Introduction

Codex est une entreprise blockchain spécialisée dans les stablecoins, dédiée au développement d'un système universel de monnaie électronique qui favorise l'inclusion financière et l'innovation. Avec le marché des stablecoins connaissant une croissance rapide - une expansion de 40 fois au cours des cinq dernières années - Codex propose des solutions efficaces, sécurisées et conformes pour les paiements, les prêts et la finance décentralisée (DeFi) grâce à son architecture blockchain spécifiquement conçue pour les stablecoins.

La mission de Codex est de redéfinir l'intégration de la finance traditionnelle et de la technologie blockchain en créant un système de trésorerie électronique stable, transparent et convivial grâce à l'innovation technologique et à la conception réglementaire. Cet article explore les mécanismes opérationnels de Codex, ses avantages concurrentiels et les risques potentiels, offrant des perspectives sur sa position dans l'écosystème des stablecoins et son potentiel de développement futur.

Qu'est-ce que Codex?

Codex est une entreprise blockchain spécialisée dans les stablecoins, ayant pour mission de développer un système universel de monnaie électronique qui favorise l'inclusion financière et l'innovation. Grâce à son architecture blockchain spécifiquement conçue pour les stablecoins, Codex propose des solutions efficaces, sécurisées et conformes dans les paiements, les prêts et la finance décentralisée (DeFi).

La vision de Codex est de réaliser l'un des rêves les plus anciens et les plus ambitieux de l'espace crypto : la création d'un système de cash électronique universel. Ce système vise à rendre l'utilisation des stablecoins simple, fiable et peu coûteuse, permettant aux entreprises d'intégrer sans difficulté la cryptomonnaie dans leurs opérations financières, sans se soucier de la volatilité, des frais élevés, des portefeuilles complexes ou des explorateurs de blocs incompatibles.

Codex est conçu pour résoudre les défis commerciaux réels que les solutions blockchain existantes n'ont pas réussi à résoudre. En comblant le fossé entre la technologie blockchain et les applications commerciales pratiques, Codex débloque une valeur significative pour les entreprises. Son approche axée sur la mission et son infrastructure innovante ont déjà attiré l'attention de grands investisseurs et d'entreprises. À l'avenir, Codex prévoit de promouvoir davantage l'adoption des stablecoins et d'étendre son écosystème.

Source : https://x.com/codex_pbc

Contexte du projet

Membres de l'équipe

Les fondateurs et les membres clés de l'équipe de Codex apportent une richesse d'expérience industrielle. L'équipe comprend :

• Haonan Li｜Co-fondateur & PDG
  Haonan Li est le co-fondateur et directeur général de Codex. Auparavant, il a dirigé la conception de jetons/distributions aériennes, l'économie du protocole et le RPGF (Financement rétroactif des biens publics) chez Optimism. Li est titulaire d'un diplôme de la Wharton School of Business.

• Victor Yaw｜Co-fondateur
  Victor Yaw est co-fondateur de Codex. Il est diplômé de l'Université de Washington à St. Louis.

• Momo Ong｜Co-fondateur
  Momo Ong est co-fondateur de Codex. Il a une expérience antérieure chez Sequoia Capital et Meta. Ong est diplômé de l'Université de Princeton.

En plus de l'équipe fondatrice, Codex est également soutenu par des talents de sociétés telles que TikTok, Palantir, Coinbase et Jane Street.

Financement

L'historique de financement de Codex est le suivant :

• Le 4 avril 2025, Codex a terminé un tour de table de 15,8 millions de dollars.
• Les investisseurs de Codex incluent: Dragonfly Capital en tant qu'investisseur principal, avec la participation de Coinbase, Circle, Cumberland, Wintermute et Selini Capital. Dragonfly a contribué environ 14 millions de dollars dans cette série.

Les technologies de base de Codex

Examiner l'arrière-plan du projet Codex et son développement révèle à la fois le potentiel immense et les défis importants des stablecoins dans les applications d'entreprise. Pour promouvoir l'adoption généralisée des stablecoins dans l'infrastructure financière des entreprises, l'équipe de Codex a analysé les besoins commerciaux et développé des technologies innovantes pour y répondre. Ces solutions s'attaquent aux points douloureux des stablecoins existants tout en fournissant aux entreprises une plateforme efficace, sécurisée et facile à intégrer. Examinons maintenant les technologies de base de Codex, qui constituent la base de la réalisation de sa vision et de sa mission.

