加密貨幣分析師 Ben Cowen 近日對市場流行的“流動性寬鬆將再度推高比特幣”觀點提出質疑。他認為，許多宏觀多頭過度依賴全球M2貨幣供應量持續擴張的假設，但現實數據可能正在指向相反方向。
Ben Cowen指出，M2並不一定會從當前水平繼續走高，反而可能在未來數月見頂並回落。這一判斷與美元可能走強的預期相呼應。從歷史關係看，比特幣的週期頂部往往領先於M2，而價格低點則多出現在M2見頂之後不久。因此，如果M2即將進入下降階段，加密市場的流動性環境或將承壓。
他還強調，美國基準利率目前高於兩年期美國國債收益率，這意味著政策立場依然偏緊。短期內缺乏明確的降息信號，使“寬鬆資金即將回流風險資產”的敘事顯得過於樂觀。與此同時，就業相關指標持續走弱，招聘、職位空缺與離職率均處在低位，歷史上失業率往往在夏季出現抬升，這也增加了宏觀不確定性。
在股市層面，標普500指數接近歷史高位，進一步限制了美聯儲釋放流動性的空間。Ben Cowen還提到，過去量化緊縮結束並不等同於加密資產上漲，2019年的經歷已證明，資產負債表縮減的終止並不能自動帶來牛市。
對於外界指責看跌觀點“忽視宏觀因素”的說法，他反駁稱，宏觀數據本身就存在多重解讀路徑。美元偏強、利率維持高位、就業降溫以及股市估值偏高，共同構成了其謹慎立場的核心依據。結合比特幣與M2的歷史節奏，Ben Cowen認為，市場需要為更長時間的震盪做好準備。
免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考，不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證，對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為，價格波動劇烈，您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險，並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
3 個懂行情的加密幣投資人正在關注 — BTC、ETH 和 SOL
比特幣憑藉強勁的機構型 ETF 資金流入領先，且受規範的投資人需求持續成長。
以太坊透過區塊鏈的實用性、DeFi 領先地位，以及 ETF 關注度上升而走強。
Solana 以速度、生態系成長，以及對現貨 ETF 的樂觀潛力吸引投資人。
加密投資人
Crypto News Land4小時前
比特幣 ETF 記錄 $603M 每日資金流入，而 Solana ETF 持續出現資金流出
Gate News 訊息，根據 5 月 4 日更新，比特幣 ETF 在 1 天內錄得 7,524 BTC 淨流入（約 6.0314 億美元），以及 7 天內錄得 1,487 BTC 淨流入（約 1.1921 億美元）。以太坊 ETF 則出現 1 天淨流入 41,739 ETH（約 9,892 萬美元），但經歷
GateNews4小時前
BTC 突破 80000 USDT
Gate News bot 訊息，Gate 行情顯示，BTC 突破 80000 USDT，現價 80000 USDT。
Crypto Radar5小時前
Strive 透過增加 444 BTC 比特幣持有量至 15,000 總量，CEO 在 X 上披露
根據 Strive 執行長 Matt Cole 在 X 上披露，公司將其比特幣持倉增加 444 BTC，使總持倉達到 15,000 BTC。該次採購以每枚 BTC 平均 76,307 美元的價格進行，總收購成本約為 3,390 萬美元。
比特幣部位已經
GateNews5小時前
比特幣 Layer 2 Citrea 推出 CTR 治理代幣，供應量 100 億，社群佔 60%
根據 The Block，Bitcoin Layer 2 Citrea 已推出 CTR，這是一種上限為 100 億的治理代幣，其中 60% 透過直接轉帳、激勵計畫和金庫制度分配給社群。這包括 12% 用於 Genesis 空投、25.16% 用於由投票鎖倉治理的金庫，以及
GateNews5小時前
某 CEX 青年計畫三周年推出創意履歷投遞活動
ChainCatcher 消息，某頭部交易所宣布在其青年區塊鏈計畫成立三週年之際，正式啟動全球活動「一份'有料'的簡歷」（Boxed for Opportunity）。該活動巧妙結合「比特幣披薩日」，將入選者的簡歷與作品集印製在披薩盒上，並定向投遞至全球 Web3 企業及生態合作夥伴手中，以更具創意的方式連接 Web3 青年人才與產業機會。
該青年計畫自 2024 年啟動以來，已在全球範圍內吸引超過 15,000 名參與者，與 70 所以上大學建立合作並舉辦百餘場校園活動。隨著計畫進入第三年，其關注重點也從基礎教育與認知普及，逐步延伸至更具體的職涯發展支持。
相關負責人表示，該計畫的核心在於幫
GateNews6小時前
