美股經歷2019年以來波動最大的一周

過去一周，美國股市雖然總體持平，但行情波動劇烈。周一市場恐慌性拋售，周二出現反彈，周三再次下挫，周四失業數據引發抄底，周五延續反彈但幅度減小。本週股市與加密市場聯動緊密，美國衰退和日元交易成爲市場關注焦點。

總體來看，這次市場調整幅度有限,並未出現典型危機時的全面拋售。美股從歷史高點回調約8%,仍比年初高12%。考慮到債券漲,分散化投資者受影響較小。歷史上每年平均有3次5%以上調整和1次10%調整,此次回調屬正常範圍。

短期內市場波動可能持續,但大幅下跌可能性不大。上周後半段的強勢反彈是積極信號。從資產相對調整幅度看,國債和商品反應出的衰退預期大於股市和企業債。

標普500指數91%公司已發布財報,55%收入超預期,各行業表現差異較大。科技大公司財報表現扎實,估值調整主要因AI投資加大。

市場預期9月降息幅度可能超過25個基點,年內降息預期達100個基點。但這需要就業等數據持續惡化來支撐。短期利率市場以回調爲主,中期仍處於買跌模式。

加密貨幣市場經歷FTX危機以來最急劇回調,比特幣一度跌破5萬美元。但由於是外部衝擊而非內部事件,加上技術面超賣,反彈勢頭強勁。機構投資者仍保持樂觀,預期年底FTX破產賠付等可能刺激需求。

投資者當前股票配置仍高於近年均值,現金配置極低。債券配置顯著增加。散戶反應相對溫和,未出現大規模撤資。日元套利交易規模估計約4萬億美元,短期頭寸已平倉但長期頭寸影響仍存。

未來關注CPI、零售銷售等數據和傑克遜霍爾會議。英偉達財報也將是重要事件。總的來說,市場波動加劇但尚未出現系統性風險,投資者需保持謹慎但不必過度悲觀。