逆向操作：為何聰明的資金正押注受挫的雜貨店股票

吸引投資者注意的布局

Grocery Outlet (NASDAQ:GO) 在過去12個月內股價下跌近40%，而大盤則上漲了15%。然而，紐約的 Rivermont Capital Management 則做出了一個大膽的逆向操作，在第三季度增持了110萬股，投入約1851萬美元。截止9月30日，他們的持股總額達到2167萬美元，持有135萬股。

此舉傳達了一個重要訊息：並非所有便宜的股票都是價值陷阱。

為何這在當今市場中很重要

Grocery Outlet 在全美16個州經營著563家獨立運營的折扣雜貨店，銷售品牌商品，價格大幅優惠——這一模式類似於歐洲雜貨行業的策略，那裡價值型零售商一直表現優於傳統超市。

目前指標：

• 股價 (近期交易時為): $10.27
• 市值：10.1億美元
• TTM 營收：45.7億美元
• TTM 淨利：($4.44百萬)

該公司第三季度的業績顯示淨銷售額上升5.4%，達到11.7億美元，主要受新店開張和客流增加推動。是的，由於促銷活動和重組成本，利潤率有所壓縮——但基本業務仍在持續擴展。

基金的前十大持倉展現的模式

Rivermont 的投資組合集中於成熟、資金充裕的企業，而非投機性成長股：

• STX：$3546萬 (9.37% 配置)
• FERG：$3229萬 (8.5% 配置)
• WTW：$2940萬 (7.77% 配置)
• CLH：$2848萬 (7.5% 配置)
• WDC：$2708萬 (7.15% 配置)

Grocery Outlet 的買入完美符合這一論點——一個經久耐用的折扣運營商，以大幅折扣交易，管理層計劃在2026年通過店面翻新來提升同店銷售。

這告訴我們什麼

當一個有信念的基金動用1851萬美元買入一支被重創的股票時，代表他們押注的是復甦，而非短期動能。Grocery Outlet 的差異化折扣模式——尤其是在歐洲雜貨零售商持續證明價值導向的經營在市場不確定時能贏得勝利——暗示市場可能已經過度悲觀，定價低於基本面所應有的價值。

真正的問題不在於股價是否會反彈，而在於你是否相信獨立折扣運營商在獲得策略空間後能夠復甦。