Source: https://docs.codex.xyz/core-concepts/identities.html

Chaîne Codex

La chaîne Codex est une blockchain spécifiquement conçue par Codex pour les transactions de stablecoins, dans le but de fournir une solution de stablecoin efficace, sécurisée et facilement intégrable pour les entreprises.

• Construit sur OP Stack : Codex Chain est construit sur OP Stack, exploitant la scalabilité d'Optimism et la sécurité d'Ethereum pour garantir la stabilité et la fiabilité du réseau.
• Architecture modulaire multi-chaîne : prend en charge le calcul on-chain pour les applications AI, DePIN et DeFi, offrant une couche d'infrastructure puissante pour les entreprises.
• Spécifications de la chaîne : Les paramètres spécifiques incluent l'ID de la chaîne 81224, le point de terminaison RPC https://rpc.codex.xyz, Adresse WebSocket wss://rpc.codex.xyz, et explorateur de blocs à https://explorer.codex.xyz, fournissant des interfaces d'accès et d'interaction pour les entreprises et les développeurs.
• Période de gaz et de retrait : la limite de gaz est de 30 000 000, la période de retrait est de 604 800 secondes (retrait standard de 7 jours), garantissant la stabilité et la prévisibilité des transactions.
• Pontage inter-chaînes : Permet de faire le pont de l'USDC de L1 vers le Codex Mainnet via StarGate.io, permettant aux utilisateurs de convertir facilement l'USDC en USDC.e, élargissant ainsi davantage les scénarios d'utilisation des stablecoins.
• Conduit Custody: Conduit sert d'infrastructure de garde pour Codex Chain, fournissant une arrière-garde fiable pour garantir une haute disponibilité et un fonctionnement robuste de la chaîne.https://docs.codex.xyz/core-concepts/deposits.html]

API Codex

L'API Codex garantit un accès sécurisé et sensible au temps grâce à l'utilisation de l'authentification JWT (JSON Web Token). Chaque demande doit inclure un jeton JWT frais, avec une période de validité stricte de seulement 15 secondes. Cela atténue significativement les risques d'accès non autorisé et les menaces potentielles pour la sécurité. Les jetons doivent être signés en utilisant l'algorithme ES256 et doivent inclure des revendications JWT spécifiques telles que iss (émetteur) et kid (identifiant de clé), qui sont fournis lors de l'intégration de l'utilisateur pour garantir l'exactitude et l'unicité de l'authentification.https://docs.codex.xyz/overview/authentication.html]

Au-delà de sa sécurité robuste, l'API Codex offre une gamme complète de fonctionnalités permettant aux entreprises d'intégrer de manière transparente des stablecoins dans leurs systèmes financiers existants et d'automatiser les opérations. L'API prend en charge les conversions de fiat en stablecoin, simplifiant les paiements transfrontaliers et la gestion des fonds pour les entreprises. De plus, elle permet le transfert automatisé et le règlement des stablecoins, simplifiant les opérations financières des entreprises. L'API permet également la création et la gestion de comptes virtuels, facilitant la réception et la gestion des fonds pour les entreprises.

Diagramme de canal de dépôt :

Source : https://docs.codex.xyz/guides/on-ramp.html

Diagramme de canal de retrait :

Source: https://docs.codex.xyz/guides/off-ramp.html

Codex FX

Codex FX est un service mondial de change de devises stablecoin en gros offert par Codex, conçu pour faciliter les conversions et les paiements en stablecoin à travers les marchés internationaux. Ce service permet aux entreprises d'effectuer des paiements transfrontaliers et de gérer la liquidité mondiale avec plus d'efficacité et à moindre coût. Les principaux points forts de Codex FX résident dans sa portée mondiale et son soutien aux transactions en gros à grande échelle, permettant aux entreprises d'accéder à des taux de change plus favorables, de réduire les dépenses opérationnelles et d'améliorer la commodité de leurs processus financiers.

