剛剛收到來自Metaplanet執行長的一個有趣回應，針對一些相當嚴重的披露實踐指控。值得關注，尤其是你在追蹤日本公司如何建立比特幣庫存的情況下。

所以基本上，在二月的時候，Simon Gerovich 出來反駁有關Metaplanet在獲取比特幣方式上不誠實的說法。指控集中在九月購買的透明度不足，但執行長強烈反駁這點。他表示，去年九月的所有四次比特幣購買，都是在決策做出後立即披露的。並不算隱藏，對吧？

真正有趣的是他們處理整個事情的方式。Metaplanet並不是像一些交易者那樣試圖把握市場時機。相反，他們採用長期系統性累積策略。但這裡有個人們似乎忽略的轉折點：他們也使用賣出選擇權和價差策略來產生收入。這些策略收取的權利金實際上用來資助他們持續的比特幣購買。這算是一個巧妙的方式，能將實際成本低於現貨價格。

整個透明度的論點也很容易驗證。他們的比特幣錢包地址完全公開，股東甚至可以透過實時儀表板觀看他們的持倉情況。所以如果你擔心管理層是否真的在建立庫存，還是只是在說說而已，數據就在那裡。

現在，關於Metaplanet股價對這一切紛擾的反應。執行長回應了關於持續虧損的批評，指出這些大多是長期比特幣持有的未實現公允價值波動，他們本來就沒打算賣掉。把這些當作策略失敗來看，錯過了他們真正的做法的核心。

這整個情況其實透露出一個有趣的訊息：比特幣庫存公司正在演變。他們不再只是持有並希望未來漲價，而是積極管理收益，同時堅持長期立場。無論Metaplanet的股價是否反映這種精細的策略，或是被短期噪音所左右，可能才是真正投資者應該思考的問題。