Tiêu đề Gốc: Sự tinh tế tạo ra hệ quả lớn: phân tích chéo của Curve và Velodrome

Hôm nay, tôi muốn đề cập đến Velodrome/Aerodrome, một câu chuyện thành công thực sự trong lĩnh vực DeFi. Tôi đã đề cập đến các sàn DEX một cách chi tiết trên blog này, đặc biệt là Curve: bài viết này sẽ so sánh hai mô hình và giải thích cách Velodrome cải thiện mẫu veCRV.

Đầu tiên, hãy để tôi bắt đầu với một lời từ chối: có hai thành phần cốt lõi của một DEX mà mọi người cần nhận thức để hiểu rõ những gì sẽ được nói sau:

1. Các cấu trúc thanh khoản mà nó cung cấp (x*y=k, stableswap, CL, stableswap-NG, curve V2, v.v.)
2. Mô hình động viên, mà đối với một DEX là tương đương với kinh tế của token của nó.

Bài đăng này tập trung vào phần sau, lõi của sự đổi mới của Velodrome. Bài đăng này giả định bạn có sự quen thuộc cơ bản với tokenomics veCRV của Curve; nếu không, tôi khuyến nghị bạnđọc bài viết trước của tôi về nó, đăng cách đây ba năm nhưng vẫn hữu ích để hiểu mô hình.

A/ veCRV/veVELO Phí thu và phân phối

Việc thu phí và phân phối lại là đường đời của một sàn giao dịch phi tập trung. Ở đây, sự đơn giản thường tốt, vì lãnh đạo lĩnh vực DEX Uniswap vẫn hoạt động dưới một mô hình cực kỳ đơn giản nhưng hiệu quả tàn nhẫn, nơi mà 100% số tiền thu được đi đến các nhà cung cấp thanh khoản.

Với việc ra mắt token CRV của mình vào tháng 8 năm 2020, Curve đã khám phá một con đường thay thế, nơi 50% phí thu được trên một cặp cụ thể được chuyển đến nhà cung cấp thanh khoản và 50% còn lại được chuyển cho “DAO” (phí quản trị), có nghĩa là những người nắm giữ veCRV. Curve đã giới thiệu khái niệm “đồng hồ đo thanh khoản,” nơi những người nắm giữ token đã khóa (veCRV) có thể hướng phát sinh đến nhà cung cấp thanh khoản, tạo ra một cơ sở khuyến khích độc lập với khối lượng xử lý.

Velodrome đã được ra mắt hai năm sau, vào cuối tháng 5 năm 2022, và khám phá một phân chia khác, được truyền cảm hứng từ một dự án trước đó lặp lại mô hình Curve: Solidly. Ở đây, LPs không nhận được sự phơi nhiễm vào các khoản phí được thu trên các cặp họ cung cấp thanh khoản và hoàn toàn được khuyến khích bằng việc phát đi token.

Sự khác biệt cốt lõi giữa veCRV và veVELO nằm ở cách họ xử lý các khoản phí được thu ở cấp độ DEX/DAO, nơi chúng ta quan sát được sự khác biệt trong số lượng phí được thu và mô hình phân phối của chúng.

Hãy đào sâu vào sự tinh tế của chủ đề này: chúng quan trọng để hiểu rõ ưu điểm và nhược điểm của mỗi chế độ.

A.1/ Số lượng phí phân phối: VELO = 2 lần Curve

Curve và Velodrome hoạt động dưới cùng một logic cơ bản: mỗi tuần, một lượng CRV/VELO nhất định được phát hành và phân phối cho các nhà cung cấp thanh khoản. Mỗi pool có một gauge đi kèm mà các chủ sở hữu veCRV/veVELO có thể bỏ phiếu, và phân bổ ngân sách hàng tuần tuân theo tỷ lệ của “bỏ phiếu của gauge”: nếu một gauge nhận được 1% tổng số bỏ phiếu veCRV/veVELO, 1% của tất cả lượng phát hành trong tuần đó sẽ được chuyển đến đó.

Những lượng phát thải này về cơ bản là chi phí chính cho DEX: giá phải trả để thu hút và giữ chân thanh khoản. Điều quan trọng sau đó là những gì xuất hiện ở phía đối diện của bảng cân đối - doanh thu: trong trường hợp của chúng tôi, đó là các khoản phí thu được.