StarGate.io et Conduit

Codex permet un pontage transparent de l'USDC de la couche 1 d'Ethereum vers le mainnet de Codex via StarGate.io, permettant aux utilisateurs de convertir facilement l'USDC en USDC.e. Cette fonction de pontage étend les scénarios d'utilisation des stablecoins, offrant aux entreprises et aux utilisateurs des options de gestion de fonds plus flexibles. En même temps, Conduit agit en tant qu'infrastructure de garde soutenant Codex Chain, garantissant son fonctionnement stable et sa disponibilité élevée. Conduit fournit un environnement fiable pour les entreprises et les développeurs, améliorant ainsi la fiabilité et la résilience globales de l'écosystème.

Analyse du marché et de la concurrence

Les fonctionnalités technologiques de base de Codex répondent aux points douloureux de l'utilisation des stablecoins tout en fournissant aux entreprises une solution efficace, sécurisée et facilement intégrée. Grâce à sa chaîne Codex spécialement conçue, à son API robuste, à ses services mondiaux de change de stablecoins (Codex FX), à ses ponts inter-chaînes via StarGate.io, et à sa garde fiable via Conduit, Codex a construit un écosystème complet. Ces technologies renforcent à la fois l'efficacité et la sécurité de l'utilisation des stablecoins, offrant des avantages concurrentiels significatifs pour les applications réelles des entreprises. Les sections suivantes examinent les avantages concurrentiels de Codex et démontrent comment ces technologies créent une valeur marchande concrète et une confiance utilisateur.

Avantages de performance

Codex Chain est une blockchain conçue spécifiquement pour les transactions de stablecoins, offrant des avantages de performance distincts par rapport aux blockchains polyvalentes. Sa conception de base est centrée sur la satisfaction des exigences des entreprises en matière de vitesse et de fiabilité des opérations de stablecoins. En utilisant une architecture modulaire multi-chaîne, Codex Chain prend en charge le calcul sur chaîne pour les applications d'IA, DePIN et DeFi, garantissant à la fois une haute efficacité et une évolutivité. Cette architecture permet à différents types de transactions et d'applications de fonctionner sur des chaînes indépendantes, éliminant les conflits de ressources et les goulets d'étranglement de performance.

• Architecture modulaire multi-chaîne : Codex Chain adopte une conception modulaire qui prend en charge le traitement des transactions en parallèle sur plusieurs chaînes. Cette architecture non seulement augmente le débit des transactions, mais améliore également la scalabilité du système, permettant à la plateforme de gérer facilement des scénarios à haut volume.
• Faible latence et haut débit : Codex Chain est optimisé pour la vitesse, atteignant une faible latence et un débit de transaction élevé. Ses transactions par seconde (TPS) dépassent significativement celles des blockchains polyvalentes, garantissant une confirmation et une exécution rapides, particulièrement critiques pour les applications d'entreprise nécessitant un règlement en temps réel.

Efficacité des coûts

Codex Chain est conçu en gardant à l'esprit à la fois la performance et la rentabilité. Des frais de transaction bas combinés à un débit élevé offrent à Codex un avantage coûts distinct dans les transactions de stablecoin, le rendant particulièrement adapté au trading à haute fréquence et à la gestion de fonds à grande échelle.

• Frais de transaction faibles : Grâce à un mécanisme de consensus optimisé et à une allocation efficace des ressources, Codex Chain peut réduire les frais de transaction à aussi peu que 0,0000001 ETH (moins de 0,1 centime). En comparaison, les frais d'Algorand fluctuent généralement autour de 0,2 centime. Cela rend Codex particulièrement avantageux pour les cas d'utilisation à haute fréquence et de micro-paiement, où les frais de transaction peuvent avoir un impact significatif sur le coût total.

Source :https://kimi.moonshot.cn/chat/cvuankpnu959jiql1mhg

• Débit élevé pour la gestion de fonds à grande échelle : La capacité de débit élevée de Codex garantit que le réseau peut traiter un grand volume de transactions sans congestion. Cela garantit l'efficacité et la fiabilité des opérations de fonds à l'échelle de l'entreprise, particulièrement essentiel pour les entreprises gérant des paiements transfrontaliers importants et des flux de liquidités.

