美國經濟衰退風險飆升：預測市場概率升至40%，油價暴漲與就業惡化成關鍵因素

3月9日消息，隨著全球能源價格上漲與地緣政治緊張加劇，市場對美國經濟前景的擔憂明顯升溫。多家預測平台最新數據顯示，投資者對美國在2026年出現經濟衰退的概率預期正在快速上升，引發金融市場廣泛關注。

目前，在預測平台 Polymarket 上，交易員預計美國在2026年底前陷入經濟衰退的概率約為40%。另一預測平台 Kalshi 的市場數據顯示，衰退概率約為36%，相比此前明顯提高。這類市場通常以美國連續兩個季度出現實際GDP負增長，或美國國家經濟研究局（NBER）正式宣布經濟衰退作為判定標準。

市場風險重新定價的重要背景之一是能源市場的劇烈波動。近期中東局勢持續緊張，美國、以色列與伊朗之間的衝突不斷升級，導致全球能源供應鏈受到衝擊。國際油價因此自2022年以來首次突破每桶100美元。經濟學家 Peter Schiff 指出，油價急劇上漲往往會對經濟增長造成壓力，並可能成為經濟衰退的重要觸發因素。

與此同時，美國勞動力市場也釋放出疲軟信號。根據美國勞工統計局公布的數據，2026年2月美國非農就業人數減少約9.2萬人，失業率升至4.4%。在過去五個月中，美國就業崗位已出現三次下降，這一趨勢被視為經濟動能減弱的重要跡象。

宏觀分析師 Henrik Zeberg 通過商業週期模型觀察到，其同步指標（COI）已發出“衰退迫近”的信號。該指標在過去幾次觸發後，經濟衰退通常在1至3個月內開始，而美國國家經濟研究局往往在9至12個月後才正式確認衰退。

此外，金融市場的壓力也在增加。部分私募信貸機構已開始限制資金贖回。例如，BlackRock 對其規模約260億美元的私募信貸基金實施贖回限制，而 Blue Owl Capital 旗下基金 OBDC II 也暫停季度贖回，並改為通過資產出售逐步分配現金。

在風險情緒上升的背景下，對沖需求明顯增加。數據顯示，美國多只信貸類ETF的看跌期權規模已升至約1150萬份，標普500指數短期期權的看跌偏度也達到自2022年熊市以來的高位。分析人士認為，能源價格衝擊、就業市場走弱以及金融系統壓力疊加，正成為推動美國經濟衰退預期升溫的主要因素。