NFT Deep Breather

剛剛深入研究州政府財政，發現了一些有趣的事情。愛達荷州的債務負擔在全國算是最低的之一——他們的債務比率約為10.68%，相當不錯。阿拉斯加和猶他州也不遙遠，兩者都低於16%。看來一些人口較少的州，管理財務的能力遠超你的預期。
但一轉頭看另一端，情況就變得驚人了。康涅狄格州、新澤西州和伊利諾伊州的債務情況完全淹沒——我們說的是債務比率分別超過170%、250%和295%。紐約的比率也達到218%。這些州的債務實際上已經超過了他們的資產。加州和夏威夷也越過了那條線，兩者都超過100%。
最令人印象深刻的是，最佳和最差表現者之間的巨大差距。愛達荷州的比率只有10.68%，而伊利諾伊州則高達295.58%——這完全是不同的財務宇宙。這讓人不禁想知道，低債務州實際上採取了哪些正確的財政政策。如果你在考慮居住或投資的地方，這絕對值得關注。

你是否曾經好奇比爾蓋茲實際擁有什麼？事實證明，他基金會整個投資組合的近三分之一都集中在一檔股票上。我們說的是 -9223372036854775808億美元投資於伯克希爾哈撒韋，這是總共 366億美元信託基金中的一部分。這可不是隨意的選擇——背後有真正的歷史。
蓋茲與沃倫·巴菲特已經親密合作超過 30 年。巴菲特基本上成為了他的投資導師，並在 2006 年將大部分財富捐贈給蓋茲基金會。所以當你看到蓋茲持有如此龐大的伯克希爾股份時，這就說得通了。這兩位傳奇投資者顯然看到了其他人可能忽略的東西。
伯克希爾本身並不是一般的股票。它基本上是一個多元化的投資基金，偽裝成一家公司。巴菲特花了數十年建立這個帝國——通過 GEICO 進行保險，通過 BNSF 管理鐵路，還有能源業務，以及一個擁有蘋果、American Express 和可口可樂股份的龐大投資組合。這與大多數持股完全不同。
但讓我特別注意的是：伯克希爾手上持有 -9223372036854775808億美元的現金和短期國債。這是一個創紀錄的金額。大多數人認為這太過於保守，但我持不同看法。當市場崩潰時，伯克希爾擁有出擊的彈藥。看看 2008 年——巴菲特迅速行動，投資高盛和美國銀行，並在幾年內將高盛的 -9223372036854775808億美元投資轉化為超過 -9223372036854775808億美元的利潤。這就是現金儲備所帶

目前在市場上投資的方向，儘管標普500指數接近歷史高點，但仍有一些值得考慮的優質投資標的。如果你是長期投資，並且能夠持有幾年，忽略短期的波動是合理的。我一直在關注兩隻突出的股票：博通（Broadcom）和IBM。
博通最近引起了不少關注。該公司生產無線晶片、網路設備，還有一個關鍵部分——定制的AI加速晶片，這正成為一個龐大的業務。他們也在一段時間前收購了VMware，以強化其基礎設施軟體業務。推動成長的原因是什麼？他們的AI晶片銷售非常火熱。在2025財年，AI晶片銷售額激增65%，達到$20 十億美元，佔總收入的31%。整個公司在那一年營收成長24%，每股盈餘（EPS）成長40%。展望未來，分析師預計2026財年的營收和EPS將分別成長約52%和51%。以一隻市盈率32倍的股票來看，這些都是相當驚人的成長數字。
接著是IBM。這家公司在2020年阿文德·克里希納（Arvind Krishna）成為CEO之前，經歷了十年的銷售下滑。轉型策略非常聰明——將緩慢的基礎設施業務分拆為Kyndryl，然後專注於混合雲和AI。IBM沒有直接與亞馬遜和大型公共雲廠商正面競爭，而是利用Red Hat打造開源解決方案，讓企業能將私有雲與公共平台結合。這種混合雲策略深受企業的喜愛，特別是那些尚未全面轉向公共雲的公司。去年，IBM的營收增長8%，EPS增長12%。分析師預計2026年營收將再增長5%，