Trên Curve, doanh thu đến từ “phí quản trị” của mỗi đợt, thường được đặt ở mức 50%. Điều này có nghĩa là các khoản phí thu được từ một đợt nhất định được chia đều 50/50 giữa LP và các chủ sở hữu DAO/veCRV.

◎ Tổng quan về Doanh thu Curve: màu xanh nhạt là phí quản trị, màu vàng là phí được thanh toán cho LP, và màu xanh đậm là doanh thu phát sinh từ stablecoin crvUSD - nguồn: curvemonitor.com

Trên Velodrome, mọi thứ rất rõ ràng: những người cung cấp thanh khoản không nhận được phần nào trong số phí được thu thập trên pool mà họ cung cấp; họ được khuyến khích thông qua việc phát hành $VELO duy nhất, có nghĩa là các chủ sở hữu DAO/veVELO nhận 100% số phí được tạo ra trên DEX.

Mặc dù sự khác biệt cốt lõi này đã có tác động lớn, nhưng sự khác biệt tiếp theo còn ý nghĩa hơn khi liên quan đến cách mà các khoản phí đó được phân phối cho các chủ sở hữu veCRV/veVELO.

Mô hình phân phối phí: một cách tiếp cận công bằng và hiệu quả hơn

Curve khai thác một mô hình có thể được mô tả như một hệ thống phân chia phí: các khoản phí mà chủ sở hữu veCRV nhận phụ thuộc chỉ vào số lượng veCRV họ kiểm soát. Mà không cần đi quá sâu vào kỹ thuật, các khoản phí đó được thu thập trong các token khác nhau liên quan đến hồ bơi (như USDC/USDT/DAI cho 3pool), và hàng tuần, được thu hoạch, đổi lấy token LP 3pool, và sau đó được sẵn sàng để veCRV nhận – như bạn có thể thấy, điều này có nghĩa là một cơ sở hạ tầng để vận hành, chi phí của nó tăng theo số lượng hồ bơi trên DEX của Curve.

Trong khi đó, Velodrome cung cấp một mô hình xuất sắc trên tất cả các chiều, vì nó đạt được sự cân nhắc tốt hơn giữa người sở hữu DEX/LP/token mà không cần bất kỳ cơ sở hạ tầng nào. Hãy xem thử.

Đơn giản, Velodrome kết nối hoạt động bỏ phiếu theo đánh giá với việc phân phối phí. Ở đây, số lượng veVELO mà người dùng kiểm soát quan trọng, nhưng quan trọng hơn là bỏ phiếu cho pool nào vì người bỏ phiếu chỉ được tiếp xúc với các khoản phí thu được trên các cặp tiền mà họ bỏ phiếu. Họ thu phí như vậy (tức là người bỏ phiếu cho pool ETH/USDC sẽ nhận được ETH và USDC), có nghĩa là cơ sở hạ tầng cần thiết quản lý được nhiều hơn nhiều.

Velodrome liên kết việc phân phối phí với hoạt động bỏ phiếu theo định mức: các chủ sở hữu veVELO nhận phí được thu trên pool mà họ bỏ phiếu CHỈ, được thanh toán hàng tuần. Điều này giúp cải thiện sự phối hợp tốt hơn giữa các chủ sở hữu veVELO với lợi ích tốt nhất của Velodrome như một DEX so với Curve.

Sự xoắn đơn giản này tạo ra một cơ chế bỏ phiếu hấp dẫn. Các cặp giao dịch có khối lượng lớn thu phí cao, có nghĩa là khuyến mãi cao cho người bỏ phiếu. Điều này dẫn đến nhiều phiếu bầu, điều hướng lượng phát thải hợp lý đến cặp giao dịch, thu hút nhiều nhà cung cấp thanh khoản hơn, tạo điều kiện cho xử lý khối lượng lớn hơn, vv., cho đến khi đạt được điểm cân bằng. Điều này có nghĩa là các cặp giao dịch có khối lượng lớn duy trì chính mình mà không cần hối lộ hoặc cần có một cái cá voi bỏ phiếu làm lợi nhuận tối thiểu tốt bụng, điều này không phải là trường hợp với Curve.

