2月25日消息，隨著以太坊價格在本月累計下跌約37%，市場關注點轉向Vitalik Buterin的鏈上資金動向。鏈上數據平台Arkham Intelligence顯示，Buterin關聯錢包在2月初約持有241,000枚ETH，而截至近期已降至約224,000枚，期間出現持續性資金流出，單月減少規模接近4300萬美元，對ETH市場情緒形成額外擾動。
鏈上記錄表明，這批以太坊並非一次性大額拋售，而是通過去中心化聚合交易方式分批兌換，屬於典型的降低滑點策略。這種節奏意味著賣壓呈現漸進式釋放，而非短時衝擊流動性。與此同時，以太坊價格已回落至約1900美元附近，弱勢走勢與持續資金轉出形成共振，加劇投資者對短期趨勢的謹慎預期。
此前，Vitalik Buterin在2026年1月曾宣布預留約16,384枚ETH（約4300萬美元）用於支持隱私技術、開源硬體及安全軟體研發，相關資金計畫將在未來幾年逐步部署。該舉措被視為長期生態投入，而非單純套現行為，但在價格下行周期中仍容易被市場解讀為拋售信號。
基本面方面，當前仍有超過30%的以太坊供應處於質押狀態，但年化收益率已壓縮至約2.8%，相較無風險收益吸引力下降，削弱了鎖倉動力。與此同時，企業級持倉者承壓明顯，部分機構在過去半年ETH價格大幅回撤背景下面臨巨額浮虧，進一步放大市場對以太坊資金面和估值修復能力的討論。
在宏觀流動性偏緊與敘事驅動減弱的環境下，ETH價格走勢正更多受鏈上拋壓、質押收益變化及長期生態資金配置節奏共同影響，短期市場或持續關注關鍵支撐區間及大額地址的後續動向。
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