MicroStrategy 不斷積累比特幣的機器遇到了一個數學上的瓶頸，根據資深價值投資者 Christopher Bloomstran 的說法
在一篇在 X 社交媒體平台上發表的尖銳批評中，Semper Augustus 的總裁指出該公司的最新動作已經越界，變得「愚蠢」，儘管他承認過去看起來「聰明」。
一個稀釋性操作
要理解 Bloomstran 的核心論點，必須看看 MicroStrategy 如何資金籌措來進行購買的機制。
在多數牛市期間，MSTR 股價相較於其資產負債表上的比特幣價值，曾經以巨大的溢價交易。
如果股價是比特幣價值的 2.0 倍，Saylor 就可以賣出高估的股票來購買比特幣。這樣就為股東創造了「免費」的價值。
Bloomstran 承認這是一種財務上聰明的套利策略，儘管他認為向散戶出售高估股票是不道德的。
然而，現在情況已經改變。他指出，MSTR 的市值現在大約是其比特幣持有市值的 82%。
發行新股來購買更多資產在數學上是稀釋性的，這是這裡的核心問題。
他認為 Strategy 正在用 82 美分的價格出售一美元，來購買你已經擁有的資產。
最新的買入
這篇尖銳的批評是在該公司最近宣布另一筆巨額購買後發表的。根據 U.Today 的報導，該公司最近以約每枚 88,568 美元的價格購買了 1,229 枚比特幣。這使得 Strategy 的平均購買價格接近 75,000 美元。
免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考，不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證，對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為，價格波動劇烈，您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險，並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
比特幣在 24 小時內上漲近 3%，關注 80,000 美元水位
比特幣在過去 24 小時內上漲了將近 3%，因為它在股市與商品等整體市場走勢的背景下，持續瞄準 80,000 美元這一關鍵水位。
GateNews31分鐘前
若 BTC 跌破 74,650 美元，主流 CEX 多單清算可能觸及 22840億美元
根據 Coinglass 數據，截至 5 月 1 日，若比特幣跌破 74,650 美元，主流中心化交易所的累計多單強平可能達到 12480億美元。
相反地，若 BTC 突破 81,948 美元，累計空單強平將達到 22840億美元。
GateNews3小時前
AIMCo 回歸薩爾瓦比特幣金庫投資，獲得 $69M 增益
加拿大退休金基金 Alberta Investment Management Corp.（AIMCo）已重新投資於 Michael Saylor 的比特幣金庫公司，並撤回先前退出該部位的決定。該基金目前因這筆投資而獲得 6,900 萬美元的未實現收益。
投資部位
AIMCo 的
Crypto Frontier4小時前
Paradigm 研究者提出 PACTs 以保護源自中本聰時代的比特幣免受量子威脅
根據 Paradigm 的說法，研究員 Dan Robinson 近期提出了可驗證的地址控制時間戳（PACTs），一種旨在保護閒置比特幣（包括與中本聰相關的比特幣）免受量子運算威脅的模型。該系統允許比特幣持有者證明錢包所有權，因而
GateNews4小時前
穩定幣佔下拉丁美洲加密貨幣採購的 40%，首次超越比特幣
根據 BitSo，2025 年拉丁美洲人所有加密貨幣購買中穩定幣佔 40%，首次超越比特幣 18% 的佔比。該數據源自近 1,000 萬名平台使用者，代表該地區數位資產採用的明顯轉變，其中包括像是
GateNews4小時前
