一直看到很多人擔心接下來市場會怎麼走，說實話，數據也支持這些擔憂。超過70%的美國人對經濟持悲觀態度，投資者對於頑固的通貨膨脹和勞動市場疲軟等問題感到恐慌。所以大家都在問，是否我們即將迎來一次嚴重的修正。

沃倫·巴菲特經歷過足夠多的市場週期，知道自己在說什麼，他其實有一個相當有用的思考框架。早在1990年代末，他就預測了網路泡沫，並公開談論他是如何察覺到的。他當時用的指標至今仍然相關——基本上是比較所有美國股票的總市值與整個GDP的比例。當這個比例過高時，就是一個危險信號。

這裡變得有趣了。巴菲特曾說過，如果這個比例降到70-80%，股票可能被低估，值得買入。但當它接近200%，就像2000-2001年網路泡沫破裂時那樣，你基本上是在玩火。現在呢？我們大約在220%左右。是的，比那些警戒水平還高。

在你恐慌之前，這裡有個細節。科技產業已經從根本上改變了估值的方式。公司價值更高，因為整個行業本身的價值也更高。所以較高的比例不一定像幾十年前那樣是死刑信號。但這也不代表一切都沒問題。市場不可能永遠只漲不跌。

聰明的做法不是去預測明天或明年是否會崩盤——沒有人能確定做到這點。相反，重點是做好準備。如果你投資的是基本面堅實的公司，無論經歷什麼下跌，你都可能安然度過。這意味著要真正看公司的資產負債表、管理層的過往紀錄，以及企業是否具有長期價值。

巴菲特自己也承認他無法預測市場時機。但他會做的是準備。如果你現在要做一個動作，就讓它有意義，確保你的投資組合建立在能夠度過艱難時期並且長期能帶來回報的公司上。