Tổng quan doanh thu Velodrome - nguồn: bảng điều khiển 0xkhmer

Tổng quan doanh thu sân bay - nguồn: bảng điều khiển 0xkhmer

A.3/ Điều này có ý nghĩa trong thực tế là gì

Đủ với người giải thích; hãy minh họa bằng cách xem xét trường hợp của một cử tri veCRV/veVELO, người quyết định bỏ phiếu cho một cặp xử lý khối lượng tối thiểu (tình huống này phổ biến).

Trên Curve:

1. Một chủ sở hữu veCRV quan trọng bỏ phiếu cho một pool xử lý một lượng giao dịch nhỏ so với TVL của nó, hoặc để thu thập hối lộ hoặc vì muốn ủng hộ các token liên quan trong pool.
2. Hoạt động bỏ phiếu của anh ấy gây hại cho Curve như một DEX vì anh ấy chỉ đạo phát thải vào nơi không cần thiết.
3. Anh ấy nhận được cùng lượng 3CRV như một cử tri hướng tới Curve hơn với một túi veCRV tương đương cố gắng điều chỉnh động lực để tối đa hóa khối lượng.

Bây giờ trên Velodrome:

1. Một chủ sở hữu veVELO quan trọng bỏ phiếu cho một pool xử lý một lượng giao dịch nhỏ so với TVL của nó, hoặc để thu thập hối lộ hoặc vì muốn ủng hộ các token liên quan trong pool.
2. Hoạt động bỏ phiếu của anh ấy làm hại cho Velodrome như một DEX vì anh ấy điều hướng phát thải vào nơi không cần thiết.
3. Anh ấy nhận một lượng phí nhỏ vì pool mà anh ấy bỏ phiếu cho đang xử lý một khối lượng nhỏ.

Tình hình đảo ngược nhau khi bỏ phiếu cho một pool có khối lượng giao dịch lớn mà DEX quan tâm cũng tương tự như vậy:

• Trên Curve, người bỏ phiếu có liên quan đến DEX này sẽ nhận được cùng số lượng 3CRV như bất kỳ ai nắm giữ cùng số lượng.
• Trên Velodrome, cử tri được liên kết với DEX sẽ được đền đáp tốt, vì anh ấy sẽ là người bỏ phiếu đa số trên một cặp giao dịch có khối lượng lớn: một tình huống lý tưởng để tối đa hóa lợi nhuận từ phí.

Ở cả hai phía, tiền hối lộ được trả cho cử tri và có thể dẫn đến tình huống mà phiếu bầu được điều hướng đến những nhóm không tối ưu về khối lượng xử lý. Tuy nhiên, trên Curve, không có hình phạt về việc làm đó. Trên Velodrome, những người hối lộ của những nhóm như vậy cạnh tranh với những nhóm có khối lượng cao cung cấp lãi suất APR hấp dẫn cho cử tri, có hoặc không có tiền hối lộ.

Vấn đề tương tự, từ một góc nhìn khác: trên Curve, chi phí hối lộ chỉ phụ thuộc vào giá trị của việc phát CRV. Trên Velodrome, giá cơ sở mà một dự án phải trả để thu thập phiếu bầu phụ thuộc vào tổng số hối lộ + phí thu thập trên các hồ bơi khác. Điều này có nghĩa là các hồ bơi có lượng giao dịch lớn đẩy chi phí hối lộ lên, tạo thêm một bánh xe trong bánh xe.

Hiểu rõ vấn đề ở trên có nghĩa là hiểu sự khác biệt cốt lõi giữa các mô hình Curve và Velodrome. Tuy nhiên, để hiểu đầy đủ hơn, cần xem xét thêm các yếu tố khác. Bây giờ hãy thảo luận về sự tăng cường LP.

B/ LP tăng cường & tác động của nó đối với hệ sinh thái

LP boost, còn được gọi là, là một tính năng cụ thể của Curve. Nhiều giao protocô sử dụng veCRV tokenomics, như Balancer với veBAL của họ, cũng sử dụng nó. Nó cho phép chủ sở hữu veCRV kiếm được nhiều phần thưởng CRV hơn trên LP của họ, tính đến một số yếu tố, bao gồm kích thước của túi veCRV của họ và kích thước của nhiều LP khác nhau. Do đó, với sở hữu veCRV phù hợp, một LP có thể nhận được một “LP Boost” lên đến 2.5 lần so với tỷ lệ phát ra cơ bản.

