加密貨幣市場正出現一個極為罕見且令人不安的警訊:穩定幣供應量開始萎縮,而這股「資金退潮」現象,正為比特幣後市走向蒙上一層陰影。
根據 CoinDesk 數據顯示,兩大美元穩定幣 USDT 、 USDC 的合併市值已縮減至 2,579 億美元,創下自去年 11 月 20 日以來新低。回顧去年 12 月中旬,兩者市值曾一度逼近 2,650 億美元的高峰,但在過去短短 10 天內,市值縮水尤為迅速。

在這波資金撤退潮中,USDC 承受了主要壓力,市值在 10 天內蒸發逾 40 億美元;相較 12 月中旬更已縮水 60 億美元,目前市值規模來到 716.5 億美元;反觀 USDT 則表現相對穩健,同期市值僅下滑約 10 億美元,目前市值約 1,862.5 億美元。
穩定幣市值下跌的趨勢反映出交易者正從加密貨幣市場撤出資金,與機構近期從美國比特幣現貨 ETF 中撤走數十億美元的趨勢不謀而合。
穩定幣在加密貨幣市場中,向來扮演「資金入口」與「流動性中樞」的角色。無論是購買加密貨幣,或參與 DeFi 賺取收益,穩定幣都是不可或缺的橋樑。
要理解這個現象,可以把 USDT 和 USDC 想像成「賭場籌碼」。一般人會先將現金換成籌碼後才進場投資;然而,現在的情況是玩家正將手中的籌碼換回美元並「離開賭場」。
區塊鏈分析公司 Santiment 指出:「資金正在離開加密貨幣市場,而不是在場外觀望:通常情況下,當交易者出售比特幣或競爭幣時,這些資金會以穩定幣的形式留在加密貨幣市場。如今穩定幣市值下滑表明,許多投資者選擇直接套現兌換成法定貨幣,而不是準備逢低買入。」
Santiment 補充說,穩定幣是購買加密貨幣的最主要流動性來源,當彈藥(資金)減少,就沒有足夠的資本能迅速推升幣價,這就導致市場反彈力道減弱。
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