Terra Luna: 我個人沉浸在一場最雄心勃勃的加密貨幣的史詩崩潰中

老實說，我對Terra Luna一直有着復雜的感情。一方面，這確實是一個革命性的項目——沒有傳統擔保的算法穩定幣似乎是如此的新鮮想法！但另一方面……這是一項耗資數十億美元的金融實驗，建立在相當脆弱的基礎之上。

什麼是 Terra Luna？我對這個有爭議的項目的看法

Terra是一個具有特殊功能的區塊鏈——算法穩定幣和雙代幣系統。簡單來說，LUNA就像一個海綿，吸收波動，以確保(類型的UST)穩定幣保持穩定。這聽起來很聰明，對吧？我也是這麼認爲的，直到這個結構崩潰。

在崩潰之前，Luna 一直位於前十名市值最高的加密貨幣中。但在 2022 年 5 月，一切都崩潰了。

系統通過銷毀和鑄造運作：想要獲得1 UST？銷毀價值1美元的LUNA。想要回去？銷毀UST並獲得相應數量的LUNA。簡單的套利機制應該使穩定幣保持在1美元的水平。

我總是對Do Kwon (創始人)如何說服所有人這一切會在長期內奏效感到驚訝。誠實地說，我自己也曾相信過這個項目一段時間。

Luna的歷史：從明星到隕落

Terra於2018年在韓國誕生。Do Kwon和Daniel Shin成立了Terraform Labs，雄心勃勃的目標是使加密貨幣穩定且適合日常使用。

項目快速獲得了人氣。甚至華盛頓國民隊也與他們籤訂了$38 百萬的合同！看起來Terra擁有成功所需的一切——與真實公司的合作、來自大型投資者的支持，甚至還有自己的支付應用Chai。

但我越是分析現在的情況，就越明白：這只是一個披着美麗技術外衣的龐氏騙局。Anchor協議的年利率19%？真的嗎？這些錢在長期內應該從哪裏來？

崩潰機制：一周內如何崩潰

在2022年5月，我和許多人一樣，驚恐地目睹了災難的發生。UST開始失去對美元的掛鉤，而穩定機制不僅沒有解決問題，反而加劇了它。

系統自動開始鑄造大量LUNA，以試圖恢復UST的掛鉤。但這導致了代幣的超通貨膨脹——其價格在短短幾天內從$119 暴跌到幾乎爲零。這就像在慢動作中觀察一列火車的崩潰——可怕，但無法移開視線。

$45 億美元的市場資本在一周內消失了！即使是Luna保護基金持有的比特幣儲備也沒能挽救局面。我永遠不會忘記這些日子——這真是一本關於如何不設計金融系統的教科書。

現在Luna怎麼樣？

在崩潰之後，社區決定創建新的鏈Terra 2.0，並將舊鏈重新命名爲Terra Classic。原始的LUNA代幣被稱爲LUNA Classic (LUNC)。

Terra Classic 現在作爲一個由社區管理的實驗。它們引入了代幣銷毀機制，以應對巨大的通貨膨脹，但讓我們誠實一點——這就像試圖用茶匙抽幹海洋。

新的 Terra 2.0 通過空投向舊持有者分配了代幣，但信任永遠被破壞。我仍然無法理解，經歷了如此慘痛的失敗後，怎麼會有人相信這個項目。

Luna崩潰的教訓

Terra的歷史是對算法穩定幣風險的沉重提醒。與USDC或USDT不同，UST沒有實際資產作爲儲備。整個系統依賴於對套利機制在任何情況下都能發揮作用的信念。

但是當真正的壓力測試到來時，整個結構像紙牌屋一樣崩潰了。雖然我對這個想法的勇氣感到欽佩，但現實表明，沒有可靠保護機制的金融創新是災難的方程式。

可能，這裏最大的教訓是不要盲目相信那些承諾不可能的“天才”金融計劃。如果某件事聽起來好得令人難以置信——很可能就是這樣。

加密貨幣給了我們自由，但隨之而來的是責任。Luna 的歷史比任何教科書都更好地證明了這一點。