B.1/ LP Boost được giải thích

Để tối đa hóa sự kích thích được đạt được, lên đến 2,5 lần tối đa, người ta phải:

1. Sở hữu càng nhiều veCRV càng tốt
2. Có vị thế LP trong càng nhiều hồ bơi càng tốt.
3. Hãy có một số lượng TVL cân đối trong các hồ bơi đó.

Đơn giản, LP Boost là một trò chơi khó khăn ngay từ đầu. Nó không được thiết kế để có lợi ích cá nhân cho người giữ veCRV qua LP của họ mà là để thu hút siêu giao thức, như Convex, người có thể đạt được 1+2+3 một cách nhất quán. Sự phát triển của Convex không phải là một câu chuyện thành công; nó được thiết kế sẵn (thiết kế của Curve). Nếu không có Convex, một giao thức tương tự khác sẽ sở hữu hầu hết nguồn cung veCRV. Chúng tôi quan sát các mô hình tương tự với các giao thức khác đã áp dụng LP Boost: Balancer có Aura. Convex và Aura kiểm soát > 50% nguồn cung veCRV/veBAL.

Velodrome và Aerodrome hoàn toàn tránh khả năng một giao thức mới nuốt lấy cung cấp bằng cách không có bất kỳ cơ chế tăng cường nào. Như chúng ta đã thấy với Curve, Convex đã nổi lên và chiếm đa số cung cấp; hiện tại, tất cả LP đều đang kiếm được với một lượng tăng cường, và không ai được hưởng lợi từ bất kỳ lượng CRV không cân đối nào. Hệ thống đã hội tụ để mọi người kiếm khoảng cùng một lượng tăng cường hiệu quả, hoặc trong trường hợp của Velodrome/Aerodrome, không có tăng cường nào vì kết quả tương lai sẽ là LPs kiếm cùng một lượng tăng cường hiệu quả. Sự thật khác vẫn tồn tại là vì Convex có đa số CRV bị khóa, họ kiểm soát tương lai của quản trị CRV.

B.2/ Hậu quả của LP Boost

Sự tồn tại của LP-Boost đòi hỏi một lớp giống như Convex ở phía trên DEX; không thể tránh khỏi điều này. Tại thời điểm này, một số người có thể nghĩ: "Vậy bạn có một giao thức nuốt chửng phần lớn lượng phát ra của bạn và khóa chúng mãi mãi; vấn đề là gì?"

Câu trả lời rất đơn giản: đó chỉ là một thiết kế không hiệu quả vì những meta-layer đó cung cấp các tính năng mà có thể được cung cấp ít phức tạp hơn ở cấp độ cơ bản (bởi DEX chính) và không tính phí.

Curve cần Convex và thị trường hối lộ: Votium, Warden và Hidden Hands. Nhưng cũng cần bộ tự động tái đầu tư/quản lý ủy quyền bỏ phiếu: Airforce Union, Concentrator, v.v. Bạn sẽ phải đối mặt với hàng chục giao thức thu phí ở đây và đó để cung cấp điều gì đó mà Velodrome quản lý một cách bản nền. Điều này khiến trải nghiệm trở nên phức tạp hơn đối với người dùng, họ phải biết về hàng chục giao thức này và sự tinh tế của chúng để tận dụng tối đa Curve.

Hãy nhớ cách, khi thảo luận về phân phối phí, chúng tôi đã đề cập rằng Curve cần một cơ sở hạ tầng dày đặc hơn để hoạt động? Đó, hãy tưởng tượng tình hình rối rắm mà veCRV+LP Boost đang gặp phải ở phía sau. Có lý do khiến cả Curve và Balancer mất rất nhiều thời gian để triển khai trên một L2 mới, và thường là với tính năng một phần (như không có LP boost, bất ngờ phải không?).

Mở rộng một cách liền mạch vượt ra ngoài những gì Curve cung cấp

Trên Velodrome, thị trường hối lộ được tích hợp sẵn: các dự án có thể đăng các hối lộ của họ trực tiếp trên giao diện trước của Velodrome, và cử tri có thể kiểm tra các hối lộ có sẵn và bỏ phiếu ở cùng một nơi. Các tính năng mới tiếp tục được cung cấp và thêm vào giao diện cùng được sử dụng bởi tất cả các bên tham gia: LPs, các dự án và chủ sở hữu token.