最近一直在研究能源基礎設施相關的投資，而中游油氣產業的運作方式中，有一些事情是大多數散戶投資者似乎忽略的。
事情是這樣的——當你想到石油和天然氣時，人們通常會專注於吸引人的上游鑽探故事或下游煉油。但真正的現金產生點在中間。中游部門基本上是連接井口與煉油廠及最終用戶的管道系統。你會看到集輸管線、處理設施、儲存終端和運輸網絡共同運作。
從收益角度來看，中游油氣公司之所以有趣，是因為它們的收入模式。大多數公司並不依賴商品價格——它們收取費用或受規範的關稅。一個生產商鑽一口井，簽訂長期合約，中游公司就按每桶通過其系統的油量獲得付款，有點像收過路費。這種模式提供穩定且可預測的現金流。而這些現金流呢？會以相當豐厚的股息形式分配給股東。
這個行業主要有三個值得了解的組成部分。第一是集輸與處理——原料從地下出來，經過分離成有用的產品。接著是運輸，通過管線、卡車和油輪將這些商品運送。最後是儲存與物流，確保一切順暢運作。公司結構各異——有些是整合型的石油巨頭，有些由生產商支持，還有一些是純粹的獨立中游運營商。
這些公司賺錢的方式基本上有三種。基於費用的合約是最穩定的——不管油價如何，它們都會收錢。受規範的關稅也類似，尤其是跨州管線，FERC（聯邦能源管理委員會）會設定價格。然後是商品毛利，這是指公司購買原料、進行煉製或分離，然後銷售升級後的產品。最後一種較為波動，但在價格有利時也能帶來豐厚利潤。
我一

所以我一直密切關注AI股市的競爭，現在在兩家被認為是AI熱潮最大贏家的公司之間，展現出一種有趣的緊張局勢。英偉達（Nvidia）和特斯拉（Tesla）——兩者都是巨頭，但方式完全不同。
讓我來拆解一下他們各自的現況，因為標題並沒有說出全部。
特斯拉的情況表面上有點亂。他們2025年的交付量下降約9%，至160萬輛，全年營收也下降3%。這在你應該引領電動車革命的公司來說並不太妙。但有趣的是——如果深入挖掘，實際上底下正積累著一些堅實的動能。
他們的能源業務正在爆炸性成長。2025年部署了46.7吉瓦時的儲能系統，同比增長49%。僅這一部分就達到128億美元的營收，成長率27%。這種數字通常會讓投資者對股票感到興奮。
還有自動駕駛出租車（Robotaxi）這個部分。還處於早期階段——他們在奧斯汀和舊金山測試無人駕駛車輛——但特斯拉基本上表示，他們出貨的每一輛車都已經配備了實現完全自主的硬體。所以基礎設施已經到位。他們也計劃今年加快Optimus機器人的生產，埃隆（Elon）甚至談到最終每年達到100萬台的目標。
轉到英偉達（Nvidia）。他們第三財季的營收同比激增62%，達到$57 十億美元。淨利潤也上升65%。CEO 直言他們的Blackwell晶片已經售罄，雲端GPU也已售罄。他們賺得盆滿缽滿，還在同時大規模投資，並在九個月內回購$37 十億美元的股票。隨著科技巨頭今年在AI基礎

所以我最近注意到越來越多人在詢問現金股息，老實說，了解這個很有價值，尤其是當你在建立一個真正的投資策略時。
基本上，現金股息就是它聽起來的樣子——公司將部分利潤直接以現金的形式分配給股東。大多數公司每季度會這樣做，雖然也有些公司是每年或每半年一次。這是公司回饋持有其股票的投資者較為直接的方式之一。
計算方式非常簡單。假設XYZ公司決定分配$2 百萬的總額。如果他們有一百萬股在外流通，則每股分得$2 元。持有500股？你就會得到$1,000。直接收入，沒有複雜的程序。
現在，當比較現金股息與股票股息時，情況就變得有趣了。現金股息讓你立即拿到可以自由支配的現金。而股票股息則是公司給你額外的股票——比如10%的股票股息，代表你的100股變成110股，但每股價格會相應調整。一種是立即提供現金流，另一種則是增加你的持股量，潛在帶來長期的資本增值。
從公司的角度來看，股票股息讓他們能保持現金儲備的完整。現金股息則傳達公司盈利穩定、財務健康，足以與股東分享利潤。兩種策略都根據公司當前的需求而定。
然而，現金股息也有實際的權衡。最明顯的是稅務——股息收入會被課稅，這會影響你實際拿到手的金額。不那麼明顯的是，當公司支付現金股息時，這部分資金沒有用來公司內部的成長、研發或併購。如果公司減少或停止支付股息，通常會導致股價下跌，因為投資者會認為公司出了問題。
但好處是能提供穩定的收入，尤其對退休人士或追求

