Stream 理財 暫停運營，原因為 $93M 虧損及 XUSD 脫鉤

Stream Finance 脫鉤 在去中心化金融界引發震撼，該收益平台在因第三方管理不善導致資金資產損失超過 $93 百萬後，立即停止所有提現與存款，XUSD 跌至 $0.26，抹去超過 $110 百萬的市值。

事件經過：$93M 虧損與平台關閉

Stream Finance 於 2025 年 11 月 4 日宣布暫停運作，原因是第三方保管人管理不善，導致 $93 百萬的短缺。設計用於收益型去中心化金融的穩定幣 XUSD 脫鉤，從 $1 跌至 $0.26，並引發 Morpho、Euler 和 Elixir 等協議的清算。這一連鎖反應威脅到超過 $50 百萬的抵押品，進一步擴大了超過 $150 十億的總鎖倉資產（TVL）生態系統的損失。平台決定凍結操作，旨在防止進一步虧損，並由 Perkins Coie 律師 Keith Miller 和 Joseph Cutler 牽頭展開調查。

• 虧損規模：$93 百萬；XUSD 脫鉤至 $0.26 (-74%)。
• 市場影響：超過 $110 百萬的資產被抹去；去中心化金融的清算事件。
• 應對措施：停止全部存款/提現；審計進行中。

去中心化金融的脫鉤風暴：XUSD 的收益崩潰

XUSD，Stream 的旗艦穩定幣，曾承諾提供 5-8% 的年化報酬率，透過鏈上借貸實現，但保管人失誤暴露出過度抵押的漏洞。此次脫鉤，令人聯想到 2022 年 UST 崩潰，削弱了市場信心，XUSD 的 TVL 下降了 80%，至 $20 百萬。在此事件中，Balacer 被利用超過 $128 百萬，凸顯去中心化金融中保管人風險的連鎖傳導，可能在抵押不足的模型中放大虧損。

社群與市場反應

情緒低迷，85% 在社群媒體呈看空，使用者紛紛撤資，監管機構也加強對收益型穩定幣的審查。Stream 團隊承諾將努力復甦，但凍結措施已侵蝕信任，約有 40% 的 TVL 流失。分析師警告，這可能引發更廣泛的穩定幣脫鉤傳染，影響超過 $300 十億的市場。

2025 年 Stream Finance 價格預測：$0.50-$1.00 XUSD 共識

Stream Finance 2025 年的價格預測 目標為 $0.50 至 $1.00，預計有 200% 的反彈空間。Changelly 預測 $0.40-$0.60；CoinDCX 預估 $0.80。牛市催化因素：審計與保險；熊市風險：流動性外流測試 $0.30 支撐。

投資者如何在合規平台購買 XUSD，確保入場；如何出售 XUSD 以及提現 XUSD，提供流動性。將 XUSD 兌換成法幣，實現法幣轉換。

交易策略：謹慎反彈多單

短期：持有 XUSD 價格高於 $0.50，目標 $0.70，止損 $0.40 (20% 風險)。波段操作：逢低加碼，鏈上賺幣，年化 5%。留意 $0.60 向上破位；低於 $0.40 時退出。

總結來說，Stream Finance 的 $93M 虧損與 XUSD 脫鉤，反映去中心化金融中相互關聯的風險，凸顯建立穩健保管人的必要性，預計在 2025 年的市場中，恢復潛力約在 $0.50-$1.00。