2月27日消息，2月以来比特幣價格自近9萬美元高位快速回落至約6.3萬美元，市場一度出現“機構刻意打壓”的猜測。對此，Bitwise Asset Management首席投資官Matt Hougan表示，此輪比特幣拋售更可能源於長期持有者獲利了結，而非人為操縱。
Hougan指出，大量早期投資者在本輪上漲周期中已獲得可觀回報，當價格逼近9萬美元時，部分資金選擇兌現收益屬於正常行為。長期持有者集中減倉，會在短期內向市場釋放大量供應，從而對價格形成下行壓力。這種現象在歷次牛市後段並不罕見。
鏈上數據也印證了這一判斷。Glassnode與CryptoQuant數據顯示，自2026年1月下旬起，持有超過一年的休眠比特幣轉移數量增長約15%。沉寂多時的錢包活躍度上升，通常被視為資深投資者階段性兌現利潤的信號。
Hougan認為，當前市場或正接近階段性底部。歷史數據顯示，在2018年和2022年的類似調整中，長期持有者拋壓釋放後，比特幣在約兩個月內平均反彈約35%。
在比特幣價格劇烈波動背景下，比特幣長期持有者行為、鏈上數據變化及牛市回調規律，正成為判斷市場趨勢的重要參考指標。
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