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招商宏觀:看鬆資金面的三個理由
金十數據2月28日訊,招商宏觀研報指出,往前看,“兩會”前後,資金面轉鬆的可能概率較大:一是,信用快速擴張或告一段落。短期內,信用擴張勢頭或將放緩,對超儲的消耗將明顯減小。二是,央行態度正在悄然變化。隨著“兩會”的臨近與債券市場波動加劇,穩定資本市場的訴求逐漸增強。無論是“進一步疏通(民企)股、債、貸三種融資渠道”,還是“擴大民營企業債券融資規模”,都需要寬鬆的流動性環境配合。此外,為維護利率走廊機制的有效性,央行也有動力支持資金面回到正常水平。三是,“兩會”來臨或為國有大行緩解“負債荒”提供契機。對於市場而言,“兩會”前後收益率曲線有再度“牛陡”的可能,當前重點把握短債與存單的投資機會。