以太坊8月以來首次跌破4000美元關口！鯨魚抄底買入8.6億美元ETH，提供潛在支撐

以太坊（ETH）價格自 8 月以來首次跌破 4000 美元，受 ETF 連續第三天資金流出及宏觀經濟環境影響。盡管如此，鯨魚投資者在六小時內累計買入價值 8.62 億美元的 ETH，或爲市場帶來潛在支撐。

###ETH 跌破關鍵心理關口

截至發稿時，以太坊價格報 3988 美元，日內下跌約 4%，過去一周累計下跌 13%，過去一個月下跌 10%，距離 2025 年 8 月創下的歷史高點 4946 美元 已回落 19%。 此次下跌導致 超過 1.7 億美元的多頭合約被強平，反映出市場短期波動劇烈。

###成交量回升，市場保持活躍

盡管價格承壓，但交易活動顯示出一定韌性。

· 以太坊現貨日交易量達到 352 億美元，較前一日增長 13%。

· 衍生品市場方面，CoinGlass 數據顯示 ETH 成交量漲 11.64% 至 869 億美元，未平倉合約（OI）增長 1.01% 至 577 億美元。 成交量與 OI 同步上升，表明市場中存在短期投機倉位，部分交易者正通過對沖策略應對下行波動。

###現貨 ETH ETF 連續流出

根據 SoSoValue 數據，美國現貨以太坊 ETF 在 9 月 24 日錄得 7940 萬美元淨流出，爲連續第三日資金外流。

· 富達（Fidelity）的 FETH 資金流出 3330 萬美元

· 貝萊德（BlackRock）的 ETHA 流出 2650 萬美元

· Grayscale、Ark 21Shares 和 Bitwise 等也出現不同規模的資金贖回

資金流出發生在联准会近期降息 25 個基點（至 4.00%-4.25% 區間）之後。ETH 曾在 9 月 19 日短暫衝高至 4600 美元，但隨後因獲利了結及就業數據疲軟，行情迅速回落。

###鯨魚逆勢吸籌 8.62 億美元 ETH

鏈上數據顯示，在市場大幅下跌時，鯨魚投資者再次展現出強大買入力度。Lookonchain 披露，僅在 9 月 25 日六小時內，就有 10 個錢包通過 Galaxy Digital、BitGo 與 FalconX 等渠道共計買入 210,452 枚 ETH（約合 8.629 億美元）。 鯨魚增持通常被視爲長期看漲信號，若賣壓緩解，可能引發短期反彈。

###技術面分析：下探 3750 美元風險

從技術角度看，ETH 走勢轉向謹慎：

· 價格跌破布林帶中軌 4408 美元，下方支撐關注 3750 美元

· RSI 指標報 34.5，逼近超賣區間

· 10 日、20 日與 50 日均線均位於現價上方，形成阻力

· MACD 顯示負動能

· 100 日 EMA 在 3850 美元 附近提供初步支撐

· 200 日 EMA 在 3392 美元，若拋壓加劇或成爲關鍵防線

若 ETH 想恢復漲趨勢，需要重新站上 4250–4400 美元 區間。若 ETF 流出延續且宏觀情緒低迷，ETH 可能下探 3850 美元 或更低。

###結語

以太坊當前正面臨雙重壓力：一方面是 ETF 資金持續流出帶來的拋售壓力，另一方面是宏觀經濟不確定性拖累市場信心。但鯨魚的逆勢吸籌或爲市場提供潛在支撐。對於投資者而言，ETH 的關鍵在於能否守住 3850 美元支撐，並等待宏觀與資金面的改善信號。