Đua vòng đua địa hình

Họ chuyển từ các nâng cấp về chất lượng cuộc sống / tiết kiệm gas, như “tự động tối đa khoá”, tiết kiệm tủ cho những người muốn duy trì tối đa khoá để tối đa hóa sức mạnh bỏ phiếu của họ mà không cần phải làm điều đó bằng cách thủ công, đến các tính năng rộng lớn hơn nhiều, như Relay, một hệ thống quản lý vị trí veVELO.

Đây là một công cụ phục vụ cho các dự án sử dụng Velodrome để tăng cường tính thanh khoản trên các cặp tiền. Nó cho phép họ thiết lập chiến lược bỏ phiếu và hối lộ và triển khai nó một cách tự động: không cần phải nộp giao dịch hàng tuần nữa. Relay có một lợi ích khác, vì hiện tại, chiến lược có sẵn là chiến lược veVELO-maxi, tích lũy tất cả các phí & hối lộ thu được thành VELO và khóa lại để tối đa hóa sức mạnh bỏ phiếu: nó tạo ra một lỗ hổng VELO đáng kể, trực tiếp liên kết với các phí phân phối bởi sàn giao dịch.Gần 1/5 tổng số veVELO đã có mặt ở đây.

Khi tính năng Relay trở nên hoàn thiện hơn, người dùng sẽ có nhiều chiến lược hơn, bao gồm cả một số chiến lược kết hợp tất cả các phí và hối lộ kiếm được thành veVELO nhưng, ví dụ, khiến chúng có thể được yêu cầu bằng ETH hoặc USDC. Điều này sẽ rất tiện lợi cho các người giữ veVELO không quan tâm đến việc hỗ trợ một dự án cụ thể.

veNFT: Các vị trí khóa được mã hóa thành token

Velodrome có những đổi mới khác nhau, như veNFT vẫn chưa được đánh giá cao: với Curve, veCRV không thể chuyển nhượng, làm cho việc quản lý chúng đau đầu. Velodrome có thể đạt được sự cân bằng tương tự nhưng cho phép tính di động: vị thế veVELO được đại diện bởi một veNFT có thể chuyển nhượng. Không có cách nào để đổi lấy veNFT cụ thể cho các token VELO cơ bản ngoại trừ việc chờ hết hạn khóa. Tuy nhiên, điều này giúp việc quản lý vị thế như vậy bằng cách cho phép chuyển nhượng. Cũng có một thị trường OTC cho veVELO veNFTs, nơi người nắm giữ có thể bán vị thế của mình cho những người mua quan tâm với mức giảm giá biến động so với giá trị của token VELO cơ bản.

Sự hiểu biết sâu sắc về bản chất của trò chơi

Các sàn giao dịch như Curve hoặc Velodrome đều là một loại sản phẩm cụ thể trong cảnh quan DeFi. Trong các thuật ngữ kinh doanh thông thường, chúng có thể được mô tả là B2B2C: Từ Doanh nghiệp đến Doanh nghiệp đến Người tiêu dùng. Chúng là B2B vì khách hàng đầu tiên của họ là các dự án khác - các giao thức khác nhau đang tìm kiếm tính thanh khoản. Nếu họ phục vụ thị trường này thành công, các dự án mà họ onboard vào sàn giao dịch phi tập trung của mình sẽ thực hiện công việc B2C cho họ, vì hồ bơi thanh khoản của họ tạo ra cơ hội cho các chủ sở hữu token tương ứng.

Liên quan đến vấn đề đó, tôi cảm thấy như là Curve hoàn toàn thất bại. Với kim tự tháp các giải pháp đặt chồng lên nhau, Curve đặc biệt không thân thiện khi onboard cho các dự án. Họ muốn hối lộ? Được, quyết định giữa hối lộ veCRV hoặc vlCVX trên Bribe.crv, Votium, Warden, hoặc StakeDAO. Họ muốn quản lý chính CRV của họ? Tốt, chỉ cần chọn giữa veCRV, aCRV, cvxCRV, sdCRV, vlCVX, uCRV, vv. Mặc dù sự đa dạng này có thể làm say đắm những người yêu thích Curve, nhưng ở quan điểm của tôi, nó trở thành một phẩm chất tiêu cực đối với phần B2B.