最近我一直在深入研究一些金融史，偶然間看到一段關於持票人債券（bearer bonds）的有趣內容。很多人認為它們早就完全消失了，但事實並非完全如此。持票人債券還存在嗎？簡短回答：是的，但極其罕見，且主要局限於特定法域。
讓我先把它們到底是什麼講清楚。持票人債券基本上是未登記的債務證券，證書實體持有人就擁有該債券。沒有名冊留存，沒有登記記錄。你持有它，你就擁有它。就是這樣而已。這和大多數人今天接觸到的記名債券完全不同：在記名債券中，發行人會保留詳細紀錄，記載誰擁有哪些債券。
從歷史上看，這些東西曾經非常受歡迎，尤其是在19世紀末到20世紀初的時期。它們提供匿名性與彈性，吸引了國際投資者以及進行遺產規劃的人群。若你想在金融交易中保持隱私，這種吸引力一目了然。但正是那個讓它們變得迷人的匿名特性，也成為了它們的致命弱點。
到了20世紀中期，政府開始意識到持票人債券被用於逃稅與洗錢。美國政府在1982年透過 TEFRA 在國內基本上將其扼殺殆盡，現在所有 U.S. Treasury securities 都以電子方式發行。大多數已開發國家也都採取了類似的打擊措施。
那麼，持票人債券在2026年是否仍然存在？是的，但只在有限範圍內存在。瑞士與盧森堡仍在嚴格條件下允許某些類型的持票人證券。你有時可能會在二級市場透過私人交易或拍賣看到它們，當有人處理（清算）舊持倉時。然而，這些都是小眾市場，老實

那個時刻，LeBron 假裝抽菸，對著休士頓的上籃失誤後做出那個動作，是不是很有趣？其實這也反映出職業體育界的轉變有多大。
大多數人都覺得他和 Christian Wood 一起分享那個想像中的煙霧很有娛樂性，但真正令人注意的是，沒有人從聯盟那邊皺一下眉頭。幾年前，這種事情可能會引發各種後果。現在卻幾乎沒人把它當回事。
NBA 在今年三月正式停止對球員的大麻測試，這基本上跟棒球、冰球和美式足球已經採取的做法一致。所以 LeBron 在場上的那個小動作已經不再危險——只是他做自己而已。
令人驚訝的是，回想起來，事情曾經是多麼不同。早年，艾倫·艾弗森（Allen Iverson）和 Ricky Williams 因為吸大麻而面臨嚴重後果。但現在那個時代已經完全不同了。體育界對大麻的討論已經徹底改變。
LeBron 並不是突然成為大麻的倡導者。他熱衷於健身和收藏美酒——那個模仿動作更多是出於幽默和團隊凝聚力，而不是要發表什麼宏大的聲明。但這確實代表著文化層面正在發生更大的變化。
同時，許多前 NBA 球星多年前就公開承認自己使用大麻。艾弗森在大學時就開始吸煙，現在還和 Al Harrington 合作推出大麻產品，透過 Viola Brands。卡里姆（Kareem）、凱文·杜蘭特（Kevin Durant）、伊薩亞·托馬斯（Isiah Thomas）都曾公開支持合法化。甚至像 Calv

