es relativamente completo y su resistencia al riesgo es relativamente alta. Aunque esta operación ha aumentado la popularidad del proyecto, la estabilidad a largo plazo requiere el respaldo del ecosistema que lo respalda. El proyecto aún no se ha lanzado oficialmente y todo es variable y posible.

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