Arrowpoint 剝離全部小鵬股份：50萬股在策略性調整中被清算

機構投資公司Arrowpoint Investment Partners (新加坡)已完全清算其XPeng持倉，標誌著投資組合的重大調整。此次全部退出涉及出售全部500,000股，根據該期間的平均價格，交易價值約為$9 百萬。此決策已通過2025年11月13日的SEC申報文件披露。

投資組合現實檢查

在此次交易之前，XPeng在Arrowpoint的資產管理中佔有8%的重要比例。清算後，這家中國電動車製造商不再出現在基金的股票投資組合中。收益顯然已被重新配置到其他持倉中，該基金目前最大的持股是紐約證券交易所：AEG，市值為1540萬美元(佔資產管理比例15.4%)，其次是NASDAQ：SATS和NASDAQ：VCSH。

這個時機引發了對投資者情緒的有趣問題。XPeng的股價在第三季度曾攀升至接近$25 ，年初至今漲幅超過100%，到2025年12月底左右穩定在20.50美元。鎖定如此巨大的升值是一個典型的獲利了結操作，尤其是在像汽車製造這樣的周期性行業中。

XPeng的運營動能掩蓋結構性挑戰

表面上看，XPeng的基本面似乎強勁。截至11月，車輛交付量同比激增156%，這一增長趨勢通常會激發投資者的熱情。該公司出口策略尤為有效，國際出貨量幾乎翻倍，現在約佔總交付量的10%。

然而，更廣泛的電動車市場卻帶來複雜性。中國的電池動力車製造商正積極擴大國內外產能。全球電動車銷售增長正在放緩。與前幾年相比，競爭激烈程度大幅提升。這種競爭壓縮可能影響了Arrowpoint重新配置資本的決策。

商業模式一覽

XPeng的收入主要來自智能電動車的銷售，包括G3和G3i SUV系列、P7跑車和P5家庭轎車，以及相關服務如充電基礎設施、維修計劃、保險和數字訂閱。公司的市值為196億美元，過去十二個月的營收達到100.4億美元。

該製造商專注於中國的高端和中端車型市場，強調自主技術和整合客戶體驗。這一定位使XPeng在日益擁擠的市場中得以差異化。

策略調整還是市場信號？

此次退出並不一定代表對管理層或公司長期潛力失去信心。對於像Arrowpoint這樣的多元化基金來說，在適當時機輪換持倉是合理的投資紀律。認識到估值相對於短期增長前景已經變得過高，是一種正當的投資實踐。

話雖如此，全球電動車需求增長放緩、中國及國際製造商競爭加劇，以及難以預測哪些企業將主導電動車轉型，這些因素都可能使機構投資者越來越偏好防禦性布局或選擇性持倉。

XPeng仍在交付車輛並擴展地理版圖。該股能否在這個不斷變化的競爭環境中保持動能，仍是投資者評估進出點的核心問題。