所以我最近一直在思考這個問題——我怎麼才能成為億萬富翁，可能是每個人都曾在某個時候問自己的問題，對吧？但有趣的是：真正的答案並不是某種秘密公式。它實際上是一套成功人士多年努力摸索出來的習慣和心態。
我最近遇到一些真正億萬富翁和創始人的見解，說實話，一旦聽到，很多都說得通。這些都不是理論上的想法——他們像 Gymshark 的 Ben Francis、Onnit 的 Aubrey Marcus 和 David Meltzer 這樣的人，都是親身經歷過的。讓我來拆解一下哪些讓我印象深刻。
第一個打動我的點：適應力就是一切。你不能只是一成不變，然後期待建立一個巨大的事業。Francis 講到，早期你在一個方向上拼命推，但隨著事業成長，你需要徹底重塑你的運作方式。你從執行者轉變為領導者。而重點是——如果你不願意學習新技能、調整策略，你就會變得單一面向。你的事業也無法正確擴展。就像你得習慣不斷處於不舒服的狀態。
接著是野心，但帶點轉折。Marcus 在這裡提出一個很好的觀點：沒有道德的野心，基本上就是災難的配方。你可以追逐金錢和成功，但如果是以犧牲價值觀為代價，那就像在沙上築城。真正的財富來自正確的做事方式。聽起來很簡單，但看到很多人為了快速成功而走捷徑……這一點都不簡單。
再來是壓力——這個話題很重要，但沒有人真正談論。Meltzer 講得很好：壓力通常來自你的自我，而當你不知道怎麼應對時

所以我最近一直在思考一個問題——普通高管的收入與這些億萬富翁CEO的財富之間的差距。當你深入數字時，真的很驚人。
Elon Musk 仍然位居榜首，身家約 $411 十億。即使在Twitter收購事件之後，他的財富仍在不斷攀升。這個人基本上已經處於一個與大多數CEO完全不同的財務宇宙。他不僅僅是領薪水——他建立了多家控制巨大市值的公司。特斯拉、SpaceX、整個生態系統。這就是我們所說的最高薪CEO的財富集中程度。
然後是Meta的Mark Zuckerberg，約 $248 十億。他的有趣之處在於，他在22歲時創立了Facebook，23歲時成為億萬富翁。Meta的品牌重塑並沒有讓他放慢腳步。他的淨資產持續攀升，無論外界批評如何。
NVIDIA的Jensen Huang也是一個有趣的案例——約 $154 十億。他自1993年起領導公司，基本上乘著AI浪潮賺取了巨額財富。他只持有NVIDIA約3%的股份，但這3%的價值超過 $150 十億。這就是通過股權而非薪資成為全球最高薪CEO的力量。
Warren Buffett仍然以 $144 十億的身家保持相關，但重點是——他其實一直在捐款。他已承諾將99%的財富捐給慈善，並已捐出約 $60 十億。他宣布將在2025年底退休，所以我們可能會看到財富管理方式的轉變。
還有像Apple的Tim Cook這樣的非創始人CEO。他的財富只有約2.

最近一直在密切關注電動垂直起降飛行器（eVTOL）領域，說真的，這裡似乎有些事情正在醞釀，很多人可能還沒察覺到。電動飛機股票板塊開始展現出對願意承受一些波動並長期看待的投資者來說，可能是一個認真的機會。
事情是這樣的——電動航空已不再只是科幻話題。這些公司實際上正在打造獲得認證的飛機，並產生真正的收入。可持續性角度加上顛覆短途通勤到長途航線的潛力，讓這個領域變得真正有趣。當然，普及不會一蹴而就，但早期的先行者如果這個趨勢成型，可能會看到可觀的上行空間。
讓我來拆解三家值得關注的電動飛機股票公司：
Joby Aviation 可能是討論度最高的。他們已經通過了FAA五個認證階段中的三個，這是實質性的進展。吸引我注意的是他們的現金狀況——他們大約有十億美元的儲備，用來推進認證和商業化計劃。他們的200英哩/小時的空中計程車概念，如果成功，真的可能重塑城市交通。現在他們已經從政府和軍方合同中獲得收入，這為他們提供了一定的穩定性，同時推進商業化。
Archer Aviation 在某些方面似乎進展得更快。他們正在建造首批三架符合標準的 Midnight 飛機，專門用於FAA測試，並計劃在2025年前實現商業運營。與 Stellantis 的合作夥伴關係非常重要——這是一家主要的汽車巨頭，帶來了製造專業和資金。說實話，這可能讓 Archer 在電動飛機股票競賽中比 Joby 更具優勢。
還有

