市場火熱？這裏是您停放$1K 的地方而不必多花錢

標準普爾500指數目前的交易估值高得驚人——Shiller CAPE比率接近歷史最高點，巴菲特指標(總市值與GDP)的比例超過200%。但問題是：即使在一個昂貴的市場中，仍然有一些領域的基本面依然重要。

遊戲：能源與信用

三個名字因不同的原因引人注目：

EQT Corporation (EQT) — 預計明年每股收益爲4.47美元，交易的市盈率爲13倍。隨着世界拋棄煤炭，天然氣正在迎來它的時刻——穩定的基荷電力，與可再生能源相得益彰。2024年美國液化天然氣出口達到每日11.9億立方英尺，基礎設施持續擴展。論點：數據中心、發電和出口市場的需求上升。

擴展能源 (EXE) — 由切薩皮克與西南公司合並而生，現在是美國最大的天然氣生產商。這個組合正在發力：協同效應躍升50%，預計今年年效益爲$500M ，明年再增$600M 。翻譯過來就是：年初至今自由現金流增加30%，明年預計增加20%。前瞻估值爲11.8倍收益(預期每股收益9.63美元)。與EQT有類似的順風。

Ares Capital (ARCC) — BDC領域最近遭遇了一些挫折，因爲一些投資組合公司出現了問題(First Brands, Tricolor)。但ARCC的$28B 投資組合在各個行業中都有所分散，並且沒有直接暴露於這些特定的失敗中。股票仍然受到打擊——現在接近帳面價值，股息收益率爲9.5%。如果信用恐慌被誇大，可能會成爲一個隱祕的收入機會。

氛圍：當估值被拉伸時，你需要尋找具有真實需求催化劑的行業，而不是炒作。能源行業具備這一點。目前BDC是逆勢而爲的——如果你有耐心，可能會奏效。