Ngược lại, trải nghiệm với Velodrome là mượt mà: một nơi mà mọi thứ diễn ra, một lựa chọn cho mỗi thứ - mà không cần phải so sánh giữa nửa tá lựa chọn mập mờ và đôi khi là những lựa chọn đánh lừa. Kết hợp với những đặc điểm trước đó của các trò chơi veCRV đã được thảo luận trước đó, đặc biệt là LP Boost, nó tạo ra Hệ sinh thái Curve đặc biệt không thân thiện với người mới vào: ai muốn tham gia một cuộc đua bị sắp đặt để ưu ái cho những người tham gia đầu tiên ba năm sau khi nó bắt đầu?

Hơn nữa, nhóm nỗ lực Velodrome BD đáng chú ý; nhóm rộng lớn sẵn sàng hỗ trợ việc đưa dự án mới vào hệ thống, và một số chương trình được thiết kế để trải nghiệm trở nên dễ dàng và hấp dẫn hơn đối với các dự án mới, được tái tụ hợp dưới áo dù “Tour de OP”, bao gồm một chương trình phù hợp với hối lộ, thưởng khóa và tăng cường bỏ phiếu.

LỜI CHIA TAY

Như bạn có thể đã thấy, cả Velodrome & Aerodrome đều thu hút sự chú ý gần đây, nhờ vào token của họ đang thấy đà tăng tích cực: Tôi nghĩ rằng điều đó xứng đáng. Sự phát hành của Slipstream, việc triển khai của Velodrome về Nồng Độ Thanh Khoản, sẽ tăng khối lượng được xử lý trên mỗi đơn vị TVL, mở khóa cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của bánh xe quay. Aerodrome, fork của Velodrome trên mạng lưới Base, đã trải qua sự tăng trưởng ấn tượng kể từ khi ra mắt sáu tháng trước, làm rõ hơn tính khả thi của mô hình.

Trong dài hạn, nhóm Velodrome đang bắt đầu@VelodromeFi/velodrome-the-metadex-48e4af1ef9a4">Gọi Velo là một “MetaDEX”, gợi ý rằng Velodrome sẽ trở thành trung tâm tích lũy cơ sở không chỉ của Optimism mà còn của toàn bộ Superchain: tất cả các chuỗi được xây dựng trên OP stack.

Thời gian sẽ là người đánh giá, nhưng Velodrome đã trở thành một thành công rực rỡ trên Optimism, vì vậy việc quản lý một DEX qua chuỗi mạng một cách chuyên nghiệp sẽ là một yếu tố quyết định trò chơi. Điều này đặc biệt đúng khi xem xét mức độ thất bại của Curve & Balancer ở đó - không phải vì họ không cố gắng, mà đơn giản vì cấu trúc hạ tầng phức tạp của họ với LP boost làm cho việc triển khai qua chuỗi mạng đau đầu (Xin chào AuraFinance phân phối AURA trên các chuỗi mạng nơi... không có thanh khoản cho $AURA).

PS: Tôi đang đề cập đến phần DEX của bộ sản phẩm ở đây, đó là sản phẩm hoàn chỉnh cho Velodrome nhưng không phải cho Curve, hiện tại có crvUSD và Llamalend. Mặc dù đã bao gồm cả crvUSD, Aerodrome hiện đang thu thập và phân phối nhiều hơn các khoản phí so với Curve, tất cả điều này trong khi chỉ có mặt trên một chuỗi duy nhất so với 13 của Curve. Trong khi Curve-DEX đã không đạt yêu cầu trong một thời gian, nhóm đã lần lượt chứng minh sự đổi mới và khả năng phục hồi. Doanh thu crvUSD đã vượt qua doanh thu của Curve-DEX, và ai biết Llamalend có thể đạt được điều gì.

Trò chơi bắt đầu: hãy đợi xem đi.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được tái bản từ [ tokenbrice], Chuyển tiếp tiêu đề gốc'Sắc thái tinh tế với hậu quả lớn: phân tích chéo của Đường cong và Velodrome', Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [TokenBrice]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Gate Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.

2. Miễn trách nhiệm về trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch là không được phép.