RWA賽道解讀：金融巨頭積極布局，加密貨幣牛市即將到來？

近期，一個新的市場空間正在悄然興起。除了一些知名交易平台外，高盛、Hamilton Lane、西門子等傳統金融機構以及MakerDAO、Aave等頭部DeFi協議都在RWA賽道上積極布局。RWA似乎瞄準了萬億級的增量市場，試圖從傳統金融市場撕開一個口子，爲DeFi市場注入海量流動性和廣闊的市場機會。

6月30日晚，一場主題爲"RWA-未來10萬億賽道的現狀與趨勢"的線上直播在社交媒體平台上舉行。本次直播匯聚了多位業內專家，深入探討了RWA的重要性、運作機制、爆發條件、代幣化以及如何布局等議題。

以下是本次直播中嘉賓們的一些精彩觀點：

• 傳統金融在RWA領域具有明顯優勢，因爲區塊鏈原生生態對此的認知還很有限。
• RWA是連接現實世界和加密世界的橋梁和工具，也是雙邊融合發展的重要一步。
• 在去中心化框架下運營信用及合規，是DeFi對接RWA的唯一出路。
• 香港作爲一個國際金融中心，非常適合RWA的發展，因爲當地的家族辦公室更傾向於實體化的資產和錨定物。

主持人：世界金融巨頭爭相布局的RWA，爲何這麼重要？

Tony Tang（inkfinance CEO兼創始人）表示，傳統金融業的特點之一就是不願錯過新的機會，這點與傳統實業有很大不同。區塊鏈技術的存在和持續發展是不可否認的趨勢。金融行業的邏輯永遠是對沖，介入這個潛在顛覆性的行業就是一種對沖，特別是當顛覆的對象可能就是傳統金融本身時。在這種背景下，傳統金融最有優勢的當然就是RWA，因爲區塊鏈原生生態對此的知識接近於零。拋開RWA本身是否重要這個問題，金融巨頭以此作爲切入點是非常自然的選擇。

Tracy（Followin CMO兼聯合創始人）認爲，世界金融巨頭爭相布局RWA的重要性在於它代表了傳統金融世界與加密貨幣世界的融合，這也是業內人士樂於看到的發展。這個概念很有可能成爲下一輪牛市的新敘事。

主持人：您認爲RWA是什麼，以及它是如何運作的？

Stanty（IBG Capital創始人）解釋道，RWA是真實世界資產的代幣化，分爲三個階段完成：1、真實資產數據化；2、標準數據可信化；3、可信數據代幣化。

將現實世界的可信資產轉變爲鏈上資產後，可以實現資產的快速交易和流通，並可通過各類型DeFi協議進行金融衍生。同時，這些金融衍生品的市場情緒可快速反饋到真實資產上，兩者相互關聯和寄生。RWA是連接現實世界和加密世界的橋梁和工具，也是雙邊融合發展的重要一步。

Tony Tang進一步將RWA歸類爲三大類：鏈下已經是證券的資產；鏈下是非標準化的金融資產（例如債權、私有股權、私募基金份額等）；以及非金融屬性的消費權益。運營這三類資產具有完全不同的資質要求和治理手段，但也是有脈絡可循的。

Dune（EVA Ventures創始人）指出，RWA作爲一種區塊鏈技術，與物理資產的結合具有一定的優勢和潛力。相對於傳統資產證券化的方式，RWA區塊鏈的數字化方式更加透明和去中心化，可以提高證券化的公正性和安全性，享受到更多的流動性。然而，在利用RWA區塊鏈技術進行物理資產數字化證券化的過程中，需要解決一系列技術和法律問題，例如數字資產交易合規性、資產價格的評估和監管問題。

主持人：您認爲下個加密敘事是RWA賽道嗎，RWA賽道爆發的先決條件是什麼？

Tony Tang認爲，RWA不會是唯一的敘事，例如AI+Web3將會是更有衝擊力的敘事，但RWA會有持續的底氣。這個賽道爆發必須建立在監管的確定性之上。如果傳統資金不能進入區塊鏈行業，那麼RWA就是在進行存量博弈，所謂爆發都不能持續。反之，如果監管明確，就會出現雙重利好，即空氣幣難以存活和傳統資金入場。

Tracy補充道，RWA賽道爆發的先決條件是建立安全可靠的技術基礎設施，確保代幣化過程的合規性和可信度。此外，還需要獲得監管機構的認可和支持，並建立起強大的合作夥伴關係，以實現實際資產的廣泛採用和流動性。

主持人：RWA如何進行代幣化，最重要的因素和挑戰是什麼？

Stanty強調，在RWA中，可信化是最重要的環節，如何實現真實資產的綁定和後續的行權是最關鍵的部分。有效且合理的監管可以制約和約束數據的可信實施和資產最終行權。他相信，RWA將會成爲香港Web3監管政策下最耀眼的篇章。

Tony Tang則反復強調了信用的重要性。他指出，區塊鏈原住民的理念是去信用，但這在RWA領域完全是烏托邦。即使在所謂純加密世界裏，一個代幣地址加一份白皮書加無窮的喊盤，也證僞了這個烏托邦。他總結道："金融基於信用；信用來自能力。"RWA的核心要素就是如何將可展示的信用從鏈下傳到鏈上。

主持人：RWA賽道如何與DeFi進行連接，我們該如何布局？

Tony Tang認爲，這是一個自律的問題。DeFi首先必須認定自身是否關心信用；在這個基礎上，必須考慮如何做到運營的高效和透明。如果DeFi的合規及信用把關體系和中心化機構一樣，那就是個僞命題。他堅信在去中心化框架下運營信用及合規，是DeFi對接RWA的唯一出路。

Tracy表示，她一直持續看好DeFi對行業發展的長期影響。DeFi可以提供基於智能合約的金融服務，使RWA代幣可以參與各種金融活動，如借貸、流動性提供和衍生品交易。布局RWA賽道需要建立起安全可靠的智能合約平台，並與DeFi生態系統進行整合，以促進RWA代幣的使用和流動性，進一步推動去中心化金融的發展。從地區發展來看，香港友好的監管和多樣化的金融組合產品，都爲RWA的發展提供了非常好的底層支持。

一位行業專家補充道，RWA代幣化和與DeFi的連接是近期加密貨幣領域的熱門話題。RWA代幣化將實物資產轉化爲數字資產，提供了更多的流動性和投資機會。與DeFi的結合爲實物資產帶來了全球化、無縫交易和自動化的優勢。通過智能合約和區塊鏈技術，RWA代幣化提供了更高的透明度和可追溯性。這爲投資者創造了更廣泛的選擇，並推動了金融創新和新商業模式的出現。

另一位專家指出，香港是非常適合RWA發展的城市，因爲當地的家族辦公室更喜歡實體化的資產和錨定物。在衆多RWA領域中，他們可能更關注數字商品，將借助特定協議及其衍生協議來完成與實體商品的連結。並通過NFT的多模態創新，開啓NFT從小圖片到跨圈比備資產的新敘事。

總的來說，RWA作爲連接傳統金融和加密世界的橋梁，正受到越來越多金融巨頭和區塊鏈項目的關注。隨着技術的發展和監管的逐步明確，RWA有望成爲推動下一輪加密貨幣牛市的重要因素之一。然而，在這個過程中，如何平衡去中心化理念與現實世界的信用體系，如何確保資產的真實性和可信度，以及如何應對潛在的法律和監管挑戰，都是需要業界共同探索和解決的問題。