剛剛才聊完期權交易的內容，突然發現很多人其實不太了解到底是什麼在驅動一檔期權的價格。比方說，這裡有個概念叫做「外在價值」，老實說，它比大多數交易者想像的還要重要得多。
所以重點是：當你買一張期權時，你付的錢其實是由兩部分組成。第一是如果你現在就行使，立刻可能帶來的獲利潛力——這就是內在價值。但另外還有一部分是你為了這個機會而支付的額外溢價：也就是在到期之前，這份期權可能變得有利可圖。這個多出來的部分？就是外在價值，或是有些人所稱的時間價值（time value）。
我用一個真實例子來拆解。假設你看到一張買權（call option），它的總溢價是$10 。標的資產已經比行使價高了$6 ，因此內在價值是$6。這表示$4 這筆溢價裡，有$6是純粹的內在價值——也就是你在付的外在價值，基本上是在買時間，以及潛在波動性帶來的可能性。
那麼，什麼會影響這個外在價值呢？時間是其中一個很大的因素。距離到期還有越多時間，外在價值通常就越高，因為你有更多機會讓價格朝對你有利的方向變動。當到期日越來越近時，你就會看到交易者所說的時間衰減——外在價值會逐漸被「消耗」掉，就像看沙子從沙漏裡一點一點落下來。
波動率也是另一個很關鍵的因素。如果一檔股票波動很劇烈，那它的期權通常也會有更高的外在價值，因為期權有更好的機率最後能變成「價內」（in-the-money）。利率和股息也會有影響，但真正的主要驅動力仍然

剛剛看到一些關於Ryan Zinke去年財務披露的有趣數據。根據Quiver Quantitative的追蹤，這位議員在股市中遭受了相當大的損失，單月損失約1,040萬美元。對一個國會議員來說，這波波動相當驚人。因此，截至2025年中，他的Ryan Zinke淨資產約為1370萬美元，在國會財富排名中位居第77名。與大多數人相比，並不算特別困難，但那個月的損失仍然相當可觀。有趣的是，他的Ryan Zinke淨資產似乎並沒有與容易追蹤的公開交易股票緊密相關。他在2025年第一季的募款數字顯示籌得714,200美元，其中約87%來自個人捐款。他花費了468,700美元，季度末手頭現金為130萬美元。這位議員也相當積極提出法案，範圍從軍售流程簡化到公共土地管理。總之，看到這些財務披露的變化以及Ryan Zinke淨資產如何隨著市場狀況波動，總是挺有趣的。讓人不禁想知道現在的數字會是什麼樣子。

剛剛在滑一些生技股票，老實說，有幾檔引起了我的注意。大多數人都不太理會這種股票，但如果你對高風險的東西有興趣，值得留意。
所以像是 Adicet Bio 正在針對癌症和自體免疫相關的 gamma delta T-cells。這個市場據說預計將從 $2.83B 爆發性成長到 $32B by 2030。這檔股票獲得一致性的分析師支持，而且他們預估大約 341% 的上行空間。對於市值低於 $200M 的公司來說，這真的很瘋狂。
然後是 Stoke Therapeutics，專注於 RNA medicines——他們有一個叫做 TANGO 的平台。他們正在研究 Dravet syndrome，老實說，這真的很嚴重。RNA therapeutics 的市場也在成長。問題在於他們的財務狀況比較吃緊，但他們手上卻有驚人的現金儲備。分析師依然給出強烈買進的評級。
Actinium 正在為那些其他治療已經失敗的癌症患者提供目標型放射治療。radiation oncology 的市場可能在 2032 年達到 $19.2B。近一年下跌 31%，但分析師給出一致的強烈買進評級。
Clearside Biomedical 在眼科疾病領域有一種獨特的、已獲得 FDA 核准的給藥方式——在 suprachoroidal 領域屬於首創。股票一直在盤整，但臨床上的成果確實存在。分析師認為大約有 $5.67 的上行

