隨著機構需求上升及手續費改革推進，華爾街對以太坊變得極度看多 | Bitcoinist.com

受信賴的編輯內容，由業界領先專家與資深編輯審核。廣告揭露 以太坊 (ETH) 正進入一個分析師認為類似於其最強市場週期早期階段的時期，這一階段由機構累積、交易所供應減少以及旨在穩定網路經濟的新提案推動。

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隨著大型投資者加深布局，開發者探索可讓交易費用更可預測的變動，華爾街的情緒最近也出現了劇烈轉變。對許多人來說，供應緊縮與基本面改善的結合，創造出可能支撐價格重估的條件。

ETH 價格在日線圖上錄得部分漲幅。來源：Tradingview 上的 ETHUSD

隨機構加速累積，交易所供應持續緊縮

集中式交易所持有的以太坊數量已降至自 2015 年網路啟動以來的最低水平。Glassnode 數據顯示，上週餘額降至總供應量的 8.7%，較 7 月下降了 43%。

這一減少與質押、Layer-2 遷移、機構託管和長期金庫配置有關，而這些渠道極少將代幣送回交易所。

現為最大以太坊企業持有者的 BitMine Immersion Technologies，於週末再度增持 $199 百萬。該公司控制著價值 113 億美元的 ETH，約佔總供應量 3.08%，並持續朝其 5% 目標買進。

ETF 也推動了供應減少，累積流入現已超過 $12 億。分析師指出，近 40% 的 ETH 被鎖定在質押或機構產品中，創造了該資產有史以來最緊縮的供應環境之一。

技術分析師指出潛藏的累積訊號。近期的 On-Balance Volume 讀數已突破阻力位，即便價格仍徘徊在 3,050 美元附近，這種背離被部分人解讀為買盤壓力的訊號。

費用改革推進，Vitalik Buterin 提議推出 Gas 期貨市場

除了市場活動外，Vitalik Buterin 推出的新經濟提案也備受矚目。這位以太坊共同創辦人提出了一套鏈上 gas 期貨系統，允許用戶鎖定未來時段的交易費用。

這一機制類似於傳統期貨市場，旨在幫助交易者與開發者對沖網路需求突然增加所帶來的風險。

Buterin 認為，更清晰的遠期價格能支持依賴可預測成本的企業，尤其是在質押、代幣化和去中心化應用日益活躍的情況下。儘管這項想法仍處於早期階段，但外界認為這是以太坊擴容過程中，提升穩定性的更廣泛努力之一。

分析師認為更大週期的條件正在形成

市場評論者越來越多地將供應收縮、機構參與度提升以及網路效率改善的組合作為以太坊在下個主要週期中表現優於大盤的理由。

有些人將當前動態與 8 年前的比特幣進行比較，指出以太坊不斷演化的經濟模式與其在代幣化金融領域擴大的角色，帶來了比過去週期更豐富的成長動能。

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這些發展是否會立即反映於價格仍有不確定性。但隨著交易所餘額創新低、機構持續買進，分析師一致認為以太坊正進入一個結構性不同的新階段，這個階段的特徵不再是投機，而是持續性的需求。

封面圖來自 ChatGPT，ETHUSD 圖表來自 Tradingview

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