Comparaison avec des projets similaires

Dans le domaine des projets blockchain axés sur les stablecoins, Codex démontre une compétitivité significative grâce à son architecture modulaire multi-chaîne, spécifiquement conçue pour les stablecoins, et sa gamme de technologies innovantes. Comparé à des projets similaires, Codex excelle en vitesse de transaction et débit, permettant le traitement rapide de gros volumes de transactions. Cela le rend particulièrement adapté au trading à haute fréquence et aux scénarios de gestion de fonds à grande échelle. Ses frais de transaction bas renforcent encore son attrait pour les cas d'utilisation des paiements et les micro-paiements.

En termes de conformité, Codex se comporte exceptionnellement bien, en alignant sur les normes réglementaires mondiales et en offrant une base solide de confiance pour les utilisateurs professionnels. Son architecture technique innovante, comprenant une conception modulaire multi-chaîne et le support du pontage inter-chaînes, permet à Codex de s'adapter de manière flexible à une large gamme de scénarios d'application tout en maintenant l'efficacité et la scalabilité.

Alors que Codex est encore dans une phase de croissance en termes d'activité de la communauté des développeurs et d'adoption globale du marché, surtout en comparaison avec des projets plus établis comme Stellar et USDC, son écosystème en expansion et son réseau croissant de partenaires stratégiques indiquent un fort potentiel de développement futur.

Développement de l'écosystème

Feuille de route

• T1 2023 : Lancement du projet, formation de l'équipe de base et initiation de la conception et du développement de l'architecture fondamentale de Codex Chain.
• T3 2023 : Publication de la première version bêta de l'API Codex, début des tests d'intégration avec les partenaires, optimisation des fonctionnalités de conversion de stablecoin et de paiement.
• T1 2024 : Lancement officiel du mainnet de Codex Chain prenant en charge les applications de niveau entreprise, publication de la documentation complète de l'API pour impliquer la communauté de développeurs.
• T2 2024 : Établissement de partenariats avec plusieurs institutions financières et plateformes de paiement, expansion de la couverture du marché et amélioration de l'expérience utilisateur.
• T4 2024 : Déploiement complet de la fonctionnalité de pontage inter-chaînes, soutenant les conversions multi-stablecoin et améliorant l'interopérabilité de la plateforme.
• T1 2025 : Financement de la phase d'amorçage sécurisé auprès d'investisseurs de premier plan, notamment Dragonfly Capital et Coinbase Ventures, accélérant l'expansion du marché et l'itération technique.
• T2 2025 : Expansion du service à Singapour, au Royaume-Uni, à Dubaï et à Hong Kong, étendant ainsi davantage la présence sur le marché mondial.
• T1 2026 : Exploration de produits et services financiers supplémentaires, y compris des comptes d'intérêt en stablecoin et des services d'assurance, enrichissant davantage l'écosystème.

Partenariats de l'écosystème

Codex étend continuellement son écosystème en formant des partenariats avec des institutions financières et des entreprises du monde entier, promouvant l'adoption réelle des stablecoins. Ces collaborations mettent en valeur non seulement les forces techniques de Codex dans le domaine des stablecoins, mais reflètent également son engagement envers l'inclusion financière et l'innovation. Voici quelques exemples clés et développements des partenariats de l'écosystème de Codex :

