幣安比特幣儲備下降：該擔心了嗎？- Coinspeaker

重點摘要

• 主要推動力是向自我託管的轉變，長期投資者和巨鯨將比特幣轉移至冷錢包。
• 美國機構對現貨比特幣 ETF 的需求增加，將 BTC 從交易所移至外部託管方。
• 幣安加強合規措施，也導致用戶重新分配資產。

幣安持有的比特幣儲備近幾個月大幅下降：從高峰時的大約 $71 十億降至約 $51 十億。然而，鏈上研究人員認為，這一舉動反映的是結構性累積和託管轉移，而不是信心出逃。

CryptoQuant 追蹤器與交易所餘額匯總將減少歸因於資金從交易錢包流出，進入長期儲存，這一模式歷史上與建設性市場階段一致。

為什麼餘額會下降？

部分資金流出是機械性的。隨著美國現貨比特幣 ETF 吸納資產，所收購的

BTC $91 886

24 小時波動率： 4.6%

市值： $1.84 兆

24 小時成交量： $88.55 億

會從交易所轉移至外部託管方以確保安全。因此，像幣安這樣的平台可立即交易的供應量減少。

本週業界報導特別指出，來自 BlackRock 和 Fidelity 基金的資金流入是造成交易所餘額下降的關鍵推手。這與 CryptoQuant 的觀點一致，該公司將長期託管所致的交易所儲備流出解讀為利多信號。

穩定幣儲備創新高

儘管 BTC 儲備下降，幣安的穩定幣餘額卻創下歷史新高。多項統計顯示餘額突破 $50–51 億。分析師認為，這是暫時觀望的資金，隨著情緒改善可能重新進場。

CryptoQuant 與市場儀表板也指出，幣安 BTC 對穩定幣儲備比已降至多年新低，這種情況過去常常預示著行情反彈，因為顯示相對於可用 BTC 擁有極大的購買力。

訊號而非定論

整體市場環境仍具重要影響。比特幣本週稍早曾跌破 $90,000，受風險偏好下降與 ETF 贖回影響，隨後回穩。這提醒交易者，短期內宏觀環境可能壓倒建設性的鏈上數據解讀。

儘管如此，交易所持幣變少與穩定幣「彈藥」增加的組合，是多頭偏好的鏈上背景。

關注重點

• ETF 資金流向： 持續的淨申購將繼續消耗交易所餘額；持續贖回則相反。(BlackRock 提供的 IBIT 背景資料。)
• 幣安儲備組成： 關注 BTC 與穩定幣的比率。根據 CryptoQuant 趨勢指南，極端值常標誌轉折點。
• 跨平台總量： 多家交易所的 BTC 供應量持續下降，是近期拋壓減輕的另一跡象。

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