剛剛注意到一個大多數人目前似乎忽略的有趣現象，關於亞馬遜。雖然大家都迷戀純粹的AI投資，但有充分的理由認為亞馬遜的股票在本十年末之前可能會有嚴重的上漲空間。
讓我來說說吸引我注意的地方：大多數人認為亞馬遜的收入來自電子商務，但這只是故事的一部分。真正的盈利引擎已經轉移。它們的廣告業務表現非常出色——最近幾個季度年增長率達到23%，並且利潤率可能與Meta相當。同時，AWS的營運利潤率高達33%，並且從AI基礎設施熱潮中獲益匪淺。企業需要運算能力來支援他們的AI模型，並且選擇向亞馬遜租用，而不是自己建設。
僅雲端市場預計到2030年將達到2.39兆美元，遠高於今天的$752 十億美元。這種順風是難得一見的。
那麼，數學來了：如果營運利潤以每年20%的合理速度持續增長，到2030年，亞馬遜的營運利潤可能會達到約$210 十億美元。這比目前水平大約多了172%。即使估值從今天32倍的市盈率壓縮到較保守的25倍，市值也將達到5.3兆美元。這意味著到2030年，股價約在$492 美元左右。
這幾乎是在六年內讓你的資金翻倍。而且這還是基於較保守的假設——我認為實際的增長可能會更強。
有趣的是？大多數投資者將亞馬遜股票視為昨日的投資，因為它不夠炫目。但當你仔細看看真正的盈利驅動因素——AWS為AI擴展、廣告變現加速——亞馬遜股價到2030年的上漲理由就變得相當有說服力。或許值得再仔細看看這家公司

回顧那個星期五市場的情況，實際上有一個相當清楚的原因解釋為何股票普遍下跌。標普500指數下跌0.43%，納斯達克下跌0.30%，而道瓊工業平均指數則受到較大打擊，下跌1.05%。說實話，這並不只是單一因素造成的——有多個原因導致股票賣壓增加。
首先，銀行股遭遇重挫。那家英國金融公司Market Financial Solutions的倒閉讓市場對潛在違約風險的擔憂升高。美國運通股價下跌超過7%，高盛和摩根士丹利都遭遇重挫。金融板塊的輪動非常激烈。接著，科技股也未能提供支撐——晶片股如Nvidia下跌4%，軟體股回落，網路安全公司Zscaler更是大跌12%。基本上，曾經支撐市場的兩大板塊都出現了轉折。
但關於那天股市下跌的原因還有一個關鍵點——宏觀經濟背景也在起作用。美國PPI（生產者物價指數）報告高於預期，月增0.5%，而市場預期為0.3%。這基本上打消了短期內降息的希望，也讓成長型投資者感到擔憂。此外，地緣政治因素也增加了壓力。伊朗核談判毫無進展，特朗普威脅採取軍事行動，油價飆升至7個月高點。由於原油價格的上漲，航空股遭到重創——聯合航空下跌8%，達美和美國航空都跌超6%。
不過，盤末時段出現了一些反彈的能量。芝加哥採購經理人指數（PMI）意外向上，達到57.7，建設支出超出預期，戴爾（Dell）在強勁的AI伺服器指引下股價大漲21%。10年期國債收益率降至3.96%，也幫助市

剛剛在私募信貸基金領域看到一些值得關注的有趣現象。
黑石集團總裁Jon Gray剛剛因為他們在上個季度撤資近8%的BCRED基金而登上頭條。我們談的是他們的旗艦私募信貸基金運作，資產規模約$82 十億美元。為了應對贖回，黑石實際上不得不讓自己的投資者出資$150 百萬美元來協助提款。這是一個相當具有指標性的舉動。
但讓人感到緊張的是——這不僅僅是黑石的問題。Blue Owl最近被迫為價值14億美元的貸款尋找買家，部分原因是為了套現其一個陷入困境的基金的30%。當你開始看到私募信貸基金的主要玩家不得不做出這樣的事情時，這可能暗示市場中更廣泛的變化正在發生。
Gray承認，目前基本上存在一個持續的焦慮循環。投資者變得緊張，顧問也變得緊張，突然之間每個人都想套現。但他的看法是——軟體產業，佔BCRED敞口約25%，也是他們最大的押注，即使面對即將到來的AI顛覆，也不容易變現。
真正的問題是，私募信貸基金能否在不引發連鎖反應的情況下承受這波贖回壓力。當最大玩家開始不得不動用自己的資金來滿足贖回時，不禁讓人想知道，底下到底積累了多少壓力。