• Plateformes de paiement en Asie du Sud-Est: Codex s'est associé à des plateformes de paiement en Asie du Sud-Est pour aider les PME locales à relever les défis des paiements transfrontaliers. Grâce aux solutions de stablecoin de Codex, les entreprises peuvent effectuer des transactions transfrontalières de manière plus efficace, réduisant à la fois les coûts de transaction et le temps de traitement.
• Collaborations bancaires européennes : Codex a établi des partenariats avec plusieurs banques européennes pour offrir des services de conversion de stablecoins et de paiement. Ces partenariats permettent aux banques de proposer des solutions de paiement transfrontalier plus rapides et plus sécurisées tout en respectant la réglementation.
• Gestion de fonds d'entreprise : Une grande société multinationale a intégré l'API de Codex dans ses systèmes de gestion de trésorerie pour utiliser des stablecoins dans ses opérations de fonds mondiaux. En tirant parti des frais réduits et des capacités de débit élevé de Codex, l'entreprise a optimisé son flux de liquidités international et ses processus de gestion financière.
• Expansion mondiale : Codex a lancé des services de qualité institutionnelle aux Philippines et prévoit de s'étendre à Singapour, au Royaume-Uni, à Dubaï et à Hong Kong. Ces expansions stratégiques visent à élargir la présence mondiale de Codex et à répondre aux besoins des entreprises dans différentes régions.
• Construction de la communauté des développeurs : Codex cultive activement une communauté de développeurs en fournissant des API complètes et des outils de développement. Il a attiré un nombre croissant de développeurs pour contribuer à son écosystème. En organisant des hackathons et des conférences pour les développeurs, Codex favorise continuellement l'innovation technologique et la croissance de l'écosystème.

Analyse des risques

Risques techniques

En tant que blockchain conçue explicitement pour les stablecoins, l'architecture modulaire multi-chaîne de Codex Chain offre une efficacité et une évolutivité élevées, mais introduit également une complexité système accrue. Cette complexité pourrait entraîner une instabilité en cas de scénarios de transactions complexes ou à haute concurrence, posant des défis pour la maintenance du système et les mises à niveau futures.

De plus, malgré son architecture et ses algorithmes avancés, Codex pourrait encore rencontrer des vulnérabilités ou des problèmes techniques non découverts lors de son utilisation dans le monde réel. Ces problèmes peuvent avoir un impact sur la stabilité et la sécurité du système, notamment lors du traitement de transactions à grande échelle. L'industrie de la blockchain évolue rapidement et Codex doit continuellement mettre à jour et optimiser son infrastructure pour maintenir sa compétitivité. Ne pas suivre le rythme des évolutions technologiques pourrait entraîner une dégradation des performances, une satisfaction réduite des utilisateurs et un recul de la position sur le marché.

Risques de marché

Le marché des stablecoins a connu une croissance rapide mais reste très compétitif. Codex est confronté à une forte concurrence d'autres projets de stablecoins et plateformes blockchain, dont certains peuvent avoir des avantages en technologie, pénétration sur le marché ou base d'utilisateurs.

Par exemple, des acteurs établis comme USDC bénéficient déjà d'une forte acceptation sur le marché et d'une large base d'utilisateurs.

De plus, la demande du marché peut être imprévisible et peut se déplacer vers d'autres types de stablecoins ou de solutions blockchain. Dans de tels cas, Codex devrait adapter sa stratégie produit pour s'aligner sur les conditions changeantes du marché. Bien que les stablecoins soient conçus pour maintenir la stabilité des prix, leur valeur peut encore être affectée par les tendances macroéconomiques ou les changements réglementaires. Ces fluctuations peuvent impacter la confiance des utilisateurs et leur volonté d'adopter des stablecoins, influençant ainsi la performance du marché de Codex.

Risques réglementaires

En tant que projet innovant dans le secteur des stablecoins, Codex est confronté à des défis réglementaires dans différents pays et juridictions. Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) applique des politiques réglementaires strictes aux émetteurs de stablecoins, exigeant le respect d'une gamme d'obligations, notamment des exigences en matière de divulgation, de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de mesures de lutte contre le financement du terrorisme (CTF). De même, le règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) impose des règles strictes aux émetteurs de stablecoins, couvrant des domaines tels que les exigences en capital, les structures de gouvernance, la gestion des risques, la divulgation, la protection des consommateurs, la conformité AML et CTF.

La SEC exige que les émetteurs de stablecoins soient soumis à des audits réguliers pour garantir la transparence et la sécurité des actifs de réserve. Parmi ces normes, la certification SOC 2 de type II est un indicateur clé. Cette certification implique une évaluation complète de l'environnement de contrôle d'une organisation de services, y compris des critères liés à la sécurité, à la disponibilité, à l'intégrité du traitement, à la confidentialité et à la vie privée. Obtenir la conformité SOC 2 de type II renforcerait non seulement la confiance du marché envers Codex, mais renforcerait également sa base pour l'expansion de ses activités. Codex est actuellement en préparation active pour de tels audits pour garantir une pleine conformité aux exigences de la SEC.

