今年是比特幣大戶覺醒的一年。隨著領先的加密貨幣價格飆升至新高，長期持有者開始以數十億美元的規模進行操作。 根據區塊鏈數據，當比特幣在2024年12月首次突破傳說中的$100,000大關後，來自“老牌持有者”或“HODLers”的賣出開始出現。大戶曾短暫放緩賣出，但在夏季和10月再次開始轉移持幣，這也促使價格下跌。 CryptoQuant分析師J.A. Maartun告訴_decrypt_：“今年，比特幣的交易量前所未有。我稱之為‘大規模再分配’，在此期間，長期持有者持有的比特幣被轉移到新持有者手中，分為幾波進行。”
嚴格來說，大戶通常被定義為持有1000 BTC的實體——截至12月15日價值$86 百萬美元——或更多。但在這個領域的一些專家，尤其是在Crypto Twitter上，會用這個詞來指任何富有的持有者。 為什麼現在要轉移？ 專家告訴_decrypt_，比特幣突破長期期待的$100,000大關後，大戶開始轉移持幣。持有超過10-12年的投資者或早期挖礦公司，渴望在經過十年以上的耐心等待後套現獲利。 事實上，重大的賣出幾乎總是在比特幣行情高漲時發生。 J.A. Maartun補充說：“第一波賣出發生在2024年底和2025年初，第二波在2025年7月，第三波在2025年11月。在前兩波中，同時也有ETF的需求，這在供需之間創造了平衡——實際上，需求略高於供應，推動了兩次的價格上漲。”
然而，大戶為了利用比特幣的巨大漲幅而賣出，可能只是整個局面的一部分。另一個原因是數字資產國庫的崛起，模仿先驅Strategy (（前MicroStrategy）模式。 今年數字資產國庫變得炙手可熱，企業積累比特幣和其他幣種，試圖抗通膨或提升股價——儘管後者通常短暫。一些專家指出，今年比特幣大戶重新活躍，因為他們被要求將持幣貢獻給新成立的數字資產國庫。 最大規模的賣出 7月，市場觀察者震驚地發現，一個神秘的比特幣大戶在持幣14年後開始轉移80,000 BTC。當時該資產的價格接近$108,000。 有傳言猜測可能是誰，直到機構加密公司Galaxy表示已將這些持幣出售給一位未透露姓名的中本聰時代投資者。Galaxy稱：“這是加密貨幣史上最大規模的比特幣交易之一，代表一位客戶完成的交易，”並且“是數字資產市場中最早且最重要的退出之一。” 那時，這位大戶套現了近)十億美元。 但這次賣出實際上並沒有對市場造成太大傷害。Galaxy Digital的CEO Mike Novogratz透露，當這些比特幣進入市場時，頂級比特幣國庫策略和其他希望將比特幣列入資產負債表的公司迅速買入，快速吸收了潛在的負面影響。 儘管今年早些時候的賣出和隨後的買入使比特幣價格保持穩定，但近期這個領先的加密貨幣呈現下行趨勢。 在10月初創下超過$126,000的新高後，比特幣大幅下跌，截至12月15日，價格約為$86,000，較高點下跌超過30%。傳統的四年市場循環理論預示著熊市即將來臨，但許多分析師認為市場動態已經改變，2026年可能還有進一步的漲幅。 CryptoQuant的創始人兼CEO Ki Young Ju告訴_decrypt_，情況可能會不同，他指出，過去循環的預期路徑可能不會以相同方式展開。 “傳統上，這會標誌著牛市週期的結束，而大戶的賣出仍然非常活躍，”他說，並補充道：“然而，舊的循環理論可能已不完全適用，因為獲利了結的動力已從‘大戶轉向散戶’。” “像交易所交易基金和數字資產國庫這樣的新流動性渠道，使得循環結構變得更加複雜，”他補充說。
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