剛剛在瀏覽政治人物財務披露時發現一些有趣的事情。看起來代表Maria Elvira Salazar最近在股市中遭受了相當大的損失，單月損失約14.4萬美元。對於一個截至2025年中，估值約為1880萬美元的個人來說，這是一個相當顯著的下跌。
讓我注意到的是她過去幾年的交易活動。她持有約540萬美元的公開交易股票，且數據顯示持股相當多元。早在2023年初，她進行了一些操作，包括一筆25萬美元的賣出，現在已經上漲50%，以及一筆購買，獲利約42%。但並非所有交易都順利——2024年的一筆交易最終下跌57%，可能也影響了那個月的損失。
除了投資組合方面，她在立法層面也很活躍。近期的法案提案涵蓋從選舉監督到反偽造措施等多個議題。在募款方面，她2025年第一季的披露顯示籌得約9.45萬美元，現金持有約140萬美元。對於任何關注Maria Elvira Salazar財富變動的人來說，這些數據都可以透過財務披露公開取得，並且會定期更新。
Maria Elvira Salazar的財富狀況提醒我們，即使是多元化的投資組合，也可能每月出現波動。很想知道她是否會根據近期的表現調整持股。

我看到 Elon Musk 的淨資產已超過 7500 億美元，老實說，甚至很難想像這些數字。他成為第一位達到這驚人數字的人，而更有趣的是他的資產分布方式：一半來自 SpaceX 和 Tesla，接著是 xAI，超過 1200 億美元。其餘則分布在 Neuralink、Boring Company 以及各種其他資產之間。
如果看全球前 10 名，幾乎全都由美國人主導。Google 的共同創辦人 Larry Page 和 Sergey Brin 加總起來價值將近 500 億美元，今年他們又增加了一筆財富。Oracle 的 Larry Ellison 排名第三，接著是 Bezos，Zuckerberg 則下滑到第六名。Nvidia 的 Huang 和 Buffett 則在前 10 名之列收尾。
最引人注目的，是 Elon Musk 一個人的淨資產幾乎就等於許多其他億萬富豪的合計淨資產。這 10 人加總起來超過 2.6 兆美元。這是一種令人深思的財富高度集中，尤其當你想到這些數字每年變動得有多快的時候。

我一直在思考什麼才是真正定義加密貨幣超級循環的因素，說實話，這是一個經常被提及但並不總是被完全理解的現象。
所以關於超級循環的事情——它基本上是指那個延長的牛市階段，你不僅僅看到短暫的拉升和回調。我們談的是持續數月甚至數年的上升動能，回報遠超你通常預期的範圍。整個市場都被拉動上升，而不只是幾個幣種在表現。
有趣的是，超級循環通常是如何展開的。它通常從比特幣出現重大動作開始，往往是在像減半這樣的事件之後，供應變得更緊張。然後，一旦比特幣建立起動能，資金就開始轉向山寨幣。你會看到資金流入像以太坊、索拉納、AVAX等主要項目。這種資金輪動其實是建構真正超級循環的一個最明顯的信號。
而且不僅僅是價格行動。你會看到積極的催化劑層出不窮——新的ETF批准、機構資金進入、重大合作夥伴關係的宣布。所有這些共同形成了一個自我增強的信心循環，即使是那些曾經沉寂的小型項目也突然開始復甦。整個市場都在上升，而不只是藍籌股。
為什麼這很重要？除了明顯的獲利潛力外，真正的超級循環會改變人們對加密貨幣的看法。這是從純粹投機轉向實際應用和長期投資理念的轉變。你還會看到全球興趣大幅擴展，不同項目之間的權力格局也開始重新洗牌。
但這裡有人經常忽略的事情——即使在超級循環中，修正仍然會發生。它們只是比熊市中的修正來得少、更短而已。風險管理並不會因為趨勢向上就變得可有可無。說實話，專注於項目的實際表現，而不是只追逐每一次