Liquid Restaking 如何在 2025 年革新 DeFi 收益策略

三層進化：從簡單的質押到主動的restaking

加密貨幣投資者今天有三種根本不同的獲利方式。每一種都在安全性、可用性與潛在收益之間提供自己的平衡：

傳統質押仍是基本方法——投資者將自己的代幣鎖定在網路中，透過Proof of Stake (PoS) 機制確保網路安全，並獲得相應的獎勵。然而，資產在此過程中保持不動，收益來源也僅限於一個。

Liquid Staking使質押更具彈性，推出了流動性代幣 (LSTs) ——代表已質押資產的代表，可以進行交易而不失去質押獎勵。這讓投資者能同時參與DeFi生態系統並獲得質押收益。

Liquid Restaking更進一步——它允許使用已獲得的LSTs進行額外的DeFi投資策略，創造多層次的收益，而不需解鎖原始資產。在最終形成一個新資產——Liquid Restaking Token (LRT)，結合了原始收益與額外的獲利機會。

三種方法的比較矩陣

liquid restaking 與前者的主要差異在於——它採用結合式策略：投資者同時參與網路安全保障並積極尋找額外的獲利來源，而不犧牲原始持倉。

Liquid Restaking的架構：實務操作範例

此流程由明確的階段組成，每個階段都為原始資本增加新的可能性。

第一階段——初始質押。 投資者將Proof of Stake代幣鎖定在網路中，例如，ETH(，在驗證節點中進行。此動作賦予參與者獎勵權利，並為後續資產操作奠定基礎。

第二階段——獲取流動性代表。 鎖定資產後，投資者會獲得Liquid Staking Token )LST(——這不僅是收據，更是一個完整的流動性資產，可以轉讓、出售或用於DeFi協議中。此機制對ETH尤為有用：用戶不再需要最低32 ETH來進行原生質押——由liquid staking衍生的代幣大幅降低了門檻。

第三階段——積極的DeFi再質押。 獲得的LST成為額外策略的工具。投資者可以將代幣放入收益農場、作為借貸協議的抵押品、參與流動性池或其他DeFi機制。所有這些都在原始質押持續產生獎勵的同時進行。

第四階段——產生複合資產。 所有操作的結果是Liquid Restaking Token )LRT(——一個新資產，既反映原始質押資產，也展現DeFi策略的潛在額外收益。

這種liquid restaking架構創造出「資本繁殖」的效果：同一資產在多個前線同時運作，在生態系統的不同層面產生獎勵。

為何重要：資金的流動性與效率

傳統質押常被批評為不動產——資產被鎖定，投資者缺乏彈性。liquid restaking徹底解決了這個問題。

可用性： 投資者不再需要在質押與DeFi市場活動之間做出選擇。他可以同時進行，無需妥協。

多重收益： 用戶潛在可在三個層面獲得獎勵：基本質押、在DeFi協議中使用LST，以及管理LRT。這與傳統質押的一次性獎勵截然不同。

資本運用效率： 每個代幣都能最大化運作，不會處於閒置狀態。這自動提升了ROI，對積極投資者更具吸引力。

但這種效率提升也伴隨著風險的增加。若傳統質押涉及slashing風險與波動性，liquid restaking則增加了智能合約安全、depegging事件以及多個DeFi協議之間的連鎖風險。

實務操作指南：逐步進行restaking

為了開始進行liquid restaking，投資者需遵循以下清楚的流程：

1. 準備質押位置。 將必要數量的PoS代幣鎖定在網路中。以Ethereum為例，即向驗證合約發送資金或使用質押服務。

2. 獲取流動性代幣。 鎖定後，會獲得反映你質押位置的LST，並可在其他場景中使用。

3. 選擇DeFi策略。 決定LST的用途——可以是收益農場、借貸、參與流動性池或其他DeFi機會。

4. 積極進行restaking。 將LST放入選定的協議，為自己創造額外的收益流。

5. 監控與管理。 追蹤基本質押與DeFi策略的收益，評估風險，必要時調整持倉。

總結：2025年liquid restaking的意義

liquid restaking代表著投資者與DeFi和質押同時互動的進化飛躍。這不僅是liquid staking的改進，更是資本效率在加密生態系中的全新範式。

對於保守型投資者，傳統質押仍是可靠的基礎。而對於積極參與DeFi的用戶，liquid restaking提供了倍增收益的可能，且不必犧牲基本的安全性。成功的關鍵在於理解每個層面的風險，並智慧地在質押、流動性質押與主動的restaking策略之間分配資本。