联准会降息預期引發美元拋售，黃金漲至一周高點

今天美元受到壓力，因爲低於預期的美國經濟數據引發了對12月降息的猜測。DXY降低了0.35%，9月份零售銷售僅爲+0.2%環比(，預期爲+0.4%)，而核心PPI則令人失望，爲+2.6%同比(，預期爲+2.7%)。市場目前正在定價12月9-10日降息25個基點的联准会概率爲80%。

真正的關鍵是什麼？消費者信心暴跌至7個月低點88.7，低於預期近5點。再加上10年期國債收益率滑落至4.002% (3.5周低點)，債券市場顯然在定價一個放松週期。

貨幣走勢：EUR/USD漲0.50%，因美元走弱推動歐元，而對烏克蘭和平協議的樂觀情緒增添了動力。USD/JPY下滑0.57%，因日元多頭在潛在的日本央行幹預前進行布局。

黃金時刻：12月黃金上漲了0.77%，達到一周高點，白銀上漲了0.90%。避險資金再次流入——各國央行繼續發力，中國人民銀行的持有量達到7409萬盎司，(連續第12個月增長)。全球央行在第三季度購買了220噸，比第二季度增長了28%。

逆風？烏克蘭和平談判可能抑制避險需求。盈虧平衡通脹率也降至7.25個月來的低點，達2.112%，使黃金的通脹對沖敘事降溫。

底線：經濟放緩的敘述正在形成。如果联准会在12月真的降息，預計美元會進一步走弱，而貴金屬會走強——但地緣政治的不確定性仍然是一個變數。