De plus, la MiCA impose des obligations réglementaires rigoureuses aux émetteurs de stablecoins, en particulier pour les jetons adossés à des actifs non garantis par l'euro. Cela inclut des limites de transactions quotidiennes de pas plus de 1 million de transactions et un plafond de valeur total des transactions quotidiennes de 200 millions d'euros. Par exemple, au 31 mars 2024, Binance a retiré de la cote plusieurs stablecoins non conformes, tels que Tether (USDT), Dai (DAI), Frax Protocol (FRAX), Gemini Dollar (GUSD), Pax Dollar (USDP) et TrueUSD (TUSD), sur les marchés de l'UE/EEE. Ce cas souligne l'importance pour Codex de respecter strictement les exigences de la MiCA afin de prévenir d'éventuelles restrictions commerciales ou responsabilités légales.

Ces cadres réglementaires ont un impact significatif sur Codex en augmentant les coûts de conformité et la complexité opérationnelle. Pour s'adapter, Codex doit allouer des ressources supplémentaires à la consultation juridique, à l'audit et au reporting. De plus, les différences dans les politiques réglementaires entre les régions peuvent présenter des défis de conformité complexes à mesure que Codex se développe à l'échelle mondiale. Ne pas suivre l'évolution des réglementations pourrait exposer Codex à des actions en justice ou à des sanctions financières.

Perspective future

En tant que projet innovant dans l'espace des stablecoins, Codex démontre un potentiel de croissance énorme grâce à son architecture modulaire multi-chaînes spécialement conçue pour les stablecoins et son écosystème robuste. À l'avenir, Codex continuera de se concentrer sur l'innovation technologique et l'expansion du marché pour renforcer davantage sa position dans le secteur des stablecoins.

Grâce à l'optimisation continue des performances et de la sécurité de Codex Chain, Codex vise à répondre aux meilleures exigences des entreprises en matière de solutions de stablecoins efficaces, sécurisées et conformes. De plus, Codex prévoit de renforcer son écosystème en introduisant de nouveaux produits et services financiers, notamment des comptes de stablecoins rémunérés et des offres d'assurance.

En termes d'expansion mondiale, Codex se prépare à lancer le service Gate.ioways dans des régions telles que Singapour, le Royaume-Uni, Dubaï et Hong Kong, répondant aux besoins des entreprises dans divers marchés. De plus, Codex approfondira ses collaborations avec des institutions financières mondiales et des sociétés de technologie financière, travaillant à construire un écosystème de stablecoins plus ouvert et inclusif.

Grâce à ces efforts, Codex est prêt à jouer un rôle plus important dans le paysage mondial des stablecoins, offrant une solution efficace, sécurisée et facilement intégrable pour les entreprises et les utilisateurs du monde entier.

Conclusion

En tant que projet innovant dans l'espace des stablecoins, Codex montre un potentiel énorme grâce à son architecture modulaire multi-chaînes, conçue explicitement pour les stablecoins, et son écosystème robuste. Grâce à des technologies telles que Codex Chain, Codex API, Codex FX, StarGate.io et Conduit, Codex a créé un écosystème de stablecoin efficace, sécurisé et facilement intégrable. Ses avantages concurrentiels en termes de performances, de rentabilité et de conformité, associés à des partenariats avec des institutions financières (y compris des plateformes de paiement d'Asie du Sud-Est et des banques européennes), renforcent sa position sur le marché. Bien que Codex soit confronté à des défis en matière de technologie, de marchés et de réglementation, notamment des politiques strictes de la part de la SEC et de MiCA, il est bien positionné pour y faire face grâce à une innovation continue et des stratégies d'adaptation proactive. À l'avenir, Codex continuera de se concentrer sur les avancées technologiques et l'expansion du marché, en optimisant ses solutions de stablecoin et en explorant de nouveaux produits financiers pour fournir aux entreprises mondiales une solution de stablecoin efficace, sécurisée et facilement intégrable.