BTC延續反彈走勢，美元指數創三年新低

本週比特幣價格實現二周連續反彈，開盤於83733.07美元，收盤於85177.34美元，全周上漲1.72%，振幅4.06%。盡管如此，市場上攻信心不足，成交量大幅萎縮。比特幣價格連續第二周運行於下降通道之外，正試探200日均線這一重要技術指標。

在國際貿易關係方面，美國政府正進行第二階段的"談判"。與日本的先行談判結果不及預期，使美國政府面臨困境。主要目標國家採取強硬反制態度，次要目標國家也紛紛轉向強硬立場。這些國家清晰地採取以時間換空間的策略，事實上，當美國在關稅問題上與全世界對抗時，其自身承受的壓力也是前所未有的。

本週三，联准会主席鲍尔在演講中表示，"目前，在考慮對我們的政策立場進行任何調整之前，我們完全有能力等待更明確的消息。"联准会以不變應萬變的態度，使得股市、債市和匯市三方面的壓力重新回到華盛頓。

美國政府高層一天內三次敦促降息，並開始考慮更換联准会主席。然而，在這一行動取得實質性突破之前，我們更傾向於認爲政治、經濟和市場首先會在中長期內沿着理性的路徑運行。

政策、宏觀金融及經濟數據

在貿易談判方面，美國與日本的先行談判未取得實質性進展，相反日本首相在會談開始前的公開講話態度強硬。在主要貿易夥伴強硬反制之後，更多國家雖然仍在排隊與美國展開談判，但也意識到美國的處境並不如其宣稱的那麼有利。

消費者信心持續低迷，企業界對生產計劃感到困惑。在未等來政府和央行任何一方的援助的情況下，華爾街繼續拋售多頭頭寸，並減少交易量。

本週4個交易日中，納斯達克、標普500和道瓊斯指數均連續下跌，分別錄得2.62%、1.5%和1.33%的周跌幅，且交易量呈明顯下降態勢。

債市同樣表現不佳。2年期國債收益率繼續下降至3.7580%，10年期下降至4.4960%，仍處高位。債市的風險明顯集中在長期國債，上周大漲11.25%的勢頭顯示在大幅拋售中，流動性已呈危急之勢。

美元指數實現4周連跌，本週低至99.171%。資金正在從美國流向歐洲。美元指數下跌是股市下跌而債市未能吸收流出資金的結果。資金外流是美國最不願意看到的情況。

联准会官員的發言總體一致，認爲經濟尚未出現惡化狀況，關稅會給降低通脹和經濟發展帶來巨大不確定性，在情況更明朗之前，联准会將保持觀望態度。

联准会的"鷹派"言論打消了市場對联准会可能臨時降息救市的幻想。截至周末，市場預期顯示，5月降息概率已跌至14.4%。目前市場傾向於联准会會在6月進行首次降息，概率爲70.2%，全年將降息4次。

市場拋壓與拋售

本週比特幣鏈上拋壓繼續減弱，較上周大幅下降。全周鏈上拋售規模跌至107810.75枚，其中短期持有者103713.35枚，長期持有者爲4097.4枚。交易所資金淨流出持續，本週達到19467.31枚。

長期持有者羣體仍在發揮穩定器作用，本週淨增持近10萬枚。伴隨價格反彈，短期持有者羣體整體浮虧水平降至8%。

資金流向

穩定幣通道實現1月以來最高周流入規模，超過9.5億美元。ETF通道資金淨流入超過1000萬美元，比特幣近期表現持續強於納斯達克指數。

市場週期

根據某指標顯示，比特幣市場目前處於上升中繼期。