BlockBeats 消息,2 月 22 日,據 Barchart 分析,根據最新公告,Strategy 持有 717,131 枚比特幣。按近期價格計算,這批比特幣價值約 487 億美元。相比之下,MSTR 在 2025 年底的債務為 82 億美元。**這相當於資產幾乎是負債的六倍。**正因如此,Strategy 首席執行官 Phong Le 才有底氣再財報電話會議上指出,比特幣價格需要跌至每枚 8000 美元,並在此水平維持五到六年,公司才會面臨償還可轉換債券的真正困難。
此外,該公司持有的每一枚比特幣都是未抵押的,**因此其持有的比特幣並沒有爆倉風險。**至於公司債務利息,MSTR 每年需支付 8.88 億美元的股息。為此,該公司制定了一項戰略計劃,在 2025 年第四季度預留 22.5 億美元的現金儲備,足以支付超過 30 個月的股息,而無需動用任何比特幣。值得注意的是,**第一筆主要債務到期日是 2027 年 9 月,**這為 MSTR 提供了足夠的緩衝期。
分析認為,Strategy 真正的壓力不在於償付能力,而在於其熊市中的增長能力。作為參考,Strategy 在上輪熊市中(2022 年全年)僅增持了約 10,000 枚比特幣,而該公司股價在當年大部分時間裡都低於其所持